投資者應該知道高級貸款的5件事
高級貸款通過抵押擔保
高級貸款之所以如此命名，是因為它們處於公司“資本結構”的頂端，這意味著如果公司失敗了，高級貸款投資者將首先被償還。 因此，高級貸款投資者通常會在違約時收回更多的投資。 高級貸款通常由抵押物如財產擔保，這意味著它們被認為比高收益債券 風險小。
他們不是無風險的
這些類型的貸款通常用於評級低於投資級別的公司 ，因此信用風險水平（即發行人財務狀況變化將影響債券價格的程度）相對較高。 簡而言之，高級貸款比投資級公司債券風險更高，但風險高於高收益債券。
請務必記住，此細分市場的估值可能會迅速變化。
從2011年8月1日至8月26日，投資於資產類別PowerShares高級貸款組合（股票代碼：BKLN）的最大交易所買賣基金 （ETF）的股價僅在20個交易時段內從24.70美元下跌至22.80美元 - 損失7.7％。 2008年金融危機期間，銀行貸款也大幅下降。
換句話說，僅僅因為這些債券是“高級”並不意味著它們不是不穩定的。
吸引力的收益率
由於大部分這些高級銀行貸款都是投資級別以下的公司製造的，證券的收益率往往高於典型的投資級公司債券。 與此同時，銀行貸款的所有者在破產事件發生之前將償還債券投資者的事實意味著他們通常收益率低於高收益債券。 這樣，高級貸款在風險和預期收益範圍內的 投資級公司債券和高收益債券之間。 高收益債券通常被稱為“垃圾債券”。
浮動利率
銀行貸款的一個引人注目的方面是，它們的浮動利率根據倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）等參考利率進行調整。 通常情況下，浮動利率票據將提供“LIBOR + 2.5％”等收益率 - 意味著如果LIBOR為2％，貸款將提供4.5％的收益率。 銀行貸款利率通常按固定的時間間隔重新調整，通常按月或按季度調整。
浮動利率的好處在於它提供了抵禦短期利率上升的保護元素。
（請記住， 收益率上漲時債券價格會下跌 ）。 以這種特殊方式，它們的功能與TIPS（Treasury Investor-Protected Securities）類似，它提供了一些抵禦通貨膨脹的保護措施，結果浮動利率證券在高於普通香港債券的利率環境下表現更好，結合了較高的收益率和較低的收益率利率敏感性已經幫助高級貸款成為投資者日益流行的部分。
不過，同樣重要的是要記住，高級貸款的收益率不會與美國國債同時上漲，而是與LIBOR-與聯邦基金利率類似的短期利率 。
提供多樣化
由於高級貸款的利率敏感性低於債券市場的其他部分，因此它們可以在標準固定收益組合中提供一定程度的多元化。
銀行貸款與大盤的相關性非常低，與美國國債的負相關性 - 意味著當政府債券價格下跌時，高級貸款價格可能會上漲（反之亦然）。
因此，資產類別為投資者提供了收回收益的方式，並有可能抑制其整體固定收益投資組合的波動性。 這代表了真正的多元化 - 這種投資可以幫助實現目標（收入），而且可以從其他投資組合中以基本獨立的方式進行投資。
如何投資高級貸款
雖然個別證券可以通過一些經紀商購買，但只有最能熟練的投資者 - 那些能夠進行自己的集約信貸研究的投資者 - 才應該嘗試這種方法。 幸運的是，有大量的共同基金投資這個領域，其完整列表可以在線獲得。 此外，PowerShares高級貸款組合 - 前面提到的ETF--提供了該資產類別的訪問權限，SPDR Blackstone / GSO高級貸款ETF（SRLN），Highland / iBoxx高級貸款ETF（SNLN）和First Trust高級貸款ETF （FTSL）。
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