不要打擾看股票圖表，因為它們浪費你的時間
根據所描繪的時間長短以及管理層做出的資本分配決策，錯誤可能非同尋常。 讓我們花點時間來展開這個概念，以幫助您了解這種奇怪的情況存在的原因。 你永遠不會再試圖拉起股票市場圖表，因為你會意識到它們的顯示方式使它們不僅僅是塗鴉。
首先，我們從我經常使用的一個極端例子開始。 想像一下，在註定要破產之前大約25年，你購買了伊士曼柯達公司的股票。 當時，它是世界上最負盛名的藍籌股之一。 隨著攝影巨頭即將出名的崩潰，以及所有意圖和目的的股價將下跌至0美元，股市圖將提供您輸錢的錯誤印象。 幾乎不！ 雖然不是太好，但是儘管股票最終被炒得沸沸揚揚，長期股東多年來的回報率為425％以上，這使得10萬美元的投資轉化為超過425,000美元。
至少有五個原因可能導致這樣的結果。
大多數股市圖並不反映股息和其他分佈
最後，除極少數成功企業外，所有的成功企業都會以現金股息的形式支付其部分利潤，或者通過郵寄支票或直接將錢存入您的經紀賬戶或關聯的銀行賬戶。
好的企業能夠以比通貨膨脹率更快的速度增加收益，從而帶來迅速的股息增長 。 幾乎所有股票的股息收益率目前都在1％至6％之間，其決定因素是公司擴張速度有多快（快速增長的業務以較高的市盈率交易 ，導致股息收益率下降，而反之亦然）。
在像伊士曼柯達這樣的情況下，在25年的持有期內，核心股票本身的股息總額為100,000美元投資中的173,958美元。
大多數股票市場圖表並不反映分拆
投資者將經歷的最大樂趣之一是獲得免稅分拆股份。 這些部門常常是不符合企業核心使命的分支機構或子公司，最好獨立運作，不考慮母公司，或因其他原因（如監管審查）而被剝離。 在少數情況下，分拆可能會比首先將其抽走的企業成功得多。
回到伊士曼柯達公司，最初的10萬美元投資導致伊士曼化學股票價值約203,018美元，因為攝影業務分成兩部分，將化學品小組派發給業主。
（這些剝離股份也產生了47,224美元的股息！）。 根據所採用的方法，在大多數圖表中都沒有出現這種情況，因此按比例扣除分離時的歷史成本。 這意味著所有後續的表現都被視為從未發生過; 一個無意義的斷言。
對於一些企業來說，這大大低估了業主的表現。 只要問百事公司的股東，誰收到現在百勝！ 品牌，塔科貝爾，肯德基和必勝客的母公司，在20世紀90年代分拆。 雖然股市圖可能會讓百事可樂在過去幾十年看起來好像落後於可口可樂， 高性能的後分拆和兩大軟件巨頭幾近齊頭並進。 舊的菲利普莫里斯是另一本極好的教科書範例。
如果你回去的話，你會得到比單獨的股票圖表多出許多倍的錢，買下一塊錢，然後把股票停在銀行金庫裡。 舊西爾斯羅巴克百貨公司也是如此。 雖然零售業務本身可能會破產，除非有所改變，但是有很多衍生產品和衍生產品的副產品，25年前購買該股票的所有者已經擊敗標準普爾500指數。但市場走勢圖，你會認為後者打擊了前者。
大多數股市圖不反映稅收，通貨膨脹或通貨緊縮
稅收很重要。 完全相同的投資持有的時間完全相同，這將導致您家庭的淨值變化大不相同，具體取決於您使用的資產佈局 。 理想情況下，您可以選擇Roth 401（k）和Roth IRA的雙重組合，或者至少安排您的事務以充分利用加強基礎漏洞，讓您的繼承人避免為您遞延所得稅負債。 同樣，股票市場圖表也不會顯示您通過賣出一個頭寸來獲得的稅收抵消，以屏蔽具有經濟價值的另一個持倉的收益。
證券業績的大多數視覺表現也令通脹和通貨緊縮缺失。 我已經說完了，但我會再說一遍： 它的購買力很重要 。 有些時候，比如1929 - 1933年的崩盤，美元下跌實際上是購買力下降幅度較小，因為其他一切成本都崩潰了，從而抵消了財富的破壞。 換句話說，如果您的投資組合的價值下降了50％，而其他所有投資的價格下跌了30％，50％或70％，那麼您的經濟狀況與乍一看似乎不同。 有時資產的美元價值略微下降實際上導致實際賺錢 ！ 相反，股票價格有上漲的時期，但美元貶值更快，導致股東沒有真正意義上的變化。 （幸運的是，過去幾代的學術研究表明，在很長一段時間內，儘管短期內無法這樣做，股票總體上一直能夠成功地彌補通貨膨脹。）
大多數股票市場圖表不反映成本
當涉及到增加家庭財富時 ，成本很重要。 你花費的每一分錢都是一分錢，你不必復合。 如果你向經紀人支付500美元來進行交易（這在折扣網上經紀公司的興起之前並不是一般的情況 - 即使我在15年前還在高中時，當地銀行信託部門的佣金時間表收費高達$ 500 +的交易比例，這是該課程的標準），而且你一次只投資10,000美元，你不會像享受8.95美元或更少的人一樣享受財富。 。 股票市場圖表不會出現個人收購股票效率的個性差異，但它仍然非常重要。
許多公司的真實歷史是隱藏的
想像一下，你想做一個餐廳連鎖店Wendy's的案例研究。 你很欣賞已故的戴夫托馬斯，並且很好奇最初IPO的股東今天會如何表現。 你拿起溫迪的股票代碼並開始計算，只是意識到你完全浪費了你的時間。
老溫迪被老Arby's收購，後者改名。 當發生這種情況時，所有主要的金融門戶網站都更新了他們的數據庫，這樣當你輸入“Wendy's”時，它將新的 Wendy's - 直到最近才推出了Arby's！ 戴夫托馬斯建立，運行和擴大的實際企業已留在檔案歷史的垃圾箱中，只有那些願意將原始的美國證券交易委員會文件提交給政府的人才可以使用，或支付通常為學術部門量身定制的非常昂貴的專業訂閱費用在常春藤學校。 這就完全扭曲了現實世界股票回報的圖景，以深刻的方式混淆了現實。