研究和分析資金時需要了解的內容
以下是進行共同基金研究時要分析的內容：
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共同基金不會自行運作。 他們需要管理，而且這種管理不是免費的！ 運營共同基金的費用可以像公司一樣參與。 但所有你需要知道的是，更高的費用並不總是轉化為更高的共同基金回報。 事實上，較低的費用通常會轉化為較高的回報，尤其是在很長一段時間內。
但是費用比例高嗎？ 哪個最好？ 在進行研究時，請記住共同基金的平均費用比率 。 這裡有一些例子：
大盤股票基金：1.25％
中型股票型基金：1.35％
小盤股票型基金：1.40％
外國股票基金：1.50％
標準普爾500指數基金：0.15％
債券基金：0.90％切勿購買費用比率高於這些的共同基金！ 請注意，平均費用按基金類別變化。 其根本原因在於，某些利基領域的投資組合管理的研究成本較高，例如小型股和外國股票，這些國家的信息與大型國內公司相比並不容易獲得。 指數基金也被動管理。 因此成本可以保持在非常低的水平。
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經理人任期指的是通常以年為單位的時間量，共同基金經理或管理團隊一直在管理特定共同基金。
投資於積極管理的共同基金時，經理人任期最重要。 積極管理基金的管理人員正在積極嘗試超越特定基準，如標準普爾500指數; 而被動管理基金的管理者只投資與基準相同的證券。
在研究共同基金的歷史業績時，請務必確認經理或管理團隊在您審查的時間範圍內管理基金。 例如，如果您被共同基金的5年回報所吸引，但管理者的任期僅為一年，5年的回報在作出購買此基金的決定時並無意義。
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共同基金的持有量代表基金持有的證券（股票或債券）。 所有相關持股合併形成單一投資組合。 想像一下裝滿石塊的桶。 這隻股票是共同基金，每隻股票都是一隻股票或債券。 所有石塊（股票或債券）的總和等於持股總數。
一般而言，共同基金的持股總數理想，範圍取決於基金的種類或類型 。 例如，指數基金和一些債券基金預計會有大量的持股，通常在數百甚至數千的股票或債券中。 對於大多數其他基金來說，擁有太少或太多的基金存在不利之處。
通常情況下，如果一隻基金只持有20或30個持股，則波動性和風險可能會非常高，因為持有量較少，對共同基金的業績影響較大。 相反，如果基金持有400或500個基金，其規模如此之大，以至於其表現可能與指數相似，如標準普爾500指數。在這種情況下，投資者也可以購買最好的標準普爾500指數指數基金而不是持有擁有數百股的大盤股票基金。
持有非常少的基金就像在海上的小船，可以快速移動，但也容易受到偶爾的大浪。 然而，擁有太多資產的基金如此之大，它可能不會因為轉移水域而受到損害，但它不能離開能夠像泰坦尼克號一樣撕裂船體和沈沒的冰川。
尋找一個至少有50只持有但少於200隻的基金。這可以保證“恰到好處”的規模不會太小或太大。 記住蘋果對蘋果的規則，並查看給定類型共同基金的平均值。 如果您所分析的基金總數低於或高於其各自的平均水平，您可能需要深入研究，看看這個基金是否適合您。
此外，您還需要查看您分析的基金是否適合您投資組合中的其他基金。 只有20只持股的基金本身可能存在風險，但它可能是您自己投資組合中多元化共同基金組合的一部分。
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在研究和分析投資時，尤其是共同基金時，最好考慮長期表現，這可以被認為是10年或更長的時間。 然而，“長期”往往是鬆散地用於不是短期的，如一年或更短的時期。 這是因為1年期間沒有透露足夠的有關共同基金業績或基金經理管理投資組合的能力的信息，這個信息是通過一個完整的市場週期進行的，這個週期包括經濟衰退時期和經濟增長，它包括牛市和熊市 。 完整的市場週期通常為3至5年。 這就是為什麼分析共同基金3年，5年和10年回報表現的重要性。 你想知道基金是如何通過市場的起伏來實現的。
通常情況下，長期投資者採用購買和持有策略 ，共同基金被選擇和購買，但在幾年或更長時間內沒有顯著變化。 這一策略也被貼上了懶惰的投資組合戰略 。
長期投資者可以承擔投資帶來更多市場風險 。 因此，如果他們不介意承擔較高的相對風險，他們可以選擇建立積極的共同基金組合 。
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共同基金的成交比率是衡量一個特定基金持有量在上一年已被替換（上交）的比例的衡量標準。 例如，如果共同基金投資100只不同的股票，並在一年內更換50隻股票，則周轉率將為50％。
低周轉率表示積極管理的共同基金的買入和持有策略，但這自然是被動管理的基金固有的，例如指數基金和交易所買賣基金（ETF） 。 一般而言，在所有其他條件相同的情況下，相對營業額較高的基金與營業額較低的基金相比，交易成本（ 開支比率 ）和稅收成本上升的成本更高。 總之， 較低的營業額通常轉化為較高的淨收益 。
