債券期限有助於您評估債券的波動性和風險
為了充分利用債券投資的持續時間，你不需要計算它 - 你只需要理解這個概念。 但是，在進一步討論期限之前，考慮另一個與期限相關的債券期限：現值。
什麼是現值？
現值是評估時投資的價值。 它與投資在復利後獲得的收益在未來某個時間的價值形成對比。 它承認投資者打折投資的未來價值。 雖然從現在開始十年後，每年復利的投資額度將高於最初的投資額，投資者將對未來賺取的資金打折扣。 基本的想法是，明年收到的錢現在比手中的錢少，而在此後一年掙的錢就更少了。 你更喜歡哪一種：現在你的口袋裡有100美元，或者三年內你會得到100美元的承諾？
在評估未來現金價值多少時，投資者使用“ 貼現率 ” - 通常是普遍的利率。 在一系列現金流中 - 例如投資者從債券獲得 - 這允許投資者對他或她所收到的每筆現金付款進行價值評估。 折現率越高，未來現金流量就越少。
貼現率越低，其價值越高。
什麼是持續時間？
對於個人投資者而言，持續時間主要用作衡量債券基金對當前利率的敏感度。 它被定義為投資者隨時間收到的支付的加權平均值，貼現到債券的現值。
持續時間以年為單位，衡量債券價格在利率變化時會上漲或下跌的程度。 持續時間越長，債券對利率變化的敏感度越高。 由此可以得出結論，即所有其他條件均相同，在購買30年期債券後，其持續時間最長，隨著債券到期，其持續時間下降。 同樣，短期債券的初始期限 - 對利率變化的敏感性 - 低於長期債券的初始期限。 因此，持續時間是波動性的一個特殊表現。
持續時間對債券基金的影響
持續時間以年為單位，是投資者在評估共同基金投資時會遇到的一個術語。 通常情況下，基金經理會說他們的投資組合是“ 超重 ”或“長期”的，這意味著他們的持續時間高於基金的基準。
或者，投資組合可能是“減持”或“短”的持續時間。
持續時間影響債券基金或個別債券組合的相對錶現。 如果利率下降，持續時間高於基準的投資組合可望超越基準，而如果利率上升，則投資組合的表現會不佳。 相反，當基準利率低於基準時，投資組合的表現通常會在利率上漲時表現優異，而在利率下跌時表現不佳。 再次，這是一種特別的波動性衡量標準，因此也是風險的衡量標準，但不是唯一的標準。
其他因素也影響投資組合業績; 最值得注意的是，投資的具體細分市場 - 垃圾債券基金的期限將超過類似到期日的國債基金的期限。 同樣需要注意的是，這個持續時間應該被視為一個快照，而不是基金戰略的永久性方面。
對於積極管理的基金經理來說，持續時間是一個移動的目標。 一些管理人員會根據市場發展情況積極地將他們的投資組合轉移到基準目標。 市場發展。 因此，來自陳舊來源的任何持續時間數字（如晨星報告或基金的年度報告）應被視為快照而非基金策略的永久性方面。
當基金有特定的授權以特定的位置進行投資時例外。 例如，許多共同基金和交易所交易基金在其標題中包含“長期”或“短期”。 因此，投資者需要警惕此類基金的風險/回報權衡，而不是僅僅將其過去的業績用作衡量質量的指標。 通常預計“短期”基金的風險較低/收益較低，而較長期基金傾向於具有較高風險和較高收益。
對於投資者來說，這個時間是一個外延 - 雖然只是影響固定收益投資組合表現的眾多因素之一），但仍值得關注，因為它是任何債券投資風險狀況中最重要的因素之一你可以考慮。