這1977年的法律是否創造了2008年的金融危機？
一些專家認為，這些領域最初是由聯邦住房管理局設立的，它保證了貸款。
“再投資法”規定銀行的貸款記錄定期由各銀行的監管機構審查。 如果一家銀行在這次審查中表現不佳，它可能無法獲得它尋求發展業務的批准。
強制
監管機構使用1989年金融機構改革復甦和執行法案的規定來加強執行再投資法。 他們可以公開對銀行進行評級，看他們是否能夠“劃清界限”。 房利美和Freddie Mac向銀行保證他們將證券化這些次級貸款。 這是鼓勵CRA“推動”因素的“拉力”因素。
1995年5月， 克林頓總統指示銀行監管機構使CRA評估更加註重結果，減輕銀行負擔，並且更加一致。
CRA監管機構使用各種指標，包括與當地企業的訪談。 但是，他們並不要求銀行達到美元或百分比目標的貸款。 換言之，“再投資法案”並未限制銀行決定誰有信譽的能力。 它並不禁止他們以最有利可圖的方式分配資源。
奧巴馬政府利用CRA來懲罰銀行因與住房無關的歧視。 它降低了在透支和汽車貸款方面存在歧視的銀行的評級。 政府還針對銀行推行了新的重審案件，這個問題幾十年來一直處於前沿。
特朗普政府尋求使執法更加透明，並將重點放回住房。
CRA沒有引起次貸危機
聯邦儲備委員會發現，CRA與次貸危機之間沒有聯繫。 其研究表明，60％的次級貸款投向CRA地區以外的高收入借款人。 此外，去貧民窟地區的次級貸款中有20％是由不符合CRA的貸款人發起的。 換句話說，只有6％的次級貸款是由CRA覆蓋的貸款人向CRA定向的借款人和社區提供的。 此外，美聯儲發現，抵押貸款拖欠無處不在，不僅在低收入地區。
如果CRA確實對金融危機有所貢獻，那麼它很小。 麻省理工學院的一項研究發現，在CRA檢查之前，銀行的風險貸款增加了約5％。
這些貸款的違約率更高達15％。 這更可能發生在“綠線”地區，並且由大型銀行承諾。 最重要的是，該研究發現，在私人證券化蓬勃發展的時期，這種影響最為強烈。
這兩項研究都表明，證券化使得次級貸款成為可能。 什麼使證券化成為可能？
首先，1999年由Gramm-Leach-Bliley法案廢除了Glass-Steagall 。 這使得銀行可以利用存款投資於衍生品。 銀行業遊說者表示，他們無法與外國公司競爭，他們只會進入低風險證券，降低客戶的風險。
其次，“2000年商品期貨現代化法案”允許對衍生品和其他信用違約互換進行無管制的交易。
這個聯邦法律否決了以前禁止賭博的州法律。
誰寫和主張通過這兩項法案？ 德克薩斯州參議員菲爾格雷姆，參議院銀行，住房和城市事務委員會主席。 他在安然的大力遊說下，其前任商品期貨交易委員會主席的妻子是董事會成員。 安然是參議員格雷姆競選的主要貢獻者。 美聯儲主席格林斯潘和前財政部長拉里·薩默斯也為該法案的通過進行了遊說。
安然和其他人為該法案進行遊說，允許其通過其在線期貨交易所合法從事衍生品交易。 安然認為，這種合法的海外交易讓外國公司具有競爭優勢。
這使大銀行變得非常複雜，允許他們購買小銀行。 隨著銀行業務變得更具競爭力，擁有最複雜金融產品的銀行賺得最多，收購了規模更小，更加呆板的銀行。 這就是銀行變得太大而不能倒閉的原因 。
證券化是如何運作的？ 首先， 對沖基金和其他公司出售抵押貸款支持證券 ， 抵押債務和其他衍生產品 。 抵押支持證券是一種金融產品，其價格基於用於抵押的抵押貸款的價值。 一旦您從銀行獲得抵押貸款，它就會將其出售給二級市場上的對沖基金。
對沖基金隨後將抵押貸款與許多其他類似的抵押貸款捆綁在一起。 他們使用計算機模型根據每月付款，欠款總額，償還的可能性，房價和利率將執行的情況以及其他因素來計算捆綁包的價值。 對沖基金然後向投資者出售抵押擔保證券。
既然銀行出售了你的抵押貸款，它就可以用它所收到的錢來發放新的貸款。 它可能仍會收取您的付款，但會將它們發送給對沖基金，並將其發送給投資者。 當然，每個人都會一路走下去，這是他們如此受歡迎的原因之一。 這對銀行和對沖基金來說基本上是無風險的。
投資者承擔了所有違約風險。 他們並不擔心風險，因為他們有保險，稱為信用違約掉期 。 他們被喜歡AIG的堅實的保險公司出售。 由於這種保險，投資者搶購了衍生品。 到時候，每個人都擁有它們，包括養老基金，大型銀行，對沖基金甚至個人投資者。 一些最大的所有者是貝爾斯登，花旗銀行和雷曼兄弟。
由房地產和保險支持的衍生品的結合是一個非常有利可圖的命中！ 但是，它需要越來越多的抵押貸款來支持證券。 這推動了對抵押貸款的需求。 為了滿足這一需求，銀行和抵押貸款經紀人向任何人提供住房貸款。 銀行提供次級抵押貸款是因為他們從衍生品中獲得了很多錢，而不是貸款。
由於2001年的經濟衰退（2001年3月至11月），銀行確實需要這種新產品。 去年12月，美聯儲主席格林斯潘將聯邦基金利率下調至1.75％，並於2001年11月再次下調至1.24％，以應對經濟衰退。 這降低了可調利率抵押貸款的利率。 支付更便宜，因為它們的利率是基於短期國庫券收益率，這是基於聯邦基金利率。 許多無法負擔傳統抵押貸款的業主很高興獲得這些只貸款貸款的批准。 許多人沒有意識到，當利率在3 - 5年內復位或聯邦基金利率上漲時，他們的支付將會急劇增加。
結果，2001年至2006年間，所有抵押貸款中次級抵押貸款的比例從10％上升到20％，到2007年，它已經成長為1.3萬億美元的行業。 抵押支持證券和二級市場的創造使我們擺脫了2001年的經濟衰退。
它也在2005年造成房地產 資產泡沫 。對抵押貸款的需求推動住房需求，這是房屋建築商試圖達到的目標。 有了這麼便宜的貸款，許多人買房，不住房，甚至不租房，但正如價格不斷上漲的投資一樣。 （來源：“抵押貸款消息傳播”，商業周刊，2007年3月7日）