一些共同基金類型或類型的基金 （如債券基金和小盤股票基金）自然會具有較高的相對成交額（高達100％或更高），而其他基金類型（如指數基金）的相對成交量則會較低10％）與其他基金類別相比。
一般而言，對於所有類型的共同基金，低周轉率低於20％至30％，高周轉率高於50％。 確定給定共同基金類型的理想周轉率的最佳方式是與同類平均值的其他基金進行“蘋果與蘋果”的比較。 例如，如果平均小盤股基金的周轉率為90％，那麼您可以選擇尋找大幅低於該平均價格的小盤股。
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此研究數據點僅適用於將納入應納稅經紀賬戶（不是延期繳稅賬戶，如IRA或401k）的研究基金。 當共同基金投資者收到一份1099表格 ，表示他們有分紅收入或他們收到資本收益分配時，往往會感到困惑和驚訝。
這裡的基本錯誤是一個簡單的監督：共同基金投資者經常忽視他們的基金如何投資。 例如， 支付股息 （從而為投資者產生應納稅股息收入）的共同基金正在投資於支付股息的公司。 如果共同基金投資者不知道共同基金的基本持有量，他們可能會對共同基金向投資者轉讓的股息或資本收益感到驚訝。 換句話說，共同基金可以產生股息和資本收益，但不需要投資者的知識就可以徵稅。 直到1099-DIV進入郵件。
這裡的基本教訓是將產生稅收的資金納入稅收延期賬戶，這樣您就可以保持更多的資金。 如果您的賬戶沒有延期交稅，例如定期的個人經紀賬戶，您應該使用互惠基金。
如果相對於其他共同基金徵收的稅率較低，共同基金就被認為是稅收效率高的。 與平均共同基金相比，節稅基金會產生較低的相對股息和/或資本收益水平。 相反，一個不具稅收效率的基金會以比其他共同基金更高的相對利率產生股息和/或資本收益。
節稅基金很少或沒有分紅或資本收益。 因此，如果您想在常規經紀賬戶中減少稅收（如果您的投資目標是增長 - 而不是收入），您將希望找到符合這種風格的共同基金類型。 首先，您可以消除通常效率最低的資金。
共同基金投資於大型股票型基金等大型公司，通常會產生較高的相對紅利，因為大型公司通常會以紅利的形式將部分利潤轉移給投資者。 債券基金自然會從相關債券持有收益中獲得收益，因此它們也不是稅收效率。 你還需要對積極管理的共同基金持謹慎態度，因為他們試圖通過買賣股票或債券來“打敗市場”。 因此，與被動管理的基金相比，他們可以產生過度的資本收益。
因此，節稅型基金通常是以增長為導向的基金，例如小盤股基金和被動管理的基金 ，如指數基金和交易所買賣基金（ETFs） 。
了解一個基金是稅收效率還是不具稅收效率的最基本的方法是看基金的既定目標。 例如，“增長”目標意味著該基金將持有正在增長的公司股票。 這些公司通常會將利潤重新投入到公司中 - 以擴大其利潤。 如果一家公司想要增長，他們不會向投資者分紅 - 他們會將利潤再投資到公司。 因此，具有增長目標的共同基金更具稅收效率，因為基金投資的公司很少或沒有分紅。
此外，指數型基金和ETF具有稅收效率，因為基金的被動性質使得很少或沒有可以為投資者帶來稅收的營業額（購買和出售股票）。
了解基金是否具有稅收效益的更直接可靠的方法是使用晨星這樣的在線研究工具，該工具與其他基金相比提供基本的稅收效率評級或“稅收調整回報”。 您將需要尋找與“稅前回報”接近的稅收調整回報。 這表明投資者的淨收益沒有被稅收侵蝕掉。
明智投資者的最終目標是將稅收減至最低，因為稅收拖累了共同基金投資組合的整體回報。 但是，這個總體規則還有一些可選的例外。 如果投資者只有IRAs，401（k）和/或年金等稅務延期賬戶，則不需要擔心稅收效率問題，因為在這些賬戶中的一個賬戶或所有賬戶類型。 但是，如果投資者只有應稅經紀賬戶，他們可能會試圖專注於只持有指數基金和ETF。
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在研究基金時，了解您需要開始或完成您的投資組合的基金類型或類別非常重要。
共同基金按資產類別 （股票，債券和現金）分類，然後按風格，目標或策略進一步分類。 了解共同基金如何分類有助於投資者學習如何選擇最佳資金進行資產配置和多元化目的。 例如，有股票共同基金，債券共同基金和貨幣市場共同基金。 作為主要基金類型的股票和債券基金有幾十個子類別，這些子類別進一步描述了基金的投資風格。
股票型基金首先按照平均市值 （相當於股票價格乘以已發行股票數量的企業或公司的規模）進行分類：
重新審視債券基礎知識可以最好地理解債券基金的類型及其分類方式。 債券本質上是由諸如美國政府或公司等實體發行的債券，而債券共同基金主要由那些想通過發行債券借錢的實體進行分類：
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對於共同基金來說，風格漂移是一個鮮為人知的潛在問題，特別是積極管理的基金，其中基金經理出售一種證券併購買更多可能不屬於基金原始目標一部分的另一種證券。 例如，如果經理在較小的資本金領域看到更多機會，大型股票型共同基金可能會“漂向”中型股。
