債券利率敏感性
首先，我們來考慮一些導致更高費率的條件：
考慮到這一點，當上述任何一個條件導致上漲率時，在尋找保護時需要考慮以下六個不同的投資：
浮息債券
與支付固定利率的普通債券不同， 浮動利率債券具有定期重置的浮動利率 。 與傳統債券相比，浮動利率債券的優勢在於利率風險很大程度上被從等式中去除。 如果利率上升，固定利率債券的所有者可能會遭受損失，但如果利率上漲，浮動利率債券可以支付更高的收益。
因此，當利率上升時，他們往往比傳統債券表現更好。
短期債券
短期債券的收益率與長期債券的收益率不一致，但是當利率開始上漲時，它們也提供了更高的安全性。 雖然短期問題可能會受到利率上漲的影響，但其影響遠遠低於長期債券 。
造成這種情況的原因有兩個：1）直到到期的時間足夠短，以致在債券的有效期內利率大幅上升的機率較低; 2）短期債券的持續期較短或利率敏感性較低比長期債務。
因此，短期債務的分配可以幫助減少利率上漲可能對您的整體投資組合產生的影響。
高收益債券
高收益債券處於風險較高的固定收益範圍，因此在利率上漲期間它們可能會表現出色，這有點違反直覺。 然而，收益率高的主要風險是信用風險 ，或發行人可能違約的可能性。 高收益債券作為一個整體，在利率上漲時實際上可以保持良好，因為它們的持續期較短（同樣，較低的利率敏感度）比其他類似期限的債券要低。 而且，它們的收益率通常足夠高，以致於現行利率的變化並不比國債收益率高，因為它會降低收益率。
由於信用風險是高收益債券表現的主要驅動因素，資產類別傾向於從經濟改善中受益。
債券市場的所有領域都不適用，因為強勁的增長往往伴隨著較高的利率。 因此，增長較快的環境可以幫助提高收益率，甚至會傷害美國國債或其他對利率敏感的市場區域。
新興市場債券
與高收益債券一樣， 新興市場問題對信貸敏感度高於對利率敏感。 在這裡，投資者傾向於更多地看待發行國的基本財政實力，而不是現行的利率水平。 因此，即使通常會導致發達市場利率上升，但改善全球增長可能（但肯定不總是）對新興市場債務有利。
其中最好的例子是2012年第一季度。美國一系列好於預期的經濟數據助長了投資者風險偏好，推高利率並導致投資美國國債的最大交易所交易基金 （ETF） - iShares安碩信託巴克萊20年期國債債券ETF - 返回-5.62％。
然而與此同時，增長前景引發了投資者風險偏好的激增，並幫助iShares安碩摩根大通美元新興市場債券基金ETF獲得了4.47％的正回報，比TLT好了整整10個百分點。 在大多數情況下，這種差異不大可能是這樣，但是這提供了新興市場債務如何幫助抵消利率上升的影響的想法。
可換股債券
由公司發行的可轉換債券可由債券持有人酌情轉換為發行公司股票的股份。 由於這使得可轉換債券比典型的普通債券更為敏感，當整體債券市場受到利率上漲的壓力時，它們更有可能上漲價格。 根據“華爾街日報”2010年的一篇文章，美林證券可轉換債券指數從2003年5月到2004年5月上漲了18.1％，儘管國債損失了大約0.5％，從1998年9月到2000年1月上漲了40.5％，即使國債損失了近2 ％。
反向債券基金
投資者可以通過ETF和交易所交易票據（ETN）實際押注債券市場，這些交易所交易票據（ETN）與基礎證券的相反方向相反 。 換句話說，當債券市場下跌時，反債券ETF的價值上升，反之亦然。 投資者也可以選擇投資於二反三甚至三反債券ETF，這些ETF分別用於提供相對指標相反方向的兩倍或三倍的日均走勢。 有各種各樣的選擇，使投資者能夠利用不同期限的美國國債的低迷以及市場的不同部分（如高收益債券或投資級公司債券） 。
雖然這些交易所交易產品為複雜的交易者提供了選擇，但大多數固定收益投資者需要對反向產品非常小心。 損失可以迅速攀升，並且在延長的時間段內不會很好地追踪其基礎指數。 此外，不正確的賭注可能抵消其他固定收益組合的收益 - 從而破壞您的長期目標。 所以請注意，這些都存在，但請確保在投資之前知道自己在做什麼。
如果利率上升應該避免什麼
在上漲的環境中表現最差的人可能是長期債券，尤其是國債， 通脹保值證券 ，公司債券和市政債券。 “ 債券替代品 ”，如股息支付股票 ，也可能在上漲的環境中遭受重大損失。
底線
任何市場的定時都很困難，並且定時利率走勢的方向對大多數投資者來說幾乎是不可能的。 因此，將上述選項考慮為最大化投資組合多樣化的工具。 隨著時間的推移，多樣化的投資組合可以幫助您提高在整個利率情景中表現超越的可能性。
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