什麼是可轉換債券？
像普通香草公司債券一樣，可轉換債券可以為投資者支付收入。 但與債券不同，如果公司股票表現良好，它們有可能漲價。
原因很簡單：由於可轉換債券包含可轉換為股票的選擇權，因此標的股票價格的上漲會增加可轉換證券的價值。
但是，如果股票表現不佳，投資者將無法將證券轉換為股票，並且只能為其投資顯示收益率。 但與股票不同的是，可轉換債券目前只能下跌 - 因為發行公司仍然具有償付能力 - 因為它們有一個特定的到期日，投資者在此期間將收到其本金。 從這個意義上講，可轉換債券的下行空間比普通股有限。
然而，有一個問題是：在極少數情況下發行人破產的情況下，可轉換債券的投資者優先於公司的資產而非直接不可轉換債券的投資者。
結果是：儘管可轉換債券比公司債券具有更高的增值潛力，但如果發行人違約 （或未能按時償還利息和本金），它們也更容易遭受損失。
因此，個人可轉債的投資者一定要進行廣泛的信用調查。
可轉換債券如何運作的例子
我們來看一個例子。 Acme公司發行價值1,000美元的5年期可轉換債券和5％的息票。 “轉換比率” - 或投資者在執行轉換時獲得的股票數量 - 選項為25。
因此，實際轉換價格為每股40美元，或者1000美元除以25。投資者持有三年可轉換債券，每年收入50美元。 此時，股價已經遠高於轉換價格上漲，交易價格為60美元。 投資者轉換債券並以每股60美元的價格收到25股股票，總價值1,500美元。 通過這種方式，可轉換債券既提供收入又提供參與標的股票上漲的機會。
請記住，大多數可轉換債券是可以贖回的 - 這意味著發行人可以將這些債券收回，從而限制投資者的收益。 因此，可換股並不具有與普通股相同的無限上行潛力。
另一方面，假設Acme的股票在證券的壽命期間減弱 - 而不是上升到60美元，則降至25美元。 在這種情況下，投資者不會轉換 - 因為股票價格低於轉換價格 - 並且會持續到證券到期，就好像它是直接的公司債券一樣 。 在這個例子中，投資者在五年期間收入250美元，然後在債券到期時收回1000美元。
如何投資可轉換債券
準備進行適當研究的投資者可以通過他們的經紀商投資個人可轉換證券。 一些主要基金公司提供投資於敞篷車的共同基金 。 其中最大的是Calamos Convertible A（代碼：CCVIX），Fidelity可轉換證券（FCVSX），Vanguard可轉換證券（VCVSX）和Franklin可轉換證券（FISCX）。 投資者還可以選擇交易所交易基金 （ETF）SPDR巴克萊資本可轉換債券ETF（代碼：CWB）或PowerShares可轉換證券投資組合（CVRT）。
請記住，大量的可轉換證券組合（基金和ETF代表）往往會隨著時間的推移跟踪股票市場。 因此，他們的表現更像是高分紅股票基金 。
與傳統債券投資組合相比，這些產品可以提供多元化和上行潛力的元素，但不一定是為其投資組合主要投資於股票的人提供多元化的最佳途徑。
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