消毒101
消除通貨緊縮比通貨緊縮更普遍。 乍一看，較低的通貨膨脹率似乎是積極的 - 事實上通常對於那些擁有債券的人來說，因為它增加了他們的真實（通貨膨脹後）回報率 - 但這可能並非總是如此。 在許多情況下，通貨膨脹率下降意味著增長放緩和失業率上升。 一定程度的通貨膨脹是一個積極的事態發展，表明經濟狀況良好。
然而，通貨膨脹開始迅速上升，相對於商品和服務的現金價值下降，迫使人們花費而不是節省。 增加的支出導致更多的通貨膨脹，最終導致惡性通貨膨脹 - 這是一種極其不利的情況，常常伴隨著社會動盪。 在最極端的情況之一中，德國經濟後的惡性通貨膨脹被普遍認為是推動納粹最終上台的因素。
通貨緊縮101
當通貨膨脹降至零以下時，據說經濟處於通貨緊縮狀態。 再說起來，這可能起初看起來像是積極的一面 - 如果一輛滿載食物的購物車今天花費150美元，那麼明天它的價格是140美元怎麼了？ 問題在於，隨著商品和服務價格的下降，現金的相對價值出現了攀升。
這導致消費者推遲支出，進而導致經濟進一步疲軟。 這可能導致“通縮螺旋”，這是一個自我強化循環，消費下降導致生產設施投資減少，從而導致失業率上升和消費持續下滑。
這一惡性循環最具戲劇性的例子之一發生在大蕭條期間，其最低點的通貨緊縮呈雙位數字。 最近，日本在1990年房地產泡沫破裂之後與通縮鬥爭。該國一直無法恢復正常的通貨膨脹條件，促使2013年誕生“安倍經濟學”，或大規模刺激和貨幣印刷政策實施日本首相安倍晉三。
消減通貨緊縮和金融市場
消融不一定是金融市場的負面因素。 當通貨膨脹率下降時， 股票往往可以並且往往表現良好。 債券可能會在通貨緊縮的情況下提供高於平均水平的回報，因為這會讓央行降低加息可能性並降低可能性。
請記住，當通貨膨脹率很高時，反通貨膨脹是積極的。
然而，通貨膨脹率越接近於零，市場對通貨緊縮將越來越不舒服，因為它引發了通縮的幽靈。
造成這種差異的原因是通縮對經濟和金融市場來說是一個非常具有破壞性的條件。 在通貨緊縮期間，股價可能表現不佳。 這不一定僅僅是通貨膨脹的直接結果。 它也可能源於通常伴隨通貨緊縮的其他趨勢（如嚴重衰退，社會動盪等）。
另一方面，由於各種原因，債券往往在通貨緊縮時期表現良好：增長緩慢，未來通脹預期降低，央行有利的政策以及“ 向質量轉移”轉向更安全的投資。 此外，通貨緊縮意味著貸方（即債券買家）可以在債券有效期內以現金償還借款人（即債券發行人）的現金。
底線
消除不良和通貨緊縮是兩種截然不同的動物。 通貨膨脹不一定是破壞性的，只要絕對通脹水平保持正值，通貨緊縮就是。 當您聽到財務媒體中使用的兩個術語時，請務必牢記這一差異。