QE4如何改變美聯儲的歷史
2013年6月19日， 聯邦公開市場委員會宣布將在今年年底之前削減採購量。
那就是如果經濟增長，通貨膨脹和失業率達到美聯儲的目標。 聯邦公開市場委員會的行動信息在FOMC 會議總結中提供，它提供了對美國經濟的頂層分析。
投資者感到恐慌，導致“大發脾氣”。 股市下挫， 10年期國債收益率上漲1％。 美聯儲推遲到2013年12月為止，美聯儲至遲在2014年2月減少了100億美元的採購額。美聯儲主席珍妮特耶倫宣布，她預計減產將按計劃繼續。
QE4是前所未有的
第四輪量化寬鬆表明美聯儲政策發生了兩次重大變化。 首先，這是該國央行首次以失業率為目標。 美聯儲主席本伯南克承諾，量化寬鬆政策將持續至下列情況之一：
- 失業率下降到6.5％以下。
- 核心通脹率上漲超過2.5％。
這意味著美聯儲有兩個目標。
它想刺激增長並防止通貨膨脹。 在此之前，美聯儲優先考慮通貨膨脹，而不是創造就業機會。
通過宣布具體目標，美聯儲保證，寬鬆政策將持續到2013年。這是因為失業率為7.7％，通貨膨脹率低於2％。
這讓國會和總統有時間談判解決財政懸崖問題 。
其次，伯南克宣布聯邦基金利率在2015年之前一直維持在零點。美聯儲為何採取這種不尋常的行動？ 伯南克認為，管理預期與美聯儲的行動一樣強大。 這是因為不確定性對企業規劃未來的能力具有極大的破壞性。 通過宣布他將要做什麼，然後做到這一點，伯南克為經濟增長創造了一個穩定的階段。
證明這一點的第一位美聯儲主席是保羅沃爾克 。 他通過停止創造它的停止貨幣政策來抑制通脹。 一旦企業知道他會保持高利率，他們就停止提高價格。 結束了通貨膨脹。
伯南克不同於他的前任，美聯儲前主席格林斯潘。 他對他的意圖很神秘。 伯南克還必須抵消政治領導人帶來的不確定性。 他們在如何解決2011年債務上限危機和2012年財政懸崖危機方面陷入僵局。
QE4的優勢
第四輪量化寬鬆有三個好處。 首先，QE4擴大了之前量化寬鬆計劃的貨幣供應量。
通過將美國國債出售給美聯儲，銀行有更多的錢可以出借。 他們通過收取較低的利率相互競爭。 更便宜的貸款讓更多人借錢購買汽車，家具，甚至學校貸款。 公司僱用更多的工人來跟上這一增加的需求 。 這進一步提高了收入，創造了更多的需求。
第二個相關的好處是，較低的美國國債收益率降低了抵押貸款利率。 這提振了房地產市場。
第三個優勢是QE4保持了美元的價值 。 那是因為它就像印鈔票一樣 。 可用的美元計價信貸越多，美元的價值就越低。 美元匯率下跌推動美國股市上漲，因為外國投資者的成本較低。 結果，2013年股市上漲了30％。
較低的美元價值提供了QE4的第四個優勢。 這是更高的出口量。 美國製造的商品和服務對於購買更多商品的外國人來說便宜了。 更高的需求也創造了美國就業機會。
QE4缺點
不幸的是，QE4結束了美聯儲的扭曲操作計劃。 自2011年9月以來，這一交易取得了巨大成功。美聯儲利用其在短期國庫券因購買長期國債而收到的資金。 因此，短期票據利率上漲，而長期票據利率下降。 美聯儲結束了扭曲操作，因為它已經賣掉了它所擁有的所有短期國債。
第二個缺點是可能引發通貨膨脹。 美聯儲可能在經濟中創造了太多的資金。 這是通貨膨脹的主要原因之一 。
但通脹從未發生過。 這是因為美聯儲在出售國債方面沒有問題。 它只是將它們轉移到其成員銀行，削減超額準備金。 其次，美聯儲在經濟穩定之前不會出售債券。 銀行希望將超額準備金轉入美聯儲，因為它們從較高利率中獲利。 第三，國債是無風險投資。 他們總是受到政府，養老金和其他重視安全的人的要求。
2017年6月14日，美聯儲表示將逐步減持其持有量，因此不需要出售它們。 美聯儲將允許60億美元的國債在不替代它們的情況下成熟。 每個月它將允許另外60億美元成熟。 其目標是每月退出300億美元。 美聯儲將對其持有的抵押擔保證券也持同樣的態度。 這將允許40億美元在一個月內到期，直到達到200億美元。 9月21日，美聯儲宣布將於2017年10月開始減持。