通貨緊縮威脅你的不僅僅是通貨膨脹
它是如何測量的
官方通貨緊縮是通過消費者物價指數的下降來衡量的。 但CPI並不衡量股價 ，這是一個重要的經濟指標。 例如，退休人員利用股票為購買提供資金。 企業用它來資助增長。 這意味著，當股市下跌時，消費物價指數可能會因為在人們的筆記本電腦中感受到通貨緊縮而失去一個重要的通貨指標。 認識經濟指標對於有效衡量股市崩盤是否會導致經濟衰退非常重要 。
CPI不包括房屋的銷售價格。 相反，它會計算出租金來源的“每月相當於擁有房屋”。 這是誤導性的，因為租金空置率高時租金價格可能會下降。 通常情況下， 利率低，房價上漲。 相反，當房價由於高利率而下降時 ，租金往往會增加。
這意味著，當房價高，租金低時，CPI可以給出低估的讀數。 這就是為什麼它沒有在2006年房地產泡沫期間警告資產通脹 。如果有的話， 美聯儲可能會提高利率以防止泡沫。 這也可以防止2007年泡沫破滅時的痛苦。
原因
自2000年以來，通貨緊縮比通貨膨脹威脅更大的原因有三個：首先， 中國出口使價格保持低位。 該國生活水平較低，因此可以減少工人的工資。 中國也保持其匯率 與美元掛鉤。 這保持了其出口的競爭力。
其次，在21世紀，計算機等技術可以保持工人的生產力 。 大部分信息可以在幾秒鐘內從互聯網上獲得。 工人不必花時間追踪。 從蝸牛郵件轉換到電子郵件簡化了業務通信。
第三，嬰兒潮時代的老齡化讓企業保持低工資水平。 許多嬰兒潮一代留在勞動力隊伍中，因為他們無力退休。 他們願意接受較低的工資來補充收入。 這些較低的成本意味著公司不需要提高價格。
為什麼通貨緊縮是壞事
通貨緊縮減緩經濟增長。 隨著價格下跌，人們推遲購買。 他們希望他們以後可以得到更好的交易。 在考慮購買新手機，iPad或電視時，您可能已經親身體驗過這一點。 你可能會等到明年才能拿到今年的模型。
這給製造商帶來壓力，要不斷降低價格並提出新產品。
這對像你這樣的消費者是有好處的。 但持續的削減成本意味著更低的工資和更少的投資支出。 這就是為什麼只有像蘋果這樣熱衷忠誠追隨的公司才真正在這個市場取得成功。
大規模通貨緊縮幫助將1929年的經濟衰退納入大蕭條 。 隨著失業率上升，對商品和服務的需求下降。 價格每年下降10％。 隨著價格的下跌，公司倒閉了。 更多人失業 。
塵埃落定後，世界貿易基本崩潰。 商品和服務交易量下降25％。 由於價格走低，這筆交易的價值以美元計算下降了65％。
它如何被停止
為了遏制通縮，美聯儲利用擴張性貨幣政策刺激經濟。 它降低了美聯儲利率目標。
它還通過公開市場操作購買國債。 在需要時，美聯儲利用其他工具來增加貨幣供應量 。 當它增加經濟的流動性時，人們經常想知道美聯儲是否在印鈔票 。
此外，我們的民選官員可以通過酌情財政政策抵消價格下跌。 這意味著降低稅收。 他們還可以增加政府開支 。 兩者都會造成暫時的赤字 。 當然，如果赤字已經達到創紀錄的水平，那麼隨意的財政政策就會變得不那麼受歡迎。
為什麼擴張性貨幣政策或財政政策阻止通貨緊縮？ 如果做得對，它會刺激需求。 花更多的錢，人們可能會購買他們想要的以及他們需要的東西。 他們將不再等待價格進一步下跌。 需求的增加將推高價格，扭轉通貨緊縮的趨勢。
為什麼通貨緊縮比通貨膨脹更糟？
通貨緊縮的反面是通貨膨脹 。 這是價格隨著時間的推移而上漲 一旦根深蒂固，兩者都很難戰鬥。 這是因為人們的預期會惡化價格趨勢。 當通貨膨脹期間價格上漲時，它們會造成資產泡沫 。 中央銀行可能會通過加息來刺激這種泡沫。
前美聯儲主席保羅沃爾克在20世紀80年代證明了這一點。 他將美聯儲基金利率上調至20％，從而實現了兩位數的通貨膨脹率。 即使它引起了經濟衰退，他仍然保留在那裡。 他必須採取這種激烈的行動來說服每個人，通脹實際上可以被馴服。 感謝沃爾克，央行官員現在知道，打擊通貨膨脹或通貨緊縮的最重要手段是控制人們對價格變化的預期。
通貨緊縮比通貨膨脹更糟，因為利率只能降至零。 之後，中央銀行必須使用其他工具。 但只要企業和人們覺得不那麼富有，他們就會少花錢，進一步減少需求。 他們並不在乎利率是否為零，因為他們還沒有借錢。 流動性太多，但沒有好處。 這就像推動一個字符串。 這種致命的局面被稱為流動性陷阱 。 這是一個惡性的，向下的螺旋。
通貨緊縮時期的罕見時期
價格大幅下跌普遍對經濟不利。 但某些資產類別的通貨緊縮可能是好的。 例如，消費品尤其是電腦和電子設備一直在通縮。
這不是因為需求較低，而是創新。 就消費品而言，生產已轉移到工資較低的中國。 這是製造業的一項創新，導致許多消費品的價格下降。 在電腦的情況下，製造商想方設法使相同價格的組件更小更強大。 這是技術創新。 它使電腦製造商具有競爭力
日本：現代例證
日本經濟在過去30年一直陷入通縮螺旋。 它始於1989年，當時日本央行提高利率並導致房地產泡沫破滅。 在這十年中，隨著企業減少債務和支出，經濟年增長率不到2％。 由於日本的文化不鼓勵員工裁員，因此過多的工人會降低生產率。 日本人也是儲戶。 當他們看到經濟衰退的跡象時，他們停止支出，並在經濟不景氣時收回資金。
斯坦福大學Daniel Okimoto的一項研究發現了另外五個因素：
- 當權的政黨沒有採取刺激經濟所需的艱難步驟。
- 稅收在1997年提出。
- 銀行在賬簿上存有不良貸款。 這種做法捆綁了投資增長所需的資本 。
- 相對於美元和其他全球貨幣， 日元套利交易保持了日本貨幣的價值。 日本央行試圖通過降低利率來製造通貨膨脹 。 但是交易者通過低利率借入日元並投資於回報較高的貨幣來利用這種情況。
- 日本政府花費巨資購買美元以對抗日元套利交易。 這造成了國內生產總值（GDP）的200％ 負債 ，這進一步壓低了對經濟增長的預期。