RIA的概況及其對新投資者的作用
每位註冊投資顧問都由代表個人的男性和女性代表，他們滿足監管公司本身的監管機構實施的任何許可或審查要求，這通常是65系列或 66系列+ 7系列。 有時候，如果這個人擁有高級專業證書，例如特許金融分析師或CFA，就可以免除這些要求。 在獨立RIA的情況下，該代表通常是公司的所有者或合夥人。 對於大型金融機構來說，RIA很可能是母公司的子公司。
使註冊投資顧問與其他公司不同的其中一點是它受到信託義務的約束 。 這是美國法律體系下的最高護理標準，並且要求RIA始終將客戶的利益置於自己的利益之上。
這是比股票經紀持有應納稅賬戶的“適合性”標準更嚴格的規則。
註冊投資顧問如何在真實世界中發揮作用？
在過去，註冊投資顧問可能會配備高度熟練的資產管理人員，他可以將客戶資金投資於個人股票 ， 債券 ， 房地產投資信託基金和其他證券，而無需將工作外包給第三方; 一個有足夠知識和經驗的男人或女人可以整天坐在辦公桌後面，分析資產負債表 ， 損益表 ， 年度報告和10-K表格 ， 委託書和其他披露信息，以確定哪些機會代表最佳的長期風險調整為客戶提供良好回報的可能性。
現在，對這個行業的一個快速調查似乎表明，只有一小部分RIA可以擔當這個角色。 事實上，根據我們自己掌握的資產管理公司和傳統投資顧問或財務規劃師這兩個最重要的職能，我將註冊投資顧問分為幾類。
資產管理公司組織為註冊投資顧問
這些是誠實的上帝投資者投資於最終的證券，如個股和債券; 民眾們閱讀10-K文件並盯著彭博機器 。 他們可以直接為私人賬戶中的客戶管理投資組合，以換取某種費用或報酬，他們可以贊助或管理共同基金 ， 指數基金和交易所交易基金 ，他們可以管理對沖基金 。 一般來說，他們本身並不從事財務規劃或財富管理。 根據投資授權，他們的工作是獲得一堆錢並將其投入到最終的證券中。
並非所有的資產管理公司都是以註冊投資顧問的形式組織起來的，但其中一些最受尊敬的是。
我自己的公司Kennon-Green＆Co.是一家資產管理公司，為至少有500,000美元可投資資產的富裕和高淨值個人，家庭和機構設計，構建，監控和維護定制投資組合，把他們的財富與我自己的家庭資本一起工作。 我們預計客戶將在自己的託管賬戶中持有這些定制的股票，債券和其他證券組合。 其他資產管理公司包括Franklin Templeton，Vanguard，PIMCO和BlackRock等等。
要了解更多信息，請閱讀我關於資產管理公司的文章。
傳統投資顧問和財務策劃師組織為註冊投資顧問
RIA行業的一大部分是那些有男人和女人的公司，他們與個人和家庭坐在一起，弄清楚他們需要什麼，然後推薦資產配置 。
投資顧問試圖成為客戶財富規劃需求的中心話題，重點關注如幫助管理退休賬戶的強制性分銷要求或找到合適的大學儲蓄計劃。 在股市崩盤時，他們在那裡握住客戶的手。 這種模式中的一些投資顧問可能與其他專家（如稅務律師和稅務會計師）有關係，他們可以通過精心策劃幫助客戶構建家族信託或降低遺產稅負擔。
這些類型的投資顧問經常在如何投資客戶資產方面有自由裁量權，但他們不是自己管理資產，而是通過讓客戶購買共同基金，指數基金和交易所買賣基金將工作外包給資產管理公司，或者在高淨值客戶的情況下，通過全球託管商的第三方資產管理平台向資產管理公司開設單獨管理的賬戶 。 近年來，一些從事此類業務的投資顧問開始將資產管理外包視為“最佳實踐”，以便他們可以專注於客戶的需求，而不是管理資金。 無論額外費用是否合理，均由客戶自行決定。
