在某些情況下，投資者被告知，他們所擁有的並不特別重要，只有他們擁有正確的資產類別 。 對任何有常識的投資者來說，這都是純粹的愚蠢。 它最終是重要的個人頭寸，儘管一些著名的經濟學家會相信，一個給定投資組合的總體質量不會超過具體組成部分的基本個人質量 - 如果你坐在一堆垃圾上，增加更多的垃圾並不會讓你更安全。
否則就是同樣的廢話，導致由獲得投資級別評級的次級資產組成的一攬子抵押債務義務 ！ 如果歷史沒有任何指導，沒有某種行業或部門範式的轉變，那麼在未來二分之一世紀擁有比美國航空公司股票更平庸的房地產投資，即使普通股作為一個階級，通常會導致較長時間內復合年增長率更高。
請不要誤解我。 多樣化是一件美好的事情，“不把所有的雞蛋放在一個籃子裡 ”的概念對那些無法或不願意評估投資機會吸引力的人來說是明智的選擇。 訣竅是不要太過分; 在衡量權衡的同時智能地關注組合權重。
你的股票投資組合中多少多樣化太多了？
收購更多股票，債券，房地產或其他可合理監控的資產存在若干風險。
多少多樣化太多了？ 一般來說，普通投資者應該持有不超過二三十種精心挑選的防禦性普通股，相當於個別成分權重為3.33％至5.00％。 幾乎可以肯定，他或她應該擁有不到100隻股票。
要了解更多關於這個主題和深入研究數學的內容，請閱讀多少多樣化足夠了？ 。
超過這一點的過度多樣化，特別是對於缺乏定期通過閱讀年度報告和10-K文件來定期監控企業經營業績所需的資源和時間的非專業人員，存在以下問題（請注意，此限制不適用對從事風險套利或購買次級營運資本股票的人士）：
- 過度多元化可能會導致您降低投資標準 - 當您可以向投資組合添加任何東西和所有東西時，您更有可能放鬆您的既定的保守標準 ，從而接受更大的公司或價格風險 。 部分原因在於，每個頭寸代表著較小的資本承諾。 億萬富翁投資者沃倫巴菲特推薦了一個精神把戲來解決這個問題。 他告訴投資者想像他們有一張只有二十個插槽的打卡 。 每次他們進行投資時，他們都必須打出其中一個插槽。 一旦他們耗盡老虎機，他們永遠無法在餘生中購買另一筆投資。 巴菲特認為，這種選擇性會導致更多的智能行為，因為人們會了解他們投入資金的事情，從而減少冒險和更好的決策。
- 過度的多元化可能會導致你忽略你所擁有的東西 - 除非你採用了被動採取極端措施的幽靈船方法，否則你很可能沒有時間去關注每一項投資; 注意到底層經營業務的真實變化，例如利潤率或競爭地位的顯著惡化，直到它已經破壞了內在價值。
- 過度多元化可能會導致你淡化你的最佳想法由於每個職位對投資組合的影響較小 - 當你變得過於多元化時，你的資本會變得如此薄弱，以至於即使是優秀的投資也只會對投資組合的總價值產生一定的邊際影響。 例如，在銀行危機期間，很明顯，少數機構比競爭對手多很多倍， 堅如磐石的資產負債表，堅強的承保標準，最小的損失。 這些公司與經營不善的邊界銀行一起被打倒。 為什麼一個理性的人想要平等地購買所有的銀行或者採取其他全面的積累策略？ 為什麼他們想把自己的辛苦賺來的錢變成他們的第四或第十七個最好的主意，他們仍然可以增加他們的第一個最好的主意，而不會承擔太多的風險？
- 過度多元化可能會大幅增加成本 - 儘管投資者超過500,000美元的可投資資產，當交易成本和其他費用佔總體投資組合的比例要小得多時，這並不是真正的問題，即使是“廉價”的佣金如果您要處理數十個和數十個個人職位，每筆交易10美元或更少可以加起來。
沒有大量成本或麻煩，有辦法實現充足的多元化
如果您希望持有多元化投資組合而沒有選擇個人投資的麻煩或摩擦成本 ，您可能需要考慮HOLDR，鑽石，蜘蛛或其他籃子投資或指數基金 。 其中許多證券像公開市場上的股票一樣交易，是一種交易所交易基金或ETF 。 不同的是，例如，當您購買HOLDR時 ，您將實際購買特定行業或行業的數十家公司的股票。 購買鑽石的投資者購買構成道瓊斯工業平均指數的30隻股票中的每隻股票的一小部分，以便進行一筆交易; 你買道瓊斯。 這些可能是您尋求立即構建多元化投資組合的有用工具，同時顯著降低交易成本和經紀費。
關於投資組合重新平衡的說明
一般來說，你不應該因為價格上漲而賣出股票。 在多樣化的世界裡，所謂“再平衡”的概念受到過多關注。 如果企業的基本面（ 利潤率 ， 增長率 ， 競爭地位 ，管理等）沒有改變，而且價格似乎仍然合理 ，那麼出售持有另一個不具有相同吸引力品質的企業是愚蠢的即使它已經成為您投資組合總體價值的重要部分。 著名的資金經理彼得林奇稱這種做法是“切開花朵，澆灌雜草”。億萬富翁投資者沃倫巴菲特告訴我們，“華爾街最愚蠢的格言是，”你永遠不會破產獲利“。
的確，早期購買微軟或可口可樂股票作為多元化投資組合的一部分的投資者， 如果他們僅僅離開這些優秀的企業，他們會多次成為百萬富翁 。 只有一個投資主要規則：從長遠來看，如果以合理的價格購買證券，商業基本面將決定您持有的成功。
我認為這個規則唯一的例外是合理的，那就是當你決定你不願意承擔一定數額的資金時。 無論企業的業績多麼優秀，您可能都不適合擁有超過10％，20％或50％的淨資產。 在這種情況下，降低風險比絕對回報更重要。