美聯儲需要QE2，因為QE1並沒有按計劃那麼好。
美聯儲從銀行購買證券，迫使他們維持低利率。 通常情況下，這將鼓勵他們藉錢更多，增加貨幣供應量並促進增長。 但銀行並未像美聯儲希望的那樣增加貸款。 他們只是堅持額外的信用，用它來抵消止贖或只是在需要時保存它。 銀行表示，經濟衰退後他們找不到足夠的有信譽的人。 他們沒有提到自2007年以來許多人提高了貸款標準，希望避免更多的壞賬。
所以，美聯儲調整了。 它宣布將維持其持有的2.054萬億美元的水平。 它將以長期面值購買300億美元，例如10年期美國國債 。 其目標是保持低利率，使住房更實惠。 它也想讓美國國債毫無吸引力，迫使投資者重返抵押貸款。
美聯儲利用QE2調整其重點
隨著QE2，美聯儲試圖刺激溫和的通脹。 為什麼？ 它希望通過增加需求刺激經濟。 當價格隨著時間的推移緩慢持續上漲時，人們更願意購買以避免未來價格上漲。 換句話說，通脹預期是需求的強大推動力。
美聯儲的目標通脹率為2％。 美聯儲利用排除揮發性天然氣和食品價格的核心通脹率作為衡量工具。 由於投資者預計夏季駕駛季節需求增加，汽油價格每年春天都會上漲。 由於運輸成本是食品成本的重要組成部分，食品價格很快就會出現。 美聯儲並不想因季節性轉變而改變貨幣政策。 這就是美聯儲在食品和天然氣價格上漲時採用擴張性貨幣政策的原因。
為什麼美聯儲忽視避免通貨膨脹的主要任務？ 它更擔心經濟不景氣會造成通貨緊縮 。 價格持續下跌對經濟增長的威脅總是比通貨膨脹更大。 房地產業如何運作的最好例子是經濟衰退期間價格通貨緊縮的近30％。 由於通貨緊縮，人們在購買房屋之前猶豫不決，直到價格再次開始回暖。 在此之前，通貨緊縮使得購房者不在場。 這使房價進一步下跌。
儘管許多投資者並不擔心通貨緊縮。 他們更擔心美聯儲會超出其通脹目標，造成惡性通貨膨脹 。
因此，當美聯儲宣布QE2時，投資者開始購買美國國債通脹保護證券或TIPS。 其他人開始購買黃金，這是對抗通貨膨脹的標準對沖 。 結果， 金價創下新紀錄。
美聯儲在2011年6月結束了第二輪量化寬鬆政策。它維持了2萬億美元證券的餘額。 驚慌失措的金幣將這種商品的價格推高至每安士1,825美元。 投資者寧願看到美聯儲出售持有甚至提高利率。 出於某種原因，他們比通貨膨脹的經濟更擔心通貨膨脹。
為什麼宣布QE2非常有效
美聯儲主席伯南克在開始收購之前宣布QE2。 在他的第一次新聞發布會上，他還宣布了2011年4月QE2的結束，三個月才結束。 其中，他宣布美聯儲將在6月底停止QE2計劃。
伯南克從前美聯儲主席保羅沃爾克的成功中吸取了教訓。 他明白，預先設定公眾對美聯儲行動的期望與央行的行動本身同樣重要。 沃爾克利用這種一致性來清理前任創造的滯脹問題 。 他們的停止貨幣政策，利率上漲和意外下跌，混淆了市場。 這創造了通脹率不斷上升的預期。 企業不斷提高價格以保護自己免受美聯儲不一致的行為的影響。 沃爾克主要通過保持一致而結束了兩位數的通貨膨脹。
QE2之前的量化寬鬆
QE2是現有工具的創造性使用。 美聯儲歷來採用量化寬鬆政策作為其擴張性貨幣政策的一部分 。 它在任何時候都至少持有7000億美元的國債。 美聯儲利用這個組合來刺激經濟衰退期間的增長或在泡沫期間減緩增長。 但2008年的金融危機耗盡了其他美聯儲的工具。 美聯儲基金利率和貼現率已經為零，美聯儲甚至支付銀行存款準備金的利息。 目前的美聯儲利率決定了該國的經濟前景。
到2008年11月，美聯儲意識到需要加緊量化寬鬆。 它宣布推出現在稱為QE1的產品。 這個計劃是創新的。 美聯儲加大了購買價值約6000億美元的抵押貸款支持證券的規模，以定期購買美國國債。 到2009年3月，美聯儲的銀行債務，MBS和國庫券持有量增加了一倍多，創下了1.75萬億美元的紀錄。 一年後的2010年6月，美聯儲的持股更高，創下2.1萬億美元的新紀錄。 考慮到經濟正在復蘇，美聯儲削減購買。 到8月份，它恢復了QE1。 它以10年期票據等長期國庫券的形式每月購買300億美元。