加泰羅尼亞獨立的經濟代價
到2017年底， 西班牙的加泰羅尼亞獨立運動已成為2018年及其後國際投資者面臨的最緊迫的民族主義問題之一。
加泰羅尼亞的獨立
加泰羅尼亞獨立運動最顯著的一個派繫起源於1922年，當時FrancescMacià創立了加泰羅尼亞州的政黨。 1931年，馬西亞在與西班牙國家談判自治後宣布加泰羅尼亞共和國。 西班牙內戰在1938年廢除了該地區的自治權，但該地區在經過西班牙政府同意並通過加泰羅尼亞全民投票通過的“自治條例”談判後於2006年恢復了自治。
2010年，西班牙憲法法院裁定協議中的一些條款違憲，其他條款更嚴格地解釋。 自20世紀20年代以來，反對法院判決的抗議活動迅速浮出水面，對獨立性的要求重新浮出水面。
2009年至2011年期間，500多個城市舉行了公民投票，加泰羅尼亞政府於2014年11月舉行了全民公決 - 所有投票均選定“是”。
卡爾斯普格蒙特總統宣布對西班牙政府和憲法法院認為是非法的獨立公民投票。
但是，投票於2017年10月1日舉行，90％的投票贊成獨立，投票率為43％。 2017年10月27日，加泰羅尼亞議會批准了一項創建獨立共和國的決議，但西班牙政府進行干預以阻止它。
西班牙首相馬里亞諾拉霍伊在西班牙歷史上第一次援引緊急權力，驅逐加泰羅尼亞政府，並對前自治區實施直接統治。 然後他呼籲為地區議會進行新的選舉，希望加泰羅尼亞選民能夠懲罰分離主義領導人。 儘管在平日舉行，但支持獨立黨派的聯盟在2017年12月下旬再次獲勝，選民投票率接近80％。 然而，結果也顯示了加泰羅尼亞分化很多，親職聯合中心黨成為最大的民選黨派。
獨立經濟成本
根據ING經濟學家的說法，加泰羅尼亞與西班牙的分離可能會使該地區陷入長期的不確定性，就像'Brexit'一樣。 該銀行預測，加泰羅尼亞家庭的消費將出現下滑，這已經在不確定性之後發生。
如果情況惡化，加泰羅尼亞的消費者可能會開始恐慌，銀行和資本管制可能會受到衝擊，這可能會引發更多的內亂。 這些擔憂是2017年12月投票比2014年11月公投更為分散的部分原因。
許多加泰羅尼亞企業已經採取行動使自己擺脫危機。 截至2017年11月，已有2700多家公司將公司總部遷出加泰羅尼亞，商業投資已經枯竭。 截至2017年底，經濟數據顯示，獨立選舉後，西班牙東北部地區的失業率上升，零售下降，旅遊業減少。 然而，這些下降可能只是開始，西班牙政府官員表示，如果該地區的分離成功，該地區的失業率可能會翻倍。
西班牙也可能遭受苦難，因為加泰羅尼亞佔該國經濟總量的19％，即約2240億歐元，儘管該國人口僅佔16％。 相比之下，這比加州對整個美國的貢獻率更高。 該地區缺乏稅收可能會使西班牙國內生產總值下降2％。 國際貨幣基金組織在2018年已經減少了對西班牙經濟的展望，部分原因在於加泰羅尼亞獨立運動，在歐洲大部分地區經歷了經濟預測升級之後，這一比例下降了0.1％。
最後，加泰羅尼亞公司出口到歐盟可能會遇到最大的問題，如果該地區與西班牙分開，因為歐盟在過去三年約占出口的65％和外國投資的70％。
歐盟成員國和重建國家
如果加泰羅尼亞離開西班牙，它也將不得不離開歐盟 ，這可能會重燃區域經濟中的問題。 歐盟明確表示，目前它不會接受加泰羅尼亞獨立，尤其是考慮到許多其他成員國的反歐盟情緒日益增長。 畢竟，歐盟希望的最後一件事是鼓勵其他國家考慮與區域經濟脫鉤。 'Brexit'已經引發了這些擔憂，加泰羅尼亞的退出可能會做得更多，並進一步分化了區域經濟。
然後，就有重建加泰羅尼亞共和國的問題。 ING經濟學家認為，建設新國家的總經濟成本實際上可能超過聯合王國的“英國脫歐”成本。 該地區的許多大企業已經遷出加泰羅尼亞，這可能會大大減少西班牙最富有地區之一的潛在稅收。 談判可能需要很長時間，造成多年的不確定性。
如何對沖你的投資組合
加泰羅尼亞獨立運動對西班牙經濟產生了重大影響，如果不確定性增加，可能會對更廣泛的歐元區經濟造成影響。 在此期間，投資者可以預期消費者支出和商業投資減少會帶來不確定性，這可能會對西班牙股票和可能在歐洲開展業務的歐洲公司造成長期損失。
國際投資者可以通過確保其投資組合適當多元化來避免這些風險因素。 此外，投資者可能想考慮減少對西班牙股票的風險，直到不確定性得到解決。 高級投資者可能還想考慮通過賣空西班牙ETF（交易所交易基金 ）或使用看跌期權來繼續持有更廣泛的歐洲ETF而無西班牙風險因素來對沖他們的風險敞口。