他們是時間炸彈嗎？
類型
有兩種類型的養老基金。 首先是定義 福利 基金 。 無論基金的表現如何，它都有義務向受益人支付固定收入 。
員工向基金支付一筆固定的金額。 基金經理必須獲得足夠的投資回報來支付利益。 公司必須支付任何不足。
公司假設這些資金每年將返回7-8％。 這是他們的歷史平均水平。 實際回報率僅為6-7％。 這意味著公司未能為未來的支出做出貢獻。 （來源：“許多不愉快的回報” ，經濟學人 ，2015年9月12日。）
定義福利養老基金是大多數人在說“養老金”時會想到的，因為你收到的保額相當。 這就像一家保險公司提供的年金。 在這種情況下，雇主扮演保險公司的角色，並在市場下跌時承擔所有風險。 由養老金福利保證公司保障聯邦政府的福利 。
第二種是定義捐款基金 。
受益人的利益取決於基金的效果。 其中最常見的是401（k）s。 如果基金的價值下降，雇主不必支付確定的福利。 風險轉移給員工。 風險轉移是界定利益和界定供款計劃之間最重要的差異 。
問題
在20世紀80年代，企業發現他們更有利於切換到設定供款計劃。 結果，養老金覆蓋的員工越來越少。 包括社會保障在內的政府計劃保留了明確的福利計劃。 但支出不足以涵蓋體面的生活水平 。
2008年的金融危機使養老基金受挫。 此後，許多經理人增持債券以降低風險。 到2014年，許多大型基金的固定收益比例高於股票和其他高風險資產。 那一年， 標準普爾500指數中 50個最大的界定福利計劃總資產達9,477億美元。 其中，41％是債券，只有37％是股票。
大多數需求是長期債券，包括10年期國債 。 這是因為當大部分員工在10年，20年和30年退休時，管理人員都希望贖回債券。 因此，公司出售了價值609.9億美元的期限為10年或更長的高檔債券，是自1995年以來的年均平均價格的兩倍。養老基金佔新購買的40年期和50年期公司債券的近一半。
這種需求已經乾涸了最流行債券的流動性 ，使其更難以購買。
即使在美聯儲結束量化寬鬆之後，這也是維持低利率的力量之一。 這也是導致債券市場崩潰的五個條件之一。
許多城市正面臨著幾項養老金短缺。 例如，芝加哥的四家養老基金約需200億美元用於支付其未來退休人員。 這是芝加哥年度預算的五倍以上。 結果，穆迪將該市的信用評級下調至Baa2，僅高於垃圾級別。
這增加了城市的成本。 現在它必須提供更高的市政債券利率來獎勵投資者增加風險。 欲了解更多信息，請參閱市政債券的秘密威脅 。
十大最大養老基金名單
| 名稱 | 哪裡 | 資產 | 投資 | 問題 |
| 社會保障信託基金 | 我們 | 2.7萬億美元 | 美國特別國庫券 | 資金目前的聯邦行動。 |
| 政府投資養老基金 | 日本 | 1.26萬億美元 | 55％的日本債券 | 2.8％的回報。 將轉換2000億美元的股票。 |
| 政府養老基金 | 挪威 | 8,490億美元 | 多元化 | 世界最大的主權財富基金 。 5.2％的回報 |
| ABP | 荷蘭 | 4250億美元 | 多元化 | 2014年第一季度回報3.9％。 |
| 國民年金服務 | 韓國 | 4060億美元 | 韓國資產 | 資產是國家GDP的三分之一。 必須多樣化。 |
| 聯邦退休節儉 | 華盛頓特區 | 3260億美元 | 有70％的資產需要資助義務。 | |
| 加州公務員退休基金 | 加州 | 3000億美元 | 50％的全球股票 | 7.3％的回報。 |
| 地方政府。 官員 | 日本 | 達到2010億美元 | ||
| 中央公積金 | 新加坡 | 1880億美元 | 政府債券 | |
| 加拿大養老金 | 加拿大 | 1840億美元 |
（來源：彭博社，P＆I Towers Watson）