2012年8月，財政部決定將所有房利美和房地美的利潤轉入普通基金。 自那時以來，救助已經有了回報。
房利美和弗雷迪的救助計劃比1989年的儲蓄和貸款危機還要嚴重 ，而這場危機 “僅”使納稅人損失了1240億美元。 這與後來對美國國際集團（AIG）的救助持平，美國國際集團起價850億美元，但增長至1500億美元。 儘管美國銀行體系的7000億美元救助計劃只有3500億美元，但兩者都是小土豆。
救助房屋，房利美和住房市場正在發揮作用。 這應該是暫時的，但經濟狀況從未改善到足以讓政府出售其擁有的股份，並將房利美和弗雷迪歸還私人所有權。
是什麼導致了救助
房利美和房地美是兩家政府發起的從銀行購買抵押貸款的企業，這一過程稱為在二級市場買入。
他們把這些打包成按揭抵押證券，並將其轉售給華爾街的投資者。 整個金融體系取決於信任。 次級抵押貸款危機將其摧毀。
房利美和Freddie Mac是兩家政府資助的企業，它們創建並保持高度參與抵押擔保證券的二級市場 。
在次貸危機發生之前，他們擁有或保證美國所有抵押貸款中的1.4萬億美元或40％。 他們只持有1680億美元的次級抵押貸款 ，但足以將兩者抵消。 兩家GSE支持二級市場，這有助於美國家庭實現住房擁有夢想 。 但他們也幫助把這個夢想變成了次貸危機的噩夢。 這導致了2008年的金融危機並導致了 大衰退 。
政府試圖避免接管兩家GSE，這些GSE應該是政府擔保的私人公司。 這種設置不起作用，是問題的一部分。 房利美和房地美冒著過高的風險提高股價，他們知道如果風險轉向南方，他們將得到保釋。
2007年8月， 房利美宣布將自2006年5月以來首次跳過基準債券發行。投資者甚至拒絕了GSE提供的高評級抵押貸款支持證券。 大多數投資者認為房利有足夠的現金讓其等待市場好轉。 到2007年11月，房利美宣布季度虧損14億美元，並宣布將尋求5億美元的新基金。
弗雷迪後來披露了20億美元的虧損，股價下跌23％。
2008年3月23日，聯邦監管機構不明智地同意讓房利美和房地美再次承擔2000億美元的次級抵押貸款債務。 兩家GSE拼命籌集足夠的現金來保持自己的能力。 當時每個人都認為次貸危機局限於房地產 ，很快就會改正。 也許他們沒有意識到衍生品在整個金融世界中如何輸出次級抵押貸款違約。 事實證明，這是政府在當年晚些時候需要救助的另外2000億美元。
2008年3月25日，聯邦住房金融理事會同意讓區域聯邦住房貸款銀行在未來兩年內額外獲得1000億美元的抵押貸款支持證券 。
房利美和房地美也保證這些貸款。 在短短一周時間裡，兩家GSE就已經在已經不穩定的資產負債表中增加了3000億美元的不良貸款。 美聯儲同意從交易商（實際上是對沖基金和投資銀行）那裡拿出2000億美元的不良貸款來換取國債 。 最後，但並非最不重要的是，美聯儲已經通過其期限競價工具向銀行注入了2000億美元。 換句話說，聯邦政府已經保證了次級抵押貸款7,300億美元， 銀行救助計劃剛剛開始。
2008年4月17日，房利美和房地美做出進一步承諾，幫助次級抵押貸款持有者保住家園。 房利美開發了一項名為HomeStay的新工作，而Freddie修改了名為“HomePossible”的計劃。 這些計劃讓借款人在利率重新恢復到更高水平之前擺脫可調整利率貸款，並且每月支付不起。 不幸的是，這太遲了，太遲了。
