定義，它們如何工作以及風險與收益
根據HFR公司的數據，2014年有超過8,000家對沖基金管理著2.8萬億美元的資產。這是2004年管理的數量的三倍。儘管在過去的15年中，包括金融危機期間對沖基金的表現超過股市，但自2009年以來表現不佳。
標準普爾500指數自那時以來上漲了137％（包括股息），而對沖基金則上漲了50％。 （資料來源：“什麼是名字？基金對沖”，“華爾街日報”，2015年3月27日。“投資像對沖基金一樣的三種方式”，2014年8月4日“華爾街日報”的Rob Copeland和Gregory Zuckerman。 ）
大部分增長都歸功於超大型基金。 2014年有超過750億美元的資金被增加，但90％的資金用於管理10億美元或更多的資金。 其中一個原因是，機構投資者和其他投資於對沖基金的人更有信心採用經過驗證的名稱。 與初創公司投資風險太大。 結果，2014年有864家公司關閉，平均每個資產只有7000萬美元。 （來源：“對沖基金：有和沒有，”巴倫周刊，2015年3月30日。）
“對沖基金”一詞在20世紀40年代首次應用於替代投資者艾爾弗雷德溫斯洛瓊斯。
作為戰略的一部分，他創建了一隻賣空股票的基金。 他這樣做是為了對沖他的多頭倉位失去價值的風險。
對沖基金如何運作
對沖基金成立為有限合夥或有限責任公司，在基金破產時保護經理和投資者不受債權人的影響。
合同描述了經理的付款方式。 它有時可能會概述經理可以投資什麼，但沒有限制。
一些對沖基金經理在獲得報酬之前必須達到障礙賠率。 投資者收到所有利潤，直到達到障礙率，然後經理獲得利潤百分比。 大多數對沖基金都是根據“兩條和20條規則”運作的。 這表明他們在好時光和壞時賺取2％的資產，沒有障礙率，他們獲得20％的利潤。 最近，養老基金和其他機構投資者至少支付了較新的對沖基金：“1.4和17”。 （來源：“為什麼對沖基金做得這麼多？”紐約客，2014年5月12日）
對沖基金獎勵
對沖基金提供了更多的經濟獎勵，因為他們的經理支付方式，他們可以投資的金融工具類型以及缺乏金融監管 。
對沖基金經理的報酬佔他們賺取的回報的百分比。 這吸引了許多投資者，不管基金的表現如何， 共同基金都被支付費用，這讓投資者感到沮喪。 得益於這種薪酬結構，對沖基金經理人被迫獲得高於市場的回報。
對沖基金經理專注於使用複雜的衍生工具 ，如期貨合約 ， 期權和債務抵押債券 。
即使股市下跌，衍生品也可讓對沖基金經理獲利。 對沖基金經理可以使用看跌期權 ，也可以賣空股票 。 基本上，這些產品都做兩件事：用少量的錢或槓桿來控制大量的股票或商品 。 其次，他們在特定的時間點支付。 槓桿和時間的組合意味著管理者在正確預測市場漲跌時能夠獲得超大回報。
由於對沖基金的管理不如股票市場，他們可以自由地投資於這些高回報，但投機的金融工具。 欲了解更多信息，請參閱SEC對沖基金公告。
對沖基金風險
對沖基金風險很大。 正是這種風險吸引了許多認為風險較高導致更高回報的 投資者 。
讓對沖基金承諾獲得更多回報的三個特徵也使得它們非常危險。 首先，對沖基金經理將獲得其基金回報的一定比例的報酬。 如果基金虧錢會發生什麼？ 他們是否向該基金支付了該損失的一部分？ 不，管理人員無論輸掉多少錢都能得到零分。 這種結構意味著對沖基金經理非常容忍風險。 這使投資者的資金風險很大，投資者可能會失去投資該基金的所有資金。
其次，對沖基金投資於因槓桿而非常危險的衍生品。 選項必須在特定時間範圍內交付。 如果在此期間發生“黑天鵝”或完全意外的經濟事件，即使經理對長期趨勢正確，他也可能會失去投資。 從這個意義上說，對沖基金經理正在設法調整市場時間，有些人認為這是非常困難的，如果不是不可能的話。
與擁有公有公司的共同基金不同，對沖基金傳統上不受證券交易委員會監管 。 監管缺乏意味著對沖基金收益不會上報SEC或任何其他監管機構。 雖然對沖基金仍然被禁止欺詐，但這種缺乏監督會帶來額外的風險。 此外，對沖基金投資者也是LLC的部分所有者。 這意味著如果對沖基金作為一家企業破產，他們可能會失去投資，即使投資確實可行。
誰投資於對沖基金
機構投資者提供65％的資金投資於對沖基金。 他們管理養老基金和主權財富基金 。 他們還處理保險公司，公司和信託基金的現金資產。 他們不把10％到20％的資產投入對沖基金。
他們明白如何利用槓桿作用。 他們應該是性格的優秀評委。 大多數對沖基金並沒有透露他們如何獲得回報。 缺乏透明度意味著它們實際上可能是龐氏騙局 ，比如伯尼麥道夫運營的那種騙局 。
