由於其他幾個因素，預測未來收益更加複雜。 首先，並不是所有公司的相關財務信息都可以通過分析收益表， 資產負債表或現金流量表來找到。 並非所有答案都將在年度報告或10-K表格備案中發現 。 來自財務建模的經常使用的插圖可能有助於理解我為什麼這麼說。 如果你在我的個人博客上寫過投資初學者或在我的博客上寫過這篇文章，那麼你可能聽過這個例子，但它以一種相當明顯的方式推動了這一點。
想像一下，你正在看一個多世紀以前的高利潤馬匹和越野車製造商的書籍。 銷售很棒。 現金流量非常好。 利潤不斷上升。 這個特殊的企業有著良好的聲譽，製造出高質量的產品，因此在市場上取得了巨大的成功。
你開始試圖展現你認為明年會獲得什麼，或者五年或十年。 與此同時，亨利福特即將推出他的T型汽車，並永遠改變世界。 這家公司出售的產品的需求將會先崩潰，然後迅速崩潰。 馬匹不能與汽車競爭。
他們維護成本較低。 他們不是脾氣暴躁的。 他們提供了一個更愉快的旅行體驗，特別是對於老年人和體弱者。 如果你沒有考慮到這個行業所處行業或行業的長期衰退，那麼你會過度支付一定程度的保證，看似保守的價格會給你帶來巨大的經濟損失。 除非管理層通過其他方式提供服務，否則未來的利潤就不會存在。
另一方面，像這樣的重大變化在經濟的少數幾個地方之外很少見，技術就是其中之一。 正因為如此，未來盈利的最大指標是過去的盈利，只要該業務不處於其發展週期的不同階段（例如，麥當勞公司從快餐特許經營啟動轉為藍籌股已經在世界上占主導地位的巨人）。 特別是，如果一家公司在過去的十年中增長率為4％，那麼未來幾乎不可能在一些主要催化劑的基礎上增長6-7％。 你必須記住這一點，並防止樂觀。 你的財務預測在最壞的情況下應該略微悲觀，最多只會令人沮喪。
在金融領域受虐是很有利可圖的。 從長遠來看，波莉安娜般的處置可以為您的個人資產負債表打下基礎。 你想要一個安全的邊際。
此外，請記住，參與週期性行業的公司 ，如鋼鐵，建築和汽車製造商因臭名昭著的一年每股收益為5美元，下一個則下跌2.50美元。 投資者必須小心，不要僅基於當年的預測。 通過對過去幾十年的收入進行平均計算，他或她將得到最好的服務，並根據這一數字提出估值。 另一個潛在的陷阱正在陷入所謂的高峰收入陷阱。