用選項賺錢
根據我作為期權交易員的經驗（1973年至2014年），我形成了一種觀點，即風險管理是每個交易者最重要的交易方式。 在我作為CBOE 做市商的時候 ，這並不是我很容易接受的。 今天，我提倡謹慎關注風險 - 包括採取風險有限的策略並小心交易適當的頭寸規模 。
我們都想立即賺錢，但是，了解如何長期賺錢更重要，這意味著有必要在將您的資金置於風險之前了解期權如何運作。
我們每個人都必須決定哪些期權策略適合我們的個人交易，哪些策略通過了我們對風險的容忍度 。 要有足夠的信息做出這樣的決定，必須理解和實踐策略。 這對那些急於開始的人來說是一個重大問題。
較新的交易者可能不希望因為使用紙質交易賬戶而煩惱，並決定用真實貨幣進行交易 - 以及真正的風險。 出於這個原因，我認為最好避免提及風險太大的戰略。
然而，現實情況是，我知道看漲的投資者總是接受比他們意識到的更多的風險。
例如，當交易者看漲時，他/她很少意識到買入股票是“危險的”。 畢竟，審慎的投資者被鼓勵購買證券（並長期持有）。 沒有人相信他/她選擇的股票價格可能突然下降50％ - 股東們認為他們的賬戶減半的可能性不大。 但它確實發生了，即使不是很常見。
大多數投資者在擁有股票時感到安全，許多投資者認為期權交易適用於喜歡高風險的人。 這根本不是那麼回事。 選項很容易用於降低風險。 這裡有一個簡單的例子：
- 出售裸看跌期權感覺像是一件令人震驚的事情 - 對不了解期權如何運作的人而言。
- 人們認為買入股票是謹慎的，但賣出看跌期權不是。
- 然而，擁有100股股票涉及損失比賣出一個裸投股票更多錢的機會。
不要誤解。 我並不是建議每個人都賣出。 我確實希望讀者能夠得到它：購買股票與風險較高的期權策略一樣危險。 不過，期權交易者可以輕鬆對沖風險。 例如，交易員可以為每個賣出的賣出買入一個賣出，而不是賣出裸體賣出。
這可能會限制利潤，但它將交易的最大可能損失減少到相對較小的數量（與賣出裸投相比）。
例如 ：XYZ每股93.10美元：
a）出售1 XYZ 11月18'16投入
b）買1 XYZ 11月18'16 80放
這個組合被稱為看跌差價。 在這個例子中，您將賣出XYZ 11月80/90的看跌差價，在2016年11月18日市場收盤後期權即將到期。最壞的情況會導致價差損失1,000美元（由啟動位置）。 這是一項風險有限的交易。
如果股價一路下跌至45.00美元，裸XYZ賣家在11月18日的90美元賣出可能會損失高達4,500美元（減去收取的保費）
如果股價跌至45.00美元，股東可能會損失4,810美元。 顯然，當股價繼續下跌時，損失可能會更大。
但是，看跌期權賣家永遠不會失去更多的錢 - 不管股價多低。
底線：出售裸選項涉及承擔重大損失的風險。 但購買股票也是如此。