熊市是正常的，他們會一直發生，學會處理它
他們不僅看到了他們未實現的資本收益隨著每一年的增長而擴大，他們還享受了令人咋舌的股息上漲，這將已經豐富的初始股息收益轉化為真正的利潤支出。 直言不諱地說，它是世代相傳的最適當，最容易的時代之一。
很多人都這樣做了。 特別是對於皇家藍籌股的所有者來說尤其如此。 考慮到最近六七年來，股票市場的大名鼎鼎的大型股票驅動因素已經產生了很少見到的現金股利的意外收益 。 強生公司的股東們看到他們的每股支付額大約上漲55％; 可口可樂61％; Clorox 64％; 麥當勞66％; 埃克森美孚76％; 高露潔棕欖77％; 赫爾希96％; 家得寶162％。 世界上最大的咖啡連鎖店星巴克從完全不支付任何紅利轉為發起紅利。 自評估期開始以來，您將以總分紅的形式收回大約25％的全部成本基礎，您可以在其他地方重新部署，支出，捐贈給慈善機構或做任何您想要的任何事情（假定您採取當年設定的最高和最低價格，並將它們平均在一起，相對於52週期間的價格而言，它們既不是一個好的也不可怕的切入點）。
除了這個美麗的事實，你現在正在收集9.1％的現金收益率初始成本（如果你調整了股息“回扣”，那麼你已經投入的淨資本超過了12.2％賭注）。
這些並不是偶然事件，也不是異常值，它們反映了股權持有者在過去十年的大部分時間裡投資股票市場的經驗。
這是一個和時間一樣古老的故事。 從現在開始的時代，華爾街有一句老話：“股市攀升了一道憂慮。” 通過頭條新聞，從失業人數到國家債務等各種各樣的事情引發了許多手腳，痛苦，焦慮和恐懼，企業利潤一直在增加。 作為每個企業內在價值的基礎的這些利潤已經進入了所有者的手中，豐富了他們，因為全球數十億人刷牙，吃巧克力棒，點咖啡，喝蘇打水，用汽油給汽車加油，停下吃芝士漢堡，洗衣服或更換地毯。
33％以上的股票市場崩潰並不是那麼不尋常
當你回顧歷史時，33％或更多的股市崩盤，高峰到低谷，並不是非常獨特的。 當道瓊斯工業平均指數創下18,351.40的高位時，你應該有精神上的想法：“好吧，在這之間的任何事情，下降到12,111.92就像往常一樣，沒有什麼特別的，事實上可能會發生。” 如果你的退休金賬戶中有50萬美元，那麼這將意味著報價為17萬美元的紙張損失，使你下降到33萬美元。
鑑於您的資產分配是正確的，而且您不是在個別證券中投機過度，這不應該引發更多的粗陋的承認。 一旦你在這個街區附近出現，不僅僅是一個理性的人在雷暴雨沖刷著地球或者日蝕覆蓋著太陽的時候，就會被嚇倒。
在過去半個世紀的大部分時間裡， 沃倫巴菲特的商業合作夥伴億萬富翁查理芒格指出，他和巴菲特一直關注他們在伯克希爾哈撒韋公司的控股公司伯克希爾哈撒韋公司的股權市場報價，在他們的職業生涯中，經歷了三次不同的下降，達到50％或更高，峰值到谷值，通常基本企業本身的收益能力幾乎沒有變化。 以直接的，毫無意義的交付聞名的芒格認為，如果讓你擔心你，你就是個傻瓜; 如果你覺得不愉快，你不應該獲得長期回報的股票 ，而應該滿足於永遠不要將它們用作致富或實現 財務獨立 的機制。
雖然這可能會有點苛刻，但他是正確的， 你不必投資股票來建立財富 。
巴菲特的導師兼安全分析之父本傑明格雷厄姆寫道，一些投資者非理性地偏好沒有流動性的資產，比如房地產，即使收益低於或者相同時也是如此，因為他們不必因為知道某人其他人 - 他們的另一個老闆 - 通過出售低於真實的內在價值而犯了一個錯誤; 實際上，如果某人為了在一個偉大的企業中擁有分數所有權而做出同樣的決定，那麼如果同一個人會為一台農機或公寓樓的低球邀請而嘲笑他的頭髮或發展成潰瘍。 人類很奇怪。 邏輯並不總是大多數人看世界的默認方式。
即使不是頻繁發生，小型股市崩盤甚至不太常見。 正如FiveThirtyEight的Ben Casselman所說：
自1950年以來，標準普爾500指數連續一天下跌近3倍或以上近100倍。 它有二十天的時間下降了5％甚至更多。 在幾個交易日大幅下跌的慢動作崩潰更為常見。
但是每一次下跌之後都會出現反彈。 有時它馬上就來。 有時需要數週或數月。 但是當它來臨時，它很快就會來臨。 如果你等到反彈清晰可見，那麼你已經錯過了最大的收益。
如何生存崩潰的股票市場
如果最近的調整確實會變成持續多年的全面股市崩盤，並且佔用您賬戶價值的一半，您應該怎麼做？ Hershey公司的所有者在2005年至2009年期間的股價從每股67.40美元上漲到30.30美元：關注基本業務（如果收益和股息繼續上升，最終應該是罰款，尤其是作為多元化投資組合，其中一個部分的失敗可以通過另一個部分的意外成功彌補），定期購買，再投資股息。 這聽起來可能很無聊 。 這可能很簡單。 這是經過學術證明的唯一途徑，隨著時間的推移可以賺取大量的資金，因為您根本無法計算股票市場的時間，也無法預測下一個蘋果或谷歌的確定性。
而已。 或者，正如我有時候喜歡說的那樣：購買優質資產，支付合理的價格，並坐在你的後面。 這是配方。 年復一年，十年後，特別是以低營業額和低費用的低稅率方式來做，而且在數學上不可能不會在25到50年內結束富人。 如果它失敗了，無論如何，至少你會感到安慰，因為美國已經倒台了。
最後，如果你發現自己冒了冷汗，認真重新評估你的策略和思考過程。 你做錯了什麼。 如果你是一個自己動手的人，住在先鋒辦公室附近，可以考慮向他們支付額外0.30％的年費，以便在你的諮詢項目下親自與你一起制定策略; 當你陷入困境時，從窗台談話。 如果您不想或想要更加定制的高觸感方法（通常需要更高的淨值），請找一位出色的銀行信託部門或獨立註冊投資顧問，並配備一位您可信賴的高素質投資組合經理，並支付1％到2％的費用。 （另外，通常還有額外的好處;例如，如果您的帳戶餘額足夠高，您經常可以獲得為您的子女，孫輩，侄子，侄子或其他親人建立的免費的UTMA ，而這些費用往往需要較低的協商費用或免除費用。）
關於股市崩盤的幾點總結
如果您仍然對股市崩潰感到不安，那麼您可能會考慮將您的配置更改為能夠更好地承受停機時間的資產 ，例如現金和債券相對於股票的重量更大。 在您的投資組合的股票部分內，股票支付股票在熊市期間往往會下跌，原因是所謂的收益支持 。 或者，考慮利用股息再投資計劃，以便您直接從公司及其轉讓代理處購買股票，在郵件中進行實物檢查，並且只需擔心一件事而忽略市場價格：該支票是否每年都會變得更大？ 隨著時間的推移，使用這種方法組合了25家以上的企業 - 與門衛羅納德·雷德用同樣的方法，當他以近乎最低工資的工作積累了800萬美元的財富 - 並且很容易忽略噪音。