期權合約
期權市場交易期權合約，最小的交易單位是一個合約。 期權合約指定了市場的交易參數，例如期權的類型，到期或執行日期，時刻表大小和時間價值。 例如， ZG （Gold 100 Troy Ounce）期權市場的合約規格如下：
- 符號（IB /塞拉利昂圖表格式）： ZG（OZG / OZP）
- 截止日期（截至2007年2月）：2007年 3月27日（2007年4月合同）
- 交易所： ECBOT
- 貨幣：美元
- 乘數/合同價值： 100美元
- 勾號大小/最小價格變化： 0.1
- 勾號值/最低價格值： 10美元
- 罷工或執行價格區間： 5美元，10美元和25美元
- 運動風格：美國
- 交割：期貨合約
合約規格是為一份合約指定的，所以上面顯示的價格是每個合約的價格。 如果一筆交易是由多個合約構成的，那麼相應的價格值就會增加。
例如，在ZG期權市場上進行的具有三份合約的交易將具有等於3 X 10美元= 30美元的價格，這意味著每0.1次價格變化，交易的盈利或虧損就會變化30美元。
打電話和放
期權可以是看漲期權或看跌期權，取決於他們是否授予購買權或賣出權。
認購期權賦予持有者購買相關商品的權利，認沽期權賦予出售相關商品的權利。 買賣權只有在期權被執行時才會生效，這可能發生在到期日期（ 歐式期權 ），或者在到期日期之前的任何時間（ 美國期權 ）。
像期貨市場一樣，期權市場可以在兩個方向交易（上漲或下跌）。 如果交易者認為市場會上漲，他們會買入看漲期權，如果他們認為市場會下跌，他們會買入看跌期權。 還有一些期權策略涉及買入買入和賣出，在這種情況下，交易者並不關心市場走向。
長和短
期權市場和期貨市場一樣，多空指的是買賣一個或多個合約，但與期貨市場不同，它們並不涉及交易的方向。 例如，如果期貨交易是通過買入合約進入的，交易是長交易，交易者希望價格上漲，但是通過期權交易，可以通過買入買賣合約進入交易，並且仍然是即使交易者希望價格下跌，交易也很長。
以下圖表可能有助於進一步解釋這一點：
期貨
- 輸入類型：購買
- 方向：向上
- 交易類型：長
- 入場類型：出售
- 方向：向下
- 交易類型：短
選項
- 條目類型：呼叫
- 方向：向上
- 交易類型：長
- 輸入類型： Put
- 方向：向下
- 交易類型：長
有限風險或無限風險
基本期權交易可以是多頭或短頭，對於回報率可以有兩種不同的風險。 長期和短期期權交易的風險回報率如下：
長期交易
- 輸入類型：購買電話或認沽
- 盈利潛力：無限
- 潛在風險：限於期權溢價
短期交易
- 輸入類型：賣出看漲期權或看跌期權
- 盈利潛力：限於期權溢價
- 潛在風險：無限
如上所示，長期期權交易具有無限的盈利潛力和有限的風險，但短期期權交易具有有限的盈利潛力和無限風險。
但是，這不是一個完整的風險分析，實際上，空頭期權交易沒有單個股票交易更多的風險（實際上比購買和持有股票交易的風險更小）。
選項溢價
當交易者購買期權合約（無論是看漲期權合約還是看跌期權合約）時，他們擁有合約規定的權利，並且對於這些權利，他們向出售期權合約的交易者支付預付費用。 這種費用稱為期權費，根據期權市場的不同而有所不同，也可能在相同的期權市場中有所不同，具體取決於保費何時計算。 期權的溢價計算使用三個主要標準，如下所示：
- 在資金中，在或者在資金外：如果期權在資金中，其溢價將具有額外價值，因為期權已經在獲利中，利潤將立即提供給期權買方。 如果期權在資金上，或者在資金外面，其溢價不會有任何附加價值，因為期權尚未盈利。
- 時間價值：所有期權合約都有一個到期日，之後他們變得毫無價值。 期權到期日之前的時間越長，該期權就有更多的時間可以盈利，因此其溢價將具有額外的時間價值。 一個期權在其到期日期之前所用的時間越少，該期權可用於獲利的時間就越短，因此其期權費用可能會降低額外的時間價值或者沒有額外的時間價值。
- 波動性：如果期權市場波動很大（即如果其每日價格範圍較大），則溢價會更高，因為期權有可能為買方賺取更多利潤。 相反，如果期權市場不穩定（即如果其每日價格範圍較小），則溢價將較低。 期權市場的波動率使用各種波動率定價模型，利用其長期價格範圍，其近期價格範圍以及其到期日之前的預期價格範圍進行計算。
進入和退出交易
長期期權交易是通過購買期權合約並向期權賣家支付溢價進入的。 如果市場向期望的方向移動，則期權合約將獲利（以金錢計）。 貨幣期權可以通過兩種不同的方式轉化為實現利潤。 首先是出售合約（與期貨合約一樣 ），並保持買賣價格之間的差額為利潤。 出售期權合約以退出長期交易是安全的，因為該交易是已經擁有的合約。 退出交易的第二種方式是行使期權並接收潛在的期貨合約，然後可以賣出來實現利潤。 退出交易的首選方式是出售合約，因為這比行使更容易，理論上更有利可圖，因為期權可能仍有一些剩餘時間價值。