當需求上升時，為什麼國庫券收益率下降
他們如何工作
國債收益率通過供求關係來確定。
這些債券最初由財政部拍賣。 它設定了一個固定的面值和利率。 如果需求量很大，那麼債券將以高於 面值的價格進入最高出價者。 這降低了產量。 政府只會償還面值加上規定的利率。 當經濟危機時，需求會增加。 這是因為投資者認為美國國債是一種超安全的投資形式。 如果需求較少，則投標人的報酬將低於面值。 然後它增加產量。
收益率價格每天都在變化，因為幾乎任何人都會保留它們的全部期限 相反，它們在公開市場上轉售。 因此，如果您聽到債券價格下跌，那麼您知道債券的需求量不大。 產量必須增加以彌補較低的需求。
它們如何影響經濟
由於美國國債收益率上升，同樣長度的消費者和商業貸款利率也會上漲。
投資者喜歡債券的安全性和固定回報。 美國國債是最安全的，因為它們是由美國政府擔保的。 其他債券風險較高，因此必須返回更高收益率才能吸引投資者。 為保持競爭力，其他債券和貸款利率隨收益率上升而增加。
當二級市場收益率上升時，政府必須支付更高的利率來吸引買家在未來的拍賣中。 隨著時間的推移，這些較高的利率會增加對美國國債的需求。 這就是如何提高收益率可以增加美元的價值 。
他們如何影響你
財政部收益率對您最直接的影響是對固定利率抵押貸款的影響 。 隨著收益率的上升，銀行和其他貸款人意識到他們可以為類似的抵押貸款收取更多的利息。 10年期國債收益率影響15年期抵押貸款，而30年期收益率影響30年期抵押貸款。 較高的利率使得住房價格較低，從而壓低住房市場。 這意味著你必須購買一個更小，更便宜的房子。 這可能會拖慢國內生產總值的增長 。
你知道你可以用收益率來預測未來嗎？ 如果你了解收益率曲線，這是可能的。 通常情況下，財政部門的時限越長，收益率越高。 投資者需要更高的回報，才能將資金保持更長的時間。 10年期債券或30年期債券的收益率越高，交易者對經濟的樂觀程度越高。 這是正常的收益率曲線。
如果長期債券收益率低於短期票據，那麼投資者對經濟狀況不確定。 他們會願意把他們的錢捆綁起來，以保證安全。 當長期收益率低於短期收益率時，您將有一個倒轉收益率曲線 。 它經常預測經濟衰退。
例如，以下是2014年12月31日的收益率曲線：
| 到期時間 | 產量 |
|---|---|
| 3個月的賬單 | 0.04 |
| 1年期票據 | 0.25 |
| 10年期票據 | 2.17 |
| 30年期債券 | 2.75 |
這是一個向上傾斜的收益率曲線。 這表明投資者希望30年期債券的回報率高於3個月期債券的回報率。 投資者對經濟持樂觀態度。 他們寧願不把他們的錢捆綁10或30年。 （資料來源：美國財政部，每日國債收益率曲線）
2016年收益率曲線趨於平緩。2016年7月1日，
| 到期時間 | 產量 |
|---|---|
| 3個月的賬單 | 0.28 |
| 1年期票據 | 0.45 |
| 10年期票據 | 1.46 |
| 30年期債券 | 2.24 |
這表明投資者對長期增長不太樂觀。 他們要求較低的收益率將資金持續時間更長。
外表
匯率在2017年開始上漲，並將在2018年繼續這樣做。美聯儲從2015年12月開始提高聯邦基金利率 。隨著投資者獲得更多短期票據收益率，他們預計更長期票據的收益會更高。 更多信息，請參閱何時利率上漲？
從中期來看，目前存在壓力，要保持單產穩定。 歐盟的經濟不確定性讓投資者購買傳統安全的美國國債。 外國投資者，特別是中國 ， 日本和石油生產國需要美元來保持其經濟運行。 收取美元的最佳方式是購買美國國債產品。 美國國債的普及使得過去七年的收益率保持在6％以下。 欲了解更多信息，請參閱衡量美元價值的三種方法 。
從長遠來看，四個因素將使得財政部產品在未來20年內不受歡迎。
- 巨額美國債務擔憂外國投資者，他們懷疑美國是否會償還他們。 這是美國國債最大的外國持有者中國主要關心的問題。 中國經常威脅要購買 更少的 國債 ，即使利率更高。 如果發生這種情況，這將表明對美國經濟實力喪失信心。 它最終會降低美元的價值。
- 美國減少債務的一種方式是讓美元的價值下降。 當外國政府要求償還債券的面值時，如果美元的價值較低，那麼它們的本國貨幣價值會更低。
- 促使中國，日本和石油生產國購買國債的因素正在發生變化。 隨著經濟的增長，他們正在利用其經常賬戶盈餘來投資自己國家的基礎設施。 他們不像美國國債的安全，並開始走向多元化。
- 美國國債的部分吸引力在於它們以美元計價，這是一種全球性貨幣 。 大部分石油合約都以美元計價。 大多數全球金融交易均以美元完成。 隨著其他貨幣（如歐元 ）變得越來越流行，美元兌換的交易將減少。 這將最終降低其價值和美國國債的價值。
錐度大發脾氣
2013年，單單5月至8月單產就上漲75％。 美聯儲宣布削減量化寬鬆政策後，投資者拋售國債。 當年12月，它開始減少每月購買美國國債和抵押貸款支持證券的 850億美元。 隨著全球經濟好轉，美聯儲削減。
2012年收益率創下200年新低
2012年6月1日，基準10年期票據收益率創下日內低點1.442％，為19世紀初以來的最低點。 收盤價格上漲了1.47％。 這是由於投資者將資金從歐洲和股市轉移出去而導致飛行安全。 （資料來源：“疲軟的就業數據敲低美國收益率”，路透社，2012年6月1日）
收益率進一步下跌，在7月25日達到新的紀錄低點。10年期債券收益率收於1.43％。 由於持續的經濟不確定性，收益率異常低。 投資者接受這些低迴報只是為了保證他們的資金安全。 他們擔心歐元區債務危機 ， 財政懸崖和2012年總統大選的結果。 （來源：“美國財政部”每日美國國債收益率曲線利率“）
美國國債收益率預測2008年金融危機
2006年1月，收益率曲線開始走平。 這意味著投資者對長期票據的收益率並不高。 2006年1月3日，一年期票據收益率為4.38％，略高於10年期票據收益率4.37％。 這是可怕的倒收益率曲線。 它預測了2008年的經濟衰退 。 2000年4月， 倒收益率曲線也預測了2001年的經濟衰退。 當投資者認為經濟下滑時，他們寧願保留較長的10年期票據，而不是買入和賣出較短的一年期票據，這可能會在下一年票據到期時更糟糕。
大多數人忽視了倒轉收益率曲線，因為長期票據收益率仍然很低。 它不到5％。 這意味著抵押貸款利率仍處於歷史低位，並表明經濟中有足夠的流動資金來為住房，投資和新業務融資。 由於 美聯儲加息 ，短期利率走高。 這影響了可調利率抵押貸款最多。 長期國債收益率維持在4.5％左右，固定利率抵押貸款利率穩定在6.5％左右。