仔細研究股票選擇經常被遺忘的風險
風險1：商業風險
業務風險也許是所有股權所有權風險中最熟悉和容易理解的。 這是通過競爭，管理不善和財務破產而導致價值損失的可能性。 有許多行業傾向於承擔更高的商業風險，例如所謂的商品型業務，包括航空公司和鋼鐵廠，以及其他為所有者過度生產過剩財富的行業。
對商業風險的最大防禦是特許經營價值的存在。 擁有特許經營價值的公司可以提高價格以適應增加的勞動力，稅收或材料成本。 上述商品型企業的股票和債券沒有這種奢侈品，通常在行業，行業或宏觀經濟環境懸崖峭壁的時候顯著下降。
風險2：估值風險
最近，我們發現了一家我們非常喜歡的公司（該公司將保持無名）。
利潤率非常好，增長迅速， 資產負債表上很少或沒有債務 ，品牌正在擴展到一些新的市場。 但是，該業務的交易價格遠遠超過當前和平均淨收益 ，我們不可能有理由購買該股票。
為什麼？ 我們不關心商業風險。 相反，我們關注估值風險。 為了證明以如此高的價格購買股票是正當的，我們必須絕對確定未來的增長前景將會使我們的收益率增加到比我們處置的其他所有投資更具吸引力的水平。
投資於價值過高的公司的危險是通常很少有錯誤發生。 該業務的確可能會非常好，但如果一季度銷售額大幅下降，或者沒有像原先預計的那樣迅速開闢新地點，那麼該股票將大幅下跌，或者由於過度估值被燒掉關閉。 這是對我們的基本原則的回應，投資者不應該問“ABC公司是否是一個好的投資”; 相反，他應該問，“ABC公司是否以這個價格做了很好的投資。”
風險3：銷售風險
你做得對，並且找到了一家出色的公司，它的銷售量遠低於其真正的價值，購買了大量的股票。 這是一月份，你計劃用這筆股票來支付你的四月份稅單。 巨大的錯誤。
通過把自己置於這個位置，你可以打賭你的股票什麼時候會升值。
這是一個財務上致命的錯誤。 在股市中 ，你可以相對確定會發生什麼 ，但不是什麼時候 。 你已經把你的基本優勢（永久持有而忽略市場報價的奢侈品）變成劣勢。 你應該永遠不要在股市中有錢，在未來五年你可能需要隨時進入。 如果你這樣做，你的行為極端魯莽。
考慮以下幾點：如果你在1987年以可觀的價格購買了可口可樂，伯克希爾哈撒韋，吉列和華盛頓郵報公司等大公司的股份，但不得不在今年晚些時候出售股票，那麼你將會遭到破壞在十月份發生的這次事故中。 您的投資分析可能是絕對正確的 - 您當時在市場上擁有三個最好的長期商機 - 但由於您沒有長期持有的奢侈品，因此您向自己開放了巨大的風險。
你已經將良好的投資轉化為猖獗的投機。
被迫出售您的投資實際上是所謂的流動性風險 ，這對您的淨資產構成威脅。
道德：定期檢查所有三種風險，並詢問你的股權投資是如何被暴露的
您購買的每股股票投資總是有一定程度的存在，無論是直接通過個人股票還是股票共同基金 。 同時，通過避免或最小化特定類型的風險，您可以在經濟或金融市場暫時打嗝，以免摧毀您的財富。