如何抵押債務義務帶來了華爾街和世界
簡短的版本：當一家金融機構（如銀行）承擔大量借款人欠的債務時，創建抵押債務債務 ，將它們放在一個“池”中，根據風險稱為“分類”將該池劃分為不同類別“然後將這些付款出售給對沖基金等投資者。
長版：被認為是信用危機的主要原因， 擔保債務債務債券（簡稱CDO）是一種被稱為資產支持證券或ABS的投資品，因為它們在華爾街通常被稱為。 債務抵押債券的價值來自於抵押貸款，公司債券， 市政債券等固定收益投資的基礎投資組合（集合），或者華爾街決定將其打包為特定CDO的任何其他投資。
使事情複雜化的是， 債務抵押債務被分成幾組，即所謂的分檔。 單詞tranch來自法國的“切片”或“碎片”，代表著同一個作品集的不同部分。 舉例來說， 債務抵押債券的高級交易將享有最安全的地位。 如果抵押債務債務的基礎資產開始變壞 - 例如，房主停止償還抵押貸款 - 最初級的債券將首先吸收損失。
假設你擁有一家名為北星銀行的銀行。 你將一組具有類似特徵的價值5億美元的住房抵押貸款打包成新的擔保債務債務 - 在華爾街你會給它一些平淡無奇的名字，例如北極星銀行公司房主系列CDO。
您使用所謂的瀑布資本結構，並將抵押債務義務分為五個部分：
CDO的A部分 - 吸收抵押債務組合中首20％的損失
CDO的B部分 - 吸收抵押債務組合中第二個20％的損失
CDO的C部分 - 吸收抵押債務組合中第三個20％的損失
CDO的D部分 - 吸收抵押債務組合中第四個20％的損失
CDO的E部分 - 吸收抵押債務組合中第五個也是最後20％的損失。
如果你是銀行，你可能會想自己保留CDO的Tranche E，因為這是最安全的。 即使有一半的借款人沒有支付款項，你仍然會收回你的錢，你的投資將保持健全。 但是，您可能會出售抵押債務債務 A，B，C，甚至可能是D，因為您可能會產生大量現金和費用，以便重新投入銀行工作或向您的銀行付款股東作為 股息 。
那麼這些如何導致全球金融危機呢？ 銀行，保險集團，對沖基金和其他機構利用大量借入資金投資抵押債務 。
與此同時，包裝在一起的人們開始接受質量較差的資產，因為住房市場繁榮，因為時代很好，金錢流動自如。
當房價下跌，經濟下滑，人們無法支付賬單時，整個事情就像一堆用汽油覆蓋的干草。 部分原因是被稱為按市場劃分的規則。
按市值計算和抵押債務的背後理論是，會計師希望投資者能夠在公司資產的價值中粗略地了解，如果他們不得不在當前市場條件下出售所有東西的話。 問題在於，許多銀行或機構在全面崩潰期間不會出售自己的資產，因為他們有資源繼續持有 - 在某些情況下繼續購買 - 這些證券。
當信貸危機開始時，一些惹上麻煩的機構不得不以甩賣價出售壞CDO。 根據現行的會計準則，這就要求所有人都要在賬本上承受巨額損失，即使他們在那之前沒有經歷過任何損失。 銀行必須維持一定比例的權益，以貸給他們的貸款金額。 即使只是在紙面上，這些註銷也會減少銀行根據這些股權比例可以貸出的資金數額。
這創造了金融界已知的死亡螺旋或負反饋循環。 隨著寫字生成更多的寫下來，問題開始滋生。 這導致銀行擔心他們的競爭對手會破產，所以他們也停止向對方借錢。