對沖基金要求他們至少擁有100萬美元的淨資產。 他們需要這種緩衝來應對投資組合中的重大衰退。 有些公司仍在試圖彌補2008年股市崩盤 時遭受的損失。他們將錢保持在對沖基金所需的三個或更多月份。 事實上，超過一半的人有三年的時間框架。 他們通常必須願意支付他們投資資產的2％和任何利潤的20％。
他們沒有尋找高於平均水平的回報。 只有6％的人認為他們可以獲得10％或更多的年回報。 他們只是不願意承受所帶來的風險。 相反，67％的人正在尋找4％至6％的年度回報。 這可能是因為他們必須向董事會報告，如果他們遭受損失，他們可能會解僱他們。
相反，他們正在尋找與其餘投資無關的投資 。 這意味著，如果股市失去價值，對沖基金投資就會上升。 換句話說，他們使用對沖基金來增加其多元化 。 他們知道，多元化投資組合將通過減少整體波動性來提高總收益。 因此，這些投資者並沒有將其對沖基金投資的表現與標準普爾500指數 ， 納斯達克 指數或道瓊斯指數等標準指數進行比較。
家族信託基金使用對沖基金來獲得投資中最好的頭腦。 為什麼對沖基金吸引最聰明的投資者？ 因為他們支付最多。 但22％的投資者表示，高額費用是他們限制甚至避免對沖基金的原因。
對沖基金如何助長金融危機
對沖基金有三種方式為2008年金融危機做出貢獻 。 首先，它們對經濟的影響非常大，而且基本上是隱藏的。 由於它們不像股票，債券或商品市場那樣受到監管，因此很難找出它們實際購買或出售的東西。 據估計，他們擁有10-50％的一些證券交易所，並且佔日交易量的一半。 自2000年以來，它們的增長速度加快，許多投資類別也出現波動。
其次是他們對衍生品的不規範使用。 他們買了大量的抵押貸款支持證券 。 當2006年房價開始下跌時，相關抵押貸款違約。 對沖基金經理認為他們免於風險，因為他們擁有信用違約互換 ，這是一種衍生品保險。 但是，抵押貸款違約的絕對數量壓倒了交易所的發行人，如AIG 。 這些保險公司需要聯邦政府的救助來保持業務，並做好掉期交易。 結果，這種保險的市場崩潰了。 如果沒有銀行，銀行就不願意貸款，因此很難獲得新的信貸。
第三，許多銀行也有對沖基金分支機構。 他們經常試圖通過這些對沖基金投資衍生品來提高回報。 當這些風險投資向南時，像貝爾斯登這樣的銀行就去聯邦政府尋求救助。 當政府在2008年9月沒有拯救雷曼兄弟時，它的破產令全球股票價格暴跌。 該事件啟動了2008年的金融危機 。
新的對沖基金條例
2010年， 多德 - 弗蘭克華爾街改革法開始規範對沖基金的某些方面。 那些1.5億美元以上的人現在必須在SEC登記。 該法案還創建了金融穩定監督委員會，尋找對沖基金和其他日益龐大的金融公司。 如果它們太大而不能倒閉，安理會可以建議美聯儲對這些資金進行監管。 （來源：“多德弗蘭克之後的對沖基金”，紐約大學斯特恩商學院，2010年7月19日）
多德 - 弗蘭克限制了銀行可以對沖基金投資的數量。 銀行只能代表客戶使用對沖基金，而不能提高自己的企業利潤。
多德 - 弗蘭克也呼籲對證券交易委員會下的衍生工具進行監管。 對沖基金經理現在必須註冊。 他們還必須披露其風險指標，策略和產品以及績效。 證券交易委員會還要求他們披露對沖基金本身持有的頭寸，他們持有的整體信用風險，使用計算機算法交易的資產數量以及債務權益比率。 （來源：“華爾街不怕多德弗蘭克”，聖托馬斯大學，2013年2月13日。）
他們如何影響你
如果您擁有任何公開交易的證券 ，無論是直接還是通過您的401（k），IRA或養老金計劃，您都會受到對沖基金的影響。 對沖基金交易員大幅降低了石油成本。 這對經濟產生了巨大的影響。 油價是通貨膨脹的一個組成部分，影響消費者的購買能力。 由於消費品占美國經濟的近70％ ，消費者購買力的增長推動了國內增長。 另一方面，美國製造商受到強勢美元的打擊。 這降低了出口增長。
對沖基金也影響了銀行業。 大型銀行越來越關注最大的對沖基金客戶。 例如，花旗從“焦點五”獲得最大的交易佣金。 這些是最大的對沖基金公司：Millennium Management，Citadel，Surveyor Capital，Point72 Asset Management和Carlson Capital。 小企業融資難度加大。 （資料來源：“你們只給我們100萬美元？”，彭博社，2016年3月23日。）
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