在做研究時，一定要看看基金風格的歷史。 晨星在提供這些信息方面做得很好。
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R平方（R2）是一種高級統計量度 ，投資者可以用它來確定特定投資與給定基準的相似度（相似度）。 初學者一開始不需要知道這一點，但很高興知道。 R2反映了基金指數變動可以解釋的基金走勢的百分比。 例如，R平方100表示基金的所有變動都可以通過指數變動來解釋。
換句話說，基準是一個指數，如標準普爾500指數 ，其值為100.特定基金的R平方可以被看作是一個比較，揭示基金的表現與指數有多相似。 例如，如果基金的R平方為97，則意味著該基金97％的變動（表現漲跌）可以通過指數變動來解釋。
R-squared可以幫助投資者通過規劃其資金組合的多樣化來選擇最佳基金。 例如，已經持有標準普爾500指數基金或投資標準普爾500指數高的R基金的投資者將希望找到一個相關性較低（R平方較低）的基金，以確保他們正在建立一個基金多元化共同基金組合 。
R-squared也可用於審查投資組合中的現有基金，以確保其風格沒有“偏離”基準。 例如，中型股票基金的規模可能會擴大，基金經理可能會隨著時間的推移越來越多地購買大盤股。 最終，當你購買中型股票基金時，它現在是一個類似於你的標準普爾500指數基金的基金。
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添加新基金時，請確保您沒有投資於您已經擁有的投資組合區域。 當投資者擁有兩個或更多持有類似證券的共同基金時，就會發生重疊。 舉一個簡單的例子，如果一個投資者擁有兩隻股票共同基金，並且它們都投資了許多相同的股票，這些相似性通過增加對這些股票的敞口來產生降低多元化收益的效果 - 市場風險的不必要的增加。
想像一下帶有兩個圓圈的維恩圖，每個圓圈代表共同基金，在中心重疊。 作為投資者，你不需要太多的圈子之間的交集 - 你想要的重疊最少的可能。 例如，盡量不要有一個以上的大盤股或指數基金，一個外國股票基金，一個小盤股票基金，一個債券基金等等。
如果您希望擁有多個基金，或者您的401（k）計劃的選擇有限，您可以通過查看最佳研究網站之一來分析共同基金並查看R平方（R2），從而檢測資金重疊情況。
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投資者開始犯的常見錯誤是將價格與價值混淆，並將價格與淨資產價值（NAV）混淆。 共同基金的資產淨值不是價格，而是基金中證券的總價值減去負債，除以發行的股票。 然而，出於實際的目的，NAV可以被認為是“一個價格”。 然而，更高的價格並不意味著更高的價值，更低的價格並不意味著價值低廉或討價還價。 底線：忽略NAV; 它與共同基金本身的價值或潛力無關。
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大多數共同基金投資者在進行研究時應忽略短期表現，因為大多數共同基金不適合做短期投資; 它們被設計用於中長期（3至10年或更長）的投資目標。 就投資而言，短期而言，通常指期限少於3年。 投資者分類和債券證券通常也是如此。 事實上，許多投資證券，包括股票，共同基金，以及一些債券和債券共同基金，不適用於不到3年的投資期。
例如，如果投資顧問提出問題來衡量您的風險承受能力，他們正在設法確定哪些投資類型適合您和您的投資目標。 因此，如果你告訴顧問你的投資目標是保存一個假期，那麼你打算從現在開始的2年後，你將被歸類為短期投資者。 因此，短期投資類型對於這個儲蓄目標來說是理想的。
如果債券和債券基金的到期時間（或更確切地說，所謂的持續時間）在1至3.5年之間，則將其分類為短期債券。
在研究和分析投資時，特別是積極管理的共同基金 ，一年的時間並不能提供對特定基金未來表現良好的可靠前景。 這是因為1年期間沒有透露足夠的關於基金經理管理投資組合的能力的信息，這個信息是通過一個完整的市場週期進行的，這個週期包括經濟衰退期和增長期，並包括牛市和熊市 。
完整的市場週期通常為3至5年。 這就是為什麼分析共同基金3年，5年和10年回報表現的重要性。 你想知道基金是如何通過市場的起伏來實現的。 因此，在研究共同基金進行長期投資時，短期（不到3年）不是考慮因素。
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是的，你的記憶是正確的：在研究積極管理的共同基金時分析經理人任期是明智的，這非常合理。 然而，分析管理人任職指數基金是沒有意義的。 讓我解釋...
指數基金是被動管理的，這意味著它們不是為了“打敗市場”。 他們的目的是與基準指數（如標準普爾500指數）相匹配。因此，基金經理並不是真正的經理人; 他們只是買賣證券來複製已經存在的東西。
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