流動性風險 - 短版
用最簡單的術語來說，流動性風險指的是投資在準備買入或賣出時沒有買入或賣出的風險。 這意味著當你需要現金時，你會被困在投資之中。 在極端情況下，流動性風險可能會導致您蒙受巨大損失，因為您必須以甩賣價格將您的房產降價以吸引買家。
金融公司在大蕭條期間蒙受損失的原因之一是這些公司擁有非流動性證券。 當他們發現自己沒有足夠的現金支付日常賬單時，他們去銷售這些資產，但發現市場已經完全枯竭。 結果，他們不得不以任何價格出售他們可能得到的東西 - 有時低至幾美元的美元！
最著名的案例是雷曼兄弟，該公司的短期資金太多。
管理層愚蠢地使用這筆短期資金購買不具流動性的長期投資 - 或者說，在融資後變得沒有流動性的資產。 當短期資金被撤回時，該公司無法拿出現金，因為他們無法快速出售足以履行義務的長期非流動性證券。
儘管雷曼有盈利能力，淨資產達數十億美元，但股東們幾乎被消滅了。
上行方面，存在流動性風險的機會，因為其他公司和現金充裕的投資者能夠購買不良資產。 這些“禿鷲”投資者中的一些人因為擁有可長期支持非流動性投資的資產負債表而遭到殺害。
為了彌補流動性風險，投資者通常要求投資非流動資產的資金的回報率更高。 也就是說，在大多數情況下，小型企業不容易銷售，因此投資者可能需要較高的回報率投資股票，而不是高流動性的藍籌股 。 同樣，投資者要求在銀行停車的錢要少得多。
流動性風險 - 長版
有幾種不同類型的流動性風險，但我只會教你關於可能折磨普通投資者的三大問題。
- 流動性風險＃1 - 買入 / 賣出價差擴大 - 當緊急情況觸及市場或個別投資時，您可能會看到買賣雙方的買賣雙方面對困難時間。 也就是說，您的XYZ公司股票的股價可能有20美元的當前市場價格，但出價可能已降至14美元，因此您實際上無法獲得您想要的20美元！ 您經常會看到交易量很小的股票和債券的非常大的買入/賣出差價，而巨大的流動藍籌股通常會低至一兩便士。
- 流動性風險＃2 - 無法在付款到期時兌現現金義務 - 這是相當於債務違約的投資。 如果一家公司有1億美元的債券到期，預計將在到期日前償還全部1億美元的餘額。 大多數時候，企業為這筆債務提供再融資。 但是如果債務市場不起作用會發生什麼情況，比如在信貸緊縮造成無法借錢的大衰退期間？ 在這種情況下，如果公司不能拿出全部1億美元，那麼即使該公司盈利能力很高，也可能被拖入破產法庭。 由於公司流動性風險管理不善，你會發現自己被鎖定了多年的合法鍛煉。
- 流動性風險＃3 - 無法以合理的價格滿足資金需求 - 這是公司或其他投資無法籌集足夠資金以正常運轉並以經濟實惠的價格滿足其需求的時候。 例如，沃爾瑪百貨公司就是這個星球上規模最大，盈利能力最強的公司之一。 它有數百億美元的債務，以優化公司的資本結構 。 如果明天市場失靈，沃爾瑪不能再以6％借款，而投資者則需要30％，那麼公司發行債券是沒有意義的。 實際上，市場的流動性會完全枯竭，沃爾瑪的股東們不得不擔心公司拿出足夠的現金來清除所有的債務。
保護自己再次流動性風險
有幾種方法可以幫助保護自己免受流動性風險。 這些包括：
- 永遠不要購買流動性不好的長期投資 ，除非您能夠承受住可怕的經濟衰退和失業。 如果您在六個月內可能需要現金，請不要購買五年期存款證明或公寓大樓。
- 請記住，你的債務總額並不重要，因為你每月償還債務後會有多餘的現金。 每月5,000美元的固定支付對於每月6000美元帶薪工資的人來說是壓倒性的。 對於每月30萬美元的人來說，同樣的支付是一個四捨五入的錯誤。 在其他條件相同的情況下，您每月賺取的現金與您支付的現金之間的緩衝區越大，您在流動性風險危機中陷入困境的可能性就越小。
- 避免投資於面臨潛在流動性風險的公司。 是否有任何大型債務再融資計劃可能會危及公司的福祉？ 公司的資產負債表是否有長期資金來源，如股東權益而不是短期存款？ 如果你不明白這意味著什麼，你應該堅持低成本，廣泛多樣化的指數基金 。