如何使用正態，平坦和反向收益曲線來預測未來
美國財政部為美國國債設定了固定面值和利率 。
然後它在拍賣會上出售它們。 高需求推動價格高於面值。 這降低了收益率，因為政府只會償還面值加上規定的利率。 低需求推動價格低於面值。 這增加了收益率，因為買方支付的債券較少，但收到相同的利率。 這就是收益率總是朝著與國債價格相反的方向發展的原因。 由於每日在公開市場上轉售， 國債收益率不斷變化。
收益率曲線描述了國庫券，票據和債券的收益率。 它被稱為曲線，因為如果它被繪製在圖上，收益率通常會上升。 這是因為短期國庫券通常不會像中期票據和長期債券那樣支付高收益。 為什麼？ 投資者並不認為保持短期資金的回報率很高。
然而，他們確實希望在數十年內保持資金流通的回報率更高。
很難想像有人會購買30年期國債，只是讓它坐下來，知道他們的投資回報率只有幾個百分點。 但是，一些投資者非常關心損失，他們願意放棄對股票市場或房地產投資的更高回報。
他們知道聯邦政府不會拖欠貸款。
在一個充滿不確定性的世界裡，許多投資者願意為該擔保犧牲更高的回報。 即使投資者不購買國債並持有它們，這一點很重要。 他們在二級市場上轉售它們。 這就是美國國債持有者將其出售給養老基金 ，保險公司和退休共同基金等投資者的地方。
收益率曲線的類型
有三種類型的收益率曲線。 他們告訴你投資者如何下挫經濟。 因此，它們是經濟增長的有用指標。
正常的收益率曲線是投資者有信心，並且避開長期票據，導致收益率急劇上升。 這意味著他們預計經濟會迅速增長。
這對你意味著什麼？ 抵押貸款利率和其他貸款遵循收益率曲線 。 當收益率曲線正常時，30年期固定抵押貸款將要求您支付比15年期抵押貸款高得多的利率。 如果您可以調整支付方式，那麼從長遠來看，您將會變得更好，從而有資格獲得15年期抵押貸款。
平坦的收益率曲線是當收益率全線走低時。 這表明投資者預計增長緩慢。
這也可能意味著經濟指標發出混合信息，一些投資者預計增長，而其他投資者則不確定。
當收益率曲線平坦時，15年期抵押貸款不會節省多少。 你可能需要30年的貸款，並將儲蓄用於退休。 更好的是，根據原則應用儲蓄，並朝著可以自由和清晰地擁有自己房屋的那一天展望。
平坦的收益率曲線意味著銀行可能不會像他們應該那樣放貸。 為什麼？ 他們在獲得五年，十年或十五年的貸款風險方面獲得的回報並不多。 因此，他們只能藉給低風險客戶。 他們更有可能將其超額資金存入低風險貨幣市場工具和國庫券。
以下是創建平坦收益率曲線的條件示例。
2012年，經濟以2％的健康速度增長。 但歐元區債務危機造成了很多不確定性。 當月度就業報告低於預期時，恐慌的投資者出售股票併購買國債。 2012年6月1日， 10年期國債在日內交易中創下200年來的新低。 一個月後，7月24日，甚至更低。
2016年7月1日，10年期美國國債收益率盤中創下歷史新低1.385。 投資者擔心英國投票離開歐盟 。 屆時，收益率曲線比2012年更加平坦。這是因為投資者對未來的增長不是很有信心。 這也是因為美聯儲在2015年12月提高了聯邦基金利率 。這迫使短期國庫券的收益率上漲。
此後，收益率曲線已恢復正常。 經濟正在改善，投資者出售美國國債併購買股票。
| 財政部安全 | 收盤時收益率 | |||
|---|---|---|---|---|
| 12年6月1日 | 12年7月25日 | 2016年7月1日 | 2018年4月24日 | |
| 1個月的賬單 | 0.03 | 0.08 | 0.24 | 1.70 |
| 3個月的賬單 | 0.07 | 0.10 | 0.28 | 1.87 |
| 6個月的賬單 | 0.12 | 0.14 | 0.37 | 2.05 |
| 1年期票據 | 0.17 | 0.17 | 0.45 | 2.25 |
| 2年期票據 | 0.25 | 0.22 | 0.59 | 2.48 |
| 3年期票據 | 0.34 | 0.28 | 0.71 | 2.63 |
| 5年期票據 | 0.62 | 0.56 | 1.00 | 2.83 |
| 7年票據 | 0.93 | 0.91 | 1.27 | 2.95 |
| 10年期票據 | 1.47（200年來最低） | 1.43（新低紀錄） | 1.46（新的日內低點1.385） | 3.00（2014年以來首次收於3％以上） |
| 20年期票據 | 2.13 | 2.11 | 1.81 | 3.08 |
| 30年期債券 | 2.53 | 2.47 | 2.24 | 3.18 |
以下是收益率曲線如何預測經濟增長的一個例子。 2010年7月，扁平收益率曲線促使克利夫蘭聯邦儲備銀行預測美國經濟在當年只會增長1％。 實際上，由於低利率推動了需求，經濟增長了2.5％。 由於希臘債務危機引發的恐慌，收益率曲線已經趨平。
當短期收益率高於長期收益率時， 反轉收益率曲線 。 這是一種不尋常的情況，投資者要求短期票據的收益率高於長期票據和債券的收益率。 為什麼會發生？ 他們預計未來一年左右經濟會進一步惡化，從長遠來看，這會得到理順。 這就是為什麼倒收益率曲線通常預測經濟衰退的原因 。 事實上，在2000年和2008年的經濟衰退之前，收益率曲線都出現倒退。