誰鞭策通貨膨脹？
美聯儲的首要任務是控制通貨膨脹 。 美聯儲主席在抗通脹方面最有影響力的參與者。 他們最強大的工具是提高利率 。
美聯儲主席不希望將通貨膨脹降至零。
有點通脹是件好事 。 這讓購物者預計價格將繼續上漲。 在價格上漲之前，他們現在買東西。 需求增加刺激經濟增長。 結果，美聯儲主席制定了大約2％的目標通脹率 。 這適用於核心通脹率。 它消除了波動的食品和能源價格的影響。
每一位過去的美聯儲主席都必須應對通貨膨脹。 但他們面臨的挑戰和他們使用的工具已經大不相同。
自1934年以來的過去主席時間表
水手S. Eccles（1934-1948）必須與驚人的通貨膨脹戰鬥。 1946年達到了18.1％的高峰。聯邦政府為退伍軍人提供就業機會的計劃造成了這種情況。 美聯儲委員會預計二戰後通縮。 這就是內戰和第一次世界大戰之後發生的事情。當通脹發生反轉時，費城聯邦儲備銀行的主席想要提高利率來應對。
曾與羅斯福總統共同對抗大蕭條的埃克爾斯對他進行了批評。 此外，財政部向美聯儲施壓，以維持低利率。 它想要以低成本償還政府的二戰債務。
托馬斯·麥凱布（Thomas McCabe，1949 - 1951）創建了今日美聯儲的獨立地位。
他與杜魯門政府談判了財政聯邦儲備協議。 這結束了美聯儲將美國債務貨幣化的義務。 低利率允許聯邦政府花費更多。 這增加了貨幣供應量 。
William McChesney Martin，Jr.（1951-1970）積極地用緊縮貨幣政策與通貨膨脹作鬥爭。 他是第一個真正獨立的美聯儲主席。 他繼承了6％的通貨膨脹率，但直到1968年才成功地戰勝了它。儘管總統林登約翰遜反對，他在1965年提高了折扣率。 但是，LBJ在偉大社會和越戰期間的支出在1968年造成了4.7％的通貨膨脹。美國人購買了更多的進口產品，這些進口產品在海外獲得了美元。 根據1944年布雷頓森林體系協議，外國銀行將美元兌換為黃金。 這可能會耗盡美國諾克斯堡的黃金儲備。 美聯儲提高利率以加強美元的價值。 但是這造成了經濟衰退。
Arthur Burns（1970-1979）在1965年至1982年的大通貨膨脹期間成為美聯儲主席。簡言之，在此期間寬鬆的貨幣政策有助於刺激通脹和通脹預期。 回想起來，當通貨膨脹開始上升時，決策者的反應太慢了。
延遲的反應導致經濟衰退。 他徒勞地試圖對抗尼克松總統的經濟政策 。 1972年，尼克松實行工資價格管制來阻止通貨膨脹。 相反，它惡化了經濟衰退。 企業無法提高價格，所以他們解雇了工人。 員工無法獲得加薪，因此他們減少了開支。 伯恩斯降低利率以應對經濟衰退，但通脹惡化。 當他提高利率時，它放慢了經濟增長。 到他任期結束時，美國經歷了滯脹。
保羅沃爾克 （ Paul Volcker） （1979-1987）通過將聯邦基金提高到20％並保持在那裡直到通貨膨脹被控制，以10％的年通脹率進行戰鬥。 不幸的是，它創造了1981年的經濟衰退。沃爾克採取了這種戲劇性的一貫行動，讓每個人都相信通貨膨脹實際上可以被馴服。
艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan，1987-2006）主張放任自流經濟學 。 這正是美聯儲不試圖對經濟進行微觀管理的地方。 它堅持刺激經濟同時避免通貨膨脹的廣泛目標。 他主要依靠聯邦基金利率來實現他的目標。
為了應對2001年的經濟衰退，格林斯潘將聯邦基金利率下調至1.25％。 這也降低了可調整利率抵押貸款的利率。 這些支付更便宜，因為它們的利率是基於短期國庫券收益率，這是基於聯邦基金利率。
許多無法負擔傳統抵押貸款的業主很高興獲得這些只貸款貸款的批准。 因此，在2001年至2006年間，所有抵押貸款中次級抵押貸款的比例從10％增加到20％，到2007年已增長到1.3萬億美元。 抵押支持證券和二級市場的創建有助於結束2001年的經濟衰退。
很多人沒有意識到他們的付款在頭三到五年裡只能維持在較低的水平。 格林斯潘在2004年上調利率以抵抗3.3％的通貨膨脹。 他在2005年提高到4.25％，到2006年6月提高到5.25％。到年底時，通貨膨脹率控制在2.5％。
格林斯潘的利率上調打擊了這些抵押貸款持有者的利率重置。 房主受到他們無法承受的付款。 同時，房價開始下跌，所以他們也賣不出去。 這造成了大規模的止贖。 通過等待太久以提高利率，格林斯潘幫助解決了2008年的金融危機 。
本伯南克 （ Ben Bernanke ，2006 - 2014）正式引入了通貨膨脹目標的使用，作為設定公眾對美聯儲行為預期的一種方式。 他使用前瞻性指導來管理公眾對通脹的預期。 他的專長是美聯儲和大蕭條時期的貨幣政策 。 他創造了許多新的聯邦儲備工具來對付2008年的金融危機 。
珍妮特耶倫 （2014 - 2018年）開始她的任期，逐漸減少美聯儲購買美國國債的數量，因為她削減了量化寬鬆 。 耶倫代替通貨膨脹，不得不應對通縮的力量。
杰羅姆鮑威爾 （2018-2022）由特朗普總統提名。 自2012年起擔任美聯儲董事會成員以來，他很可能會繼續耶倫的利率正常化政策。 美聯儲喜歡將聯邦基金利率控制在2.0％。 如果發生另一次經濟衰退，它可以讓美聯儲降低利率。 它還允許銀行收取足夠的貸款來獲得合理的利潤。 儲蓄者受益於較高的利率，這對退休人員尤其有幫助。