從布雷頓森林向中國人民幣儲備貨幣
無論如何，儲備貨幣被持有以支持本國貨幣的價值。
例如，墨西哥向其公民發放比索（實際上是IOU），並用美元，歐元或中央銀行在世界各地的其他儲備貨幣購回比索。 各國也可以在其官方儲備中持有黃金或其他貴金屬。
在這篇文章中，我們將看看儲備貨幣的歷史和未來，以及這些貨幣如何影響全球的貨幣政策。
儲備貨幣歷史和未來
根據布雷頓森林體系協議，美元取代了英鎊成為世界主要儲備貨幣大約在1945年。 當時，美元是購買力最強的貨幣，也是唯一受黃金支撐的貨幣（雖然這一支持在1973年以有爭議的決定取消），而美國已成為世界領先的大國。
但是，美元不是國際貨幣基金組織和其他全球組織指定的唯一儲備貨幣。
考慮到各自經濟體的規模， 歐元和日元作為儲備貨幣越來越受歡迎。 中國也有能力成為世界最大債權國和出口國的主要參與者。 事實上， 中國的人民幣在2015年被國際貨幣基金組織命名為全球儲備貨幣。
儲備貨幣的普及是其穩定性和聲譽的一個功能。 例如，由於擔心突然貶值可能導致其價值下降，人民幣尚未成為主要儲備貨幣。 在2009年的主權債務危機和2016-17年的移民危機之後，歐元也是如此。 這些問題引發人們對貨幣波動的擔憂，這使美元成為最受歡迎的儲備貨幣。
儲備貨幣和貨幣政策
貨幣政策對外匯儲備有強烈的影響。 具有靈活或浮動匯率計劃的大多數主要經濟體通過購買或出售儲備貨幣來清除超額供求。 例如，一個希望提高其貨幣價值的國家可以用其外匯儲備回購本國貨幣。 日本銀行以外匯儲備作為彈藥干預外匯市場而臭名昭著。
其他國家可能出於各種原因採用固定匯率制度。 在這種類型的製度下，供求可以使本國貨幣的價值上漲或下跌。 例如，增加對本國貨幣的需求（例如，由於經濟相對強勁）將導致其貨幣的更高價值。
在人民幣匯率升值以獲得全球金融體系的儲備地位之前，這是中國首選的貨幣管制方式。
各國還不斷監測主要儲備貨幣，以確保其持股量不受影響。 例如，美國的顯著通貨膨脹可能導緻美元貶值和隨後的外匯儲備貶值。 最終，這限制了使用這些儲備可實現的貨幣政策收益。 換句話說，一個國家的貨幣在世界範圍內被視為“儲備”貨幣只有利潤邊際。
儲備貨幣最多的國家
各國持有儲備貨幣的原因有很多。 它們是償還外債，捍衛本國貨幣甚至確定主權信用評級能力的重要指標。
此外，由於貿易不平衡，各國可能僅僅持有大量貨幣，就像中國和美元持有的情況一樣。
以下是外匯儲備最多的五個國家：
- 中國 - 3.5萬億美元
- 日本 - 1.3萬億美元
- 瑞士 - 6.61億美元
- 沙特阿拉伯 - 5810億美元
- 俄羅斯 - 4070億美元
為歐元區服務的歐洲中央銀行持有的外匯儲備持有外匯儲備貨幣，金額高達700億美元 - 超過瑞士，低於日本。
其他國家的外匯儲備很少。 例如，委內瑞拉在2017年之前經歷了惡性通貨膨脹，並持有償還以美元計價的主權債務所需的數十億美元。 在馬克里克贏得了庇隆主義者的總統職位之前， 阿根廷在自己與通貨膨脹之間的鬥爭之後也面臨著儲備減少的局面。
關鍵要點
- 許多政府和機構將儲備貨幣作為國際支付手段大量持有。
- 中央銀行可以使用儲備貨幣支付外債和捍衛本國貨幣，同時也有助於確定主權評級。
- 最大的儲備貨幣持有者是中國，日本和瑞士。