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限制性貨幣政策是央行如何放緩經濟增長。 這被稱為限制性因為銀行限制流動性。 它減少了銀行可以貸款的金額和信用額度。 它通過提高貸款，信用卡和抵押貸款的成本來降低貨幣供應量 。 這限制了需求，減緩了經濟增長和通貨膨脹 。 限制性貨幣政策也被稱為緊縮性貨幣政策 。
目的
限制性貨幣政策的目的是防止通貨膨脹。 有點通脹是健康的。 每年2％的漲價實際上對經濟有利，因為它刺激了需求 。 人們預計後期價格會更高，所以他們現在購買更多。 這就是為什麼許多央行的通貨膨脹目標為2％左右。
如果通貨膨脹率高得多，就會造成損害。 現在人們購買太多以避免以後支付更高的價格。 這導致企業生產更多以利用更高的需求。 如果他們不能生產更多，他們會進一步提高價格。 他們接受更多的工人，所以人們的收入更高，所以他們花更多的錢。 如果它太過分了，它將成為一個惡性循環。 這是因為它可能造成通貨膨脹率在兩位數的膨脹。 更糟的是，它可能導致惡性通貨膨脹 ，其中價格每月上漲50％。 經濟增長將無法跟上價格。
更多信息，請參閱通脹類型 。
為了避免這種情況，中央銀行通過增加採購成本來減緩需求。 他們提高銀行貸款利率。 這使得貸款和房屋抵押貸款更加昂貴。 它降低了通貨膨脹率，使經濟恢復到2-3％的健康增長率 。
中央銀行如何實施限制性政策
中央銀行有很多貨幣政策工具 。
首先是公開市場操作。 這是一個在美國如何運作的例子。
美聯儲是聯邦政府的中央銀行 ，包括美國財政部。 當政府有更多的現金時，它會將國庫券存入中央銀行。 當美聯儲想要減少貨幣供應時，它將這些美國國債出售給其成員銀行。 銀行用現有的一些現金支付證券以滿足其儲備金要求。 持有國債意味著他們現在有較少的現金出借。 它減少了流動性。
與限制性的公開市場操作相反的是所謂的量化寬鬆 。 那時美聯儲購買國債， 抵押貸款支持證券或任何其他類型的債券或貸款。 這是擴張性政策，因為美聯儲只是憑空憑藉這些貸款購買這些貸款。 當它這樣做時， 美聯儲就是“印鈔票” 。
如果美聯儲希望採取限制性貨幣政策，美聯儲將利用公開市場操作來提高聯邦基金利率 。 這是銀行相互收取隔夜存款的利率。
美聯儲要求銀行必須隨時保存一定數量的現金或儲備金 ，存入當地的美聯儲分行。
在業務結束時，銀行可能比滿足準備金要求多一點。 如果是這樣的話，它將藉給它，將聯邦基金利率收取到另一家銀行，這還不夠。
較高的聯邦基金利率使得銀行維持其強制儲備的成本更高。 它限制了貨幣供應，足以拖慢經濟。
美聯儲也可以提高貼現率。 這就是銀行向美聯儲貼現窗口借款的費用。 即使利率通常低於聯邦基金利率，銀行也很少使用折扣窗口。 這是因為其他銀行認為，如果銀行被迫使用折扣窗口，銀行必定很弱。 換句話說，銀行猶豫借給那些從折扣窗口借錢的銀行。 美聯儲在提高聯邦基金利率目標時提高貼現率。
美聯儲做的最不可能的事情是提高準備金要求。 它會立即減少銀行可能出借的資金。 它還需要銀行製定新的政策和程序。 提高聯邦基金利率不會有什麼優勢，這同樣有效。 （來源：“美聯儲工具”，舊金山聯邦儲備銀行。）