專注於股票價格是一個錯誤，因為價值是多少
如果你同意這個推理，你會感到震驚。 事實是，您沒有足夠的信息來確定應該根據股價單獨購買哪些股票。 經過仔細分析 ，您可能會發現125美元的股票比10美元的股票便宜！ 怎麼樣？ 讓我們仔細看看。
股價和股票拆分 - 可口可樂的例子
您投資組合中的每股股票代表了一項業務中的部分所有權。 2001年，可口可樂贏利 36.96億美元。 該軟飲料巨頭擁有約25億股流通股。 這意味著這些股票中的每一股都代表了業務的1 / 2,500,000,000（或0.0000000004％）的所有權，並且您有權獲得1.48美元的利潤（利潤3.696除以25億股=每股1.48美元）。
假設該公司的股票交易價格為每股50美元，可口可樂董事會認為這對普通投資者來說太貴了。
因此，他們宣布股票拆分 。 如果可口可樂公佈了2-1 股票的分拆 ，該公司將把已發行的股票數量加倍（在這種情況下，股票數量將從25億增加到50億）。 該公司將為投資者已經擁有的每股股票發行一股股票，將股價削減一半（例如，如果週一在您的投資組合中有50股100股，那麼您將有200股股票，每股25美元）。
現在每股股票僅值公司1 / 5,000,000,000，或0.0000000002％。 由於現在每股份額佔其在分拆前的所有權的一半，因此只能獲得一半的利潤，即0.74美元。
投資者必須問自己哪個更好 - 在1.48美元的收入中支付50美元，或者在收入中支付0.74美元支付25美元？ 都不是！ 最後，投資者出來完全一樣。 這筆交易類似於一個有100美元賬單的男人，要求兩美元50美元。 雖然現在看起來他有更多的錢，但他的經濟現實並沒有改變。 順便說一句，它應該證明在購買公司股票之前等待股票分割是毫無意義的。
股價相對於價值
這一切都有助於說明一個非常重要的問題：股價本身並不意味著什麼。 與確定股票是否過度或被低估的收益和淨資產相關的是股價。
回到我在本文開頭提出的問題，假設如下：
- ABC公司的每股收益為10美元，每股收益為0.15美元。
- XYZ公司的股價為每股125美元，EPS為35美元。
ABC股票的市盈率 （ 市盈率 ）為67（每股10美元除以0.15美元每股收益= 66.67）。
另一方面，XYZ股票的交易價格為3.57美元（每股125美元除以35美元的EPS = 3.57美元）。
換句話說，您從ABC公司獲得的每1美元收入中支付66.67美元，而XYZ公司只為您提供相同的1美元收入，僅為3.57美元。 除非公司ABC正在迅速擴張，否則所有其他條件相同的情況下，更高的倍數是不合理的。
一些公司的政策是永不分割股票，給股價帶來高估而不了解消息靈通的投資者。 例如，華盛頓郵報最近每股價格在500美元到700美元之間，每股收益超過22美元。 伯克希爾哈撒韋的每股收益高達70,000美元，每股收益超過2,000美元。 因此，如果伯克希爾哈撒韋股價跌至每股45,000美元，則可能比沃爾瑪的每股70美元好得多。
股價完全相對。