收益曲線的定義與解釋
收益率曲線是一幅圖表（繪製在圖表上），顯示了不同期限債券的收益率 - 通常從3個月到30年不等。
已知短期債券的收益率較低，而長期債券的收益率通常較高。
因此，收益率曲線的形狀（Y軸表示利率上升，X軸表示增加的持續時間）是從左下側開始並上升到右上側的線。 這條曲線被稱為“正常”收益率曲線。
影響收益率曲線的因素
記住債券價格和收益率方向相反 ，不同的因素影響收益率曲線兩端的走勢。 短期利率 - 也被稱為收益率曲線的“短期” - 往往受到政府將來做什麼的影響，或者特別是對美聯儲政策的期望。 這些短期利率通常會在美聯儲預期升息時上漲，並在預期降息時下跌。
長期債券 - 曲線的“長頭” - 在一定程度上也受到美聯儲政策前景的影響，但其他因素在推動長期收益率上漲或下跌方面發揮著作用。
其中最重要的是通貨膨脹前景，經濟增長，供求關係和投資者對風險的一般態度。
總的來說，增長放緩，通貨膨脹率低和風險偏好下降有助於長期債券的價格表現（並導致收益率下降）。 相反，更快的增長，更高的通貨膨脹率和更高的風險偏好會損害業績（並導致收益率上升）。
所有這些因素同時推動和拉動以影響長期債券的方向。
收益率曲線的形狀
收益率曲線總是根據一般市場條件的變化而變化。 由於長期利率上漲快於短期利率（因此表明長期債券與短期債券相比表現欠佳），因此可能會貶值 。 相反，收益率曲線可能趨於平緩 ，這意味著短期利率上漲的速度高於長期利率（因此表明長期債券相對於短期問題的表現優異）。
很少，收益率曲線可以顛倒 。 當短期債券實際上產生的不僅僅是長期問題時，或者當曲線趨於向下，向右而不是向上時，就會發生這種情況。 當投資者預期經濟增長率大幅放緩，通脹率下降以及美聯儲未來降息時，通常會出現倒收益率曲線。