讓新投資者更容易混淆的事實是，一些資產管理公司在這種模式中也有自己的相關諮詢業務，然後將客戶引導到公司的資產管理產品和服務中; 兩個獨立和不同的運營單位。 先鋒，摩根大通和瑞銀都是這方面的例子。 更進一步的混淆是事實，有時候，它可能看起來就是這種情況。 舉例來說，一家著名的東海岸註冊投資顧問迎合了超級富豪。 這是一家真正的資產管理公司。 它通常對所管理的所有客戶餘額收取投資股權的1.50％，並且要求最低投資額為500萬美元至1000萬美元才能建立賬戶。 它還贊助了一些向公眾開放的共同基金或由其他投資顧問代表其客戶購買的基金。這些基金長期表現令人滿意，向公司支付1.25％的管理費。 該公司有時會有自己的私人客戶購買共同基金的股份。 這裡的區別在於，因為共同基金由運行私人賬戶的同一個人管理，所以這是他們幫助客戶節省資金的一種方式，因為公司放棄了1.50％的費用，因此每年節省0.25％的費用一部分私人賬戶投資於專有資金。
股票經紀人沒有註冊投資顧問
新投資者有時無法理解的一個普遍令人困惑的事實是，像愛德華瓊斯這樣的區域經紀公司是經紀人，而不是註冊投資顧問。 這意味著，即使您將您的股票經紀人稱為您的投資顧問，也不是一回事。 這些經紀交易商並非持有相同的信託義務，RIA在納稅賬戶上。 此外，許多RIA採用收費模式運營，這意味著他們的收入來自於管理資產的費用，固定費用，小時費用或其他費用（要了解更多信息，請閱讀註冊投資顧問費用 ）。 相比之下，大多數經紀商通過賺取佣金賺取利潤，讓客戶購買銷售額的共同基金，在年金上賺取回扣，以便說服客戶購買等等。
如果我要雇傭RIA來管理我家的錢，我會尋找什麼
如果我不是Kennon-Green＆Co.的董事總經理，如果我正在尋找註冊投資顧問來處理我的家庭投資，我會尋找什麼？ 我在尋找註冊投資顧問時要注意什麼 ，但我個人的回答包括以下內容：
- 我想找一個RIA工作在收費基礎上，因為我相信它大大降低了利益衝突。 我希望他們選擇適合我的投資，而不是因為他們為了推動某些特定基金或產品而獲得報酬。
- 我想找到一個實際的資產管理公司RIA，所以它是我和公司的代表，在沒有中間人的情況下也沒有雙層費用，除非在極少數情況下（例如，較小的賬戶有個別股票或債券的規模，或在行業出現顯著低估時，某些行業（如藥品）偶爾使用一攬子方法）。
- 我希望RIA的所有者和員工擁有相當數量的自己家庭的資金，用於類似的投資，在某些情況下，還可以投資與我的資本相同的證券和策略。
- 我希望RIA的所有者和員工能夠獨立富裕，理想的情況是具有運營企業或財務的背景。
- 我希望RIA有合理的收費。 對我而言，這意味著在絕對高端，我願意在普通情況下支付的最高金額將是年度管理資產的1.50％，除非處理無法容易處理的小帳戶。 對於某些策略，例如被動管理的私人索引賬戶，我希望費用大幅降低，可能低至0.25％，但如果投入超過50萬美元的工作，1.50％將成為我的上限。在RIA願意以績效為基礎進行管理的情況下，除非我賺錢，否則不會收到任何款項，但如果我獲得了利潤，則可以減少利潤。
- 我希望來自RIA投資組合經理的季度信函詳細說明他們目前的想法。
- 我希望RIA願意在低價交易稀缺的情況下關閉新客戶的大門，因為管理的總資產變得足夠大，以至於找到並利用新的機會帶來了問題。
- 我希望能夠根據自己的情況量身定制我的投資組合。
- 我希望我的資產由第三方託管人（如銀行信託部門）持有，這些託管人收取合理的託管費用 ，並擁有穩固的資產負債表。
我會分別處理我的律師，稅務專家和其他計劃需求，讓我的團隊一起工作。
不要忘記提交您正在考慮的任何註冊投資顧問的表格ADV
您還想要取得RIA的表格ADV ，其中披露了有關公司業務實踐的各種信息，決策者的教育和職業經歷，是否有任何代表參與了某些事件（如破產或製裁欺詐），典型的費用安排，折扣折扣點，計費條款等等。 例如，某些公司可能大幅度降低大學或宗教機構的公佈費率。 一家RIA可能會提前按季度第一天的賬戶淨結算價格對客戶進行季度結算，而另一家RIA可能會在每個季度結束時使用每日加權平均數提供的服務拖欠賬單平衡法。