看基本分析的兩個子集
什麼是自上而下的投資？
採用自上而下投資方法的投資者在開始他們的分析之前，首先考察宏觀經濟因素，然後再逐步回歸個股。
例如，一位自上而下的投資者可能會從哪些國家經濟增長最快的國家開始分析。 然後，他們可能會考察這些經濟體內的各個部門以尋找最佳機會。 最後，在實際做出投資決策之前，他們會考慮這些特定部門內的個別公司。 投資者也可能會考慮其他宏觀經濟因素，例如經濟或商業周期。
大多數自上而下的投資者是宏觀經濟投資者，專注於利用交易所交易基金 （ETF）而不是單個股票的大趨勢。 他們往往比自下而上的投資者擁有更高的營業額，因為他們更關注市場週期而非個股。
這意味著他們的策略更多的是動力和短期收益，而不是任何一種基於價值的方法來找到被低估的公司。
自上而下的投資者受益於在特定國家 ，地區或部門獲得多元化資產組合，因為他們使用資金進行曝光。
主要缺點是他們對其投資組合的最終構成的控制相對較少，除非他們投資個人股票或債券。 他們的投資組合如果專注於特定國家或部門而不是多元化，也可能具有集中風險。
什麼是自下而上的投資？
採用自下而上方法的投資者通過查看各個公司開始分析，然後根據其特定屬性構建投資組合。
例如，自下而上的投資者可能會篩選低市盈率 （P / E）的股票，然後審查符合該特定標準的公司。 然後，他們將更深入地了解篩選器上出現的每家公司，並根據其他基本標準對其進行評估。 投資者也可能依賴外部因素，例如閱讀分析師研究報告和意見以獲得更多見解。
大多數自下而上的投資者都是微觀經濟投資者，他們在構建投資組合時專注於公司的特定屬性。 他們往往是買入和持有的投資者，因為他們花費大量時間研究個股，而不是圍繞這些股票的環境。 這意味著他們的投資可能需要較長時間才能完成，但在管理風險和最終增加風險調整後的回報方面可能更有效。
自下而上的投資者受益於在行業和地域方面多元化的投資組合，他們知道投資組合的每個組成部分都符合投資目標。 缺點是他們正在篩選的基本屬性必須產生高於市場的回報才能獲得成功。 例如，長期來看，低P / E比率可能不會超越標準普爾500指數指數。
什麼是最佳方法？
沒有一種方法適合所有投資者，自上而下或自下而上的投資決策主要是個人偏好問題。 但值得注意的是，這兩種投資風格並不相互排斥。
在構建多元化投資組合時，許多投資者將自上而下和自下而上的投資結合起來。
例如，投資者可能會從自上而下的方法開始，尋找一個在未來一兩年內可能會看到快速增長的國家。 然後，他們可能會採取自下而上的方法，尋找特定的投資，例如低市盈率或高收益率的公司 。
成功使用這些技術的關鍵是確定正確的標準並在更廣的範圍內對其進行分析。 例如，如果某一特定國家的市盈率降低，可能是由於宏觀經濟風險因素較大，如即將舉行的選舉或衝突等。 投資者在做出投資決策時必須仔細考慮所有這些因素，以避免造成任何代價高昂的錯誤。