道瓊斯工業平均指數的誕生
道瓊斯工業平均指數由道瓊斯公司的創始人之一查爾斯陶氏創建，該公司是生產“華爾街日報”的同一家公司。
它的前身誕生於1885年2月16日，當時查爾斯每天平均發布了12只他選擇的股票，最初由兩家工業公司和10個鐵路公司組成。 幾年之內，他將名單擴大到20個股票 。
四年後，查爾斯意識到工業企業正在迅速變得比鐵路更重要。 他調整了原先的指數（在華爾街，這個過程被稱為“重組”），並將其重新命名為道瓊斯鐵路平均指數（在20世紀70年代，該指數更新為道瓊斯運輸平均指數，涵蓋引入空運和其他形式的運輸）。 然後他創建了一個由12家公司組成的新股指數 ，並稱之為道瓊斯工業平均指數或道瓊斯工業平均指數。 計算這些新指數的報告數字的過程是相同的：他將他選擇的公司的股票價格加起來，除以當時指數中的公司數量，並公佈結果。
道瓊斯工業平均指數第一次公佈的數字是40.94。 簡而言之，這意味著道指十二位先生選擇的平均股價為40.94美元。
原始12股票
道瓊斯工業平均指數中最初的12隻股票幾乎全部由商品型公司組成，如下所示：
- 美國棉花油
- 美國糖
- 美國煙草
- 芝加哥燃氣
- 蒸餾和牛飼養
- 通用電氣
- Laclede氣體
- 國家鉛
- 北美
- 田納西州煤炭和鐵
- 美國皮革Pfd。
- 美國橡膠
當時，這些公司是大型的，有利可圖的，備受尊敬的公司。 大多數最終都被道瓊斯工業平均指數所取代，但根據長期股票作者傑里米西格爾教授的說法，除了股東之外，所有人都為股東提供了繁榮的期貨。 美國皮革公司是例外，西格爾指出，該公司在20世紀50年代已經被清算。 “股東獲得1.50美元，另加1股Keta石油和天然氣; 一家早前收購的公司。 但是在1955年，後來逃往巴西逃離美國當局的總統洛厄爾比雷爾掠奪了凱塔的資產。 美國皮革公司的股票在1909年是美國第七大公司，但它變得毫無價值 。“你認為安然公司是一個現代發明！
隨著時間的變化
1916年，道瓊斯工業平均指數被更新為包括20隻股票（被稱為“組成部分”）。 到1928年，道瓊斯指數擴大至30隻股票，今天依然如此。
“ 華爾街日報”的編輯決定將哪些公司納入道瓊斯工業平均指數。
沒有納入的規則，只是一套廣泛的指導方針，要求大型，受尊重的大型企業代表美國經濟活動的重要部分。
它今天的立場
由於信貸危機和2007-2009年的“ 大衰退 ”，道瓊斯工業平均指數發生重大變化，原因是公司失敗，合併或僅從指數中剔除。 截至2009年6月，目前的三十道陶氏組件是：
- 3M公司
- 美國鋁業公司
- 美國運通
- AT＆T
- 美國銀行
- 波音
- 毛蟲
- 雪佛龍公司
- 思科
- 杜邦公司
- 埃克森美孚公司
- 通用電氣
- 惠普公司
- 英特爾公司
- IBM
- 強生公司
- 摩根大通
- 卡夫食品
- 麥當勞
- 默克公司
- 微軟
- 輝瑞公司
- 可口可樂
- 家得寶
- 寶潔公司
- 遊客
- 聯合技術公司
- Verizon公司
- 沃爾瑪
- 華特迪士尼
批評
這個計算的實際效果是，一個股票價格為100美元的股票對於道瓊斯工業平均指數的影響是股價為20美元的股票的五倍（好吧，不完全是這樣，但你明白了），即使後一家公司市值是十倍的市值 ！ 這就是為什麼伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）每股定期交易超過10萬美元的原因，如果沒有對公式進行某種修改，就無法添加到道瓊斯指數中，因為它會立即代表整個指數。
當公司宣布股票分割和其他交易改變其名義股價時，這種缺陷很快就顯現出來。 一家正在成長的公司，為了讓他們的股票能夠負擔得起，可能會以2-1的比例將其股票翻番。 因此，80美元的股票將下降到40美元，但將有兩倍的流通股。 根據道瓊斯工業平均指數的原始計算，這種無意義的美元變化將導致道瓊斯工業指數下跌，即使股票價值上漲！
為了彌補，道瓊斯工業平均指數的除數經常被修改用於公司事件和交易。 長話短說，在股票分割的情況下，道瓊斯工業平均指數的價值在分拆前後計算。 對後拆分因子進行修改，以使公司股票價格的變化導致整體指數的百分比變化相同，如同拆分從未發生過一樣。
據“ 華爾街日報”報導，目前的除數是0.132319125。 這意味著道瓊斯工業股票平均價格上漲1美元將導致道瓊斯工業平均指數下跌7.56點。
在結構上，批評者反對無視公司整體規模的習慣做法，而是將注意力集中在可通過股票回購或發行進行修改的無意義的名義價值上。 這就是為什麼你會經常找到專業的基金經理人，他們會使用標準普爾500指數來調整整體市值。