2008年7月22日， 美國財政部長 亨利保爾森要求國會通過一項法案，允許財政部保證房利美和房地美持有多達250億美元的次級抵押貸款。 兩家GSE持有或保證超過5萬億美元，或全國抵押貸款的一半。 250億美元的擔保更多地讓投資者放心。 它沒有工作很長時間。 華爾街投資者繼續推銷GSE股票價格，以至於無法籌集所需的現金以償還他們持有的貸款擔保。 華爾街精明到認識到聯邦政府250億美元的注入是不夠的。 在政府將房利美和房地美國國有化並使其投資毫無價值之前，股東們就想出局。
華爾街擔心貸款違約會讓房利美和房地美的股價下跌。 私營公司不可能提高抵押貸款所需的額外資本 。 大多數人沒有意識到7月份的救助計劃還包括：
- CDBG撥款39億美元，用於幫助貧困社區的房主。
- 批准財政部購買房利美和房地美股票以支持股票價格水平，並允許兩者繼續在私人市場上籌集資金。
- 批准聯邦住房管理局保證3,000億美元的新貸款，以保持400,000房主止贖。
- 大約150億美元的房屋稅減免，其中包括首次購房者高達7500美元的貸款。
- 國家債務法定上限增加8,000億美元，至10.6萬億美元。
- 監管Fannie和Freddie的新監管機構，包括高管薪酬水平。
財政部長保爾森想讓金融市場放心，儘管IndyMac銀行倒閉，銀行體系仍然可靠。
整個週末，鮑爾森都出現在電視上。 他警告說，經濟將經歷幾個月的艱難時期。 事實證明，這是多年的挑戰時代。 他承認：“我們目前面臨的三大問題首先是房地產調整，這是放緩的核心;其次，資本市場動盪;第三， 高油價延長放緩。“
然而，他補充說：“......我們的經濟長期基本面穩固，基本面穩固，而且你知道，你們的政策制定者，監管者，我們非常警惕。” 不幸的是，多年前，當次級抵押貸款衍生品在無監管的市場上買賣時，他們應該更加警惕。
儘管救助，抵押貸款利率繼續上升。 截至2008年8月22日，30年期抵押貸款利率為6.52％。 自3月份以來上漲了30％，與一年前相同。 儘管美國國債收益率下降，但利率上漲。 投資者逃往政府支持的債券的安全性下降。 （當對基礎債券的需求上升時，債券收益率下降。）
固定抵押貸款利率通常與國債收益率密切相關，因為相同類型的投資者都喜歡。 自從房利美和房地美陷入危機以來，投資者對抵押貸款產品持懷疑態度，並且選擇了國債。 因此，抵押貸款利率上漲，國債收益率下降。
這迫使保爾森將房利美和房地美國國有化。 國有化意味著財政部將完全接管GSE，從根本上抹殺股東的財富。 由於擔心國有化，房利美和房地美的股價正在下跌。 這只會讓GSE難以籌集資金，從而創造一種自我實現的預言。 另一種選擇是財政部開始向一家基本上私人公司注入大量現金。 這將讓股東感到高興，但繼續美聯儲救援貝爾斯登的先例。
許多銀行仍然處於危險之中，因為他們還擁有房利美和房地美的360億美元優先股中的大部分。 當政府採取下一步措施，將GSE置於接管狀態時，這些變得毫無價值。
聯邦政府通過承諾挽救不良貸款來介入恢復這種信任。 這是為了防止房屋暴跌加劇。 不幸的是，這一切都是由美國政府資助的，美國政府已經有9萬億美元的國債 。 事實上，允許債務水平提高到10萬億美元以上的規定承認誰正在為救助提供支出。 全球對美國債務可持續性的擔憂使美元承受下行壓力。 然而， 歐元區債務危機帶來的更大威脅創造了安全飛行。 儘管美國的債務與GDP的比率很高，但在世界處於動蕩之時，美元看起來很強勁。 （資料來源：“房利美在八月份不會發行基準票據”，房利美網站，2007年8月20日。“裂縫正在蔓延，”經濟學人，2007年11月21日。“房屋可以為房主提供救援，房地美，房利美，“美聯社，2008年7月23日。”保爾森強硬公開幾個月的公開“，美聯社，2008年7月21日）