看企業可以放棄資產的兩種方式
什麼是免稅分拆？為什麼會發生？
假設您擁有Acme Power＆Light Company的5,000股股票。
出於某種原因，這個特定的工具還擁有一小串珠寶店（這種事情發生 - 保險公司AIG擁有一個滑雪場！）。 Power＆Light首席執行官與董事會進行了會談，並表示：“這與我們的業務無關，如果我們必須監控珠寶店的庫存水平，我們不能專注於發電，我們可以出售它或為我們的股東設立免稅分拆，但我厭倦了與子公司打交道，必須離開。“
如果公用事業公司決定出售該子公司，它可能會去像沃倫巴菲特這樣的人，他通常會以現金購買這個業務。 問題是，如果IRS已經升值，IRS將向公用事業公司收取出售業務的資本增值稅 。 如果子公司長期以來一直是公司的一部分，那麼在持股期內價值幾乎肯定會上漲。
大部分公司在35％的稅率範圍內，這意味著管理層只能獲得該子公司在稅後基礎上的價值的約65％。
如果公用事業公司決定向股東發放免稅分拆，它將把珠寶商店作為自己的獨立業務，給它一個新的首席執行官，自己的董事會，公司辦公室等。
它會打印股票證書，並且在很多情況下會按比例分配給Power＆Light公司的現有股東。 如果您擁有公用事業公司股票的5％，那麼您將獲得新珠寶店總庫存的5％。
在某些情況下，公司將首先為該子公司進行首次公開發行，向公眾出售一定百分比 - 例如10％或20％的股份 - 然後將剩餘股份分拆給其股東。 幾十年前，當菲利普莫里斯公司剝離卡夫食品時，這是它選擇採取的路線。
如果您想了解更多關於免稅分拆如何運作的信息，可以在這裡閱讀 。
與出售補貼相比，免稅分拆有什麼好處？
為什麼作為一個股東，你更喜歡免稅分拆？ 這有三個原因：
- 通常沒有稅收後果，因為你沒有收到任何新東西 - 你總是擁有珠寶連鎖店的5％，現在它只是一家獨立的公司。
- 珠寶連鎖店將能夠專注於最適合它的產品。 在此之前，它可能無法說服公用事業公司的首席執行官借錢並在美國擴張。 現在，它只需要關注最大化自己的資本結構 。 它可以賣出股票 ，發行債券 ，從銀行借錢等等。
- 公用事業公司不受干擾，不必擔心不符合其長期戰略目標的業務，這意味著它甚至可能會提高自己的業績。
大多數情況下，免稅分拆對每個參與者來說都是雙贏的。 曾經有過幾次歷史性的案例表明，一小撮子公司被剝離並迅速發展壯大，使前母公司變得黯淡，豐富了原有股東。