另外，如果我們在買方不行使的情況下繼續使用這種策略，我們是否會收到股息？
沒有保證
沒有任何保證，市場將不會經歷大幅上漲，並且通常期權可能由其所有者行使 。 您描述的策略是出售低三角洲期權，這樣該期權就會無用地過期的可能性非常高。 但請記住，“非常高的概率”絕不是100％。
接下來，從期權買方的角度來考慮這個策略是很重要的：如果一個期權（幾乎）保證無效地到期，為什麼有人會支付任何東西來擁有它？ 因此，你必須找到一個合適的折衷方案，在這個選擇將會出現的可能性很小的情況下，你可以收集溢價。 假設你更願意出售短期（2到5週期限）期權，因為它們提供了更高的年化回報，那麼你必須接受這一事實，即溢價很小。
因此，您的決定必須考慮這些事實：
- 您擁有1,000股SPY股票（約為20,000美元），並且每次前一期權價格過期時將寫入10手。
- 如果您收取每個選項0.10美元並支付10美元的佣金，那麼您將得到90美元。 通過20,000美元的投資， 四周內獲得90美元的收益將帶來0.45％的回報。 這個數字非常小，但按年計算則為5.4％。這是額外的年度分紅，但遠低於大多數採用通話寫入嘗試賺取收益的人。
注：期權溢價不是股息，也不是作為股息徵稅，但為了本次討論的目的，您可以將其視為額外的股息。
注意：我選擇了10美分的保費，因為它的保費差不多可以合理考慮。 對我來說，出售少一些的選擇並不合適 - 即使你想要一點運動概率。 佣金後賣十個電話@ $ 0.05網只需40美元。
- 如果你的主要目標是避免被分配一個練習通知 ，那麼不要貪婪。
您的主要問題的答案是合格的“是”。 您可以以相當低的價格出售相當遠的價外電話。 但是如果你打算一次又一次地這樣做幾十年，那麼你必須接受這樣一個事實：至少有一次你（如果你想保留SPY股票）將被迫覆蓋（即，在損失）這些選項。 在240到360個月的時間裡，查看統計數據告訴我們它將會發生多次。
如果你明白“Delta”的一個描述是它代表了期權到期時期權在期權中的可能性，那麼你知道當賣出Delta為1的電話時，你可以預期它將會是金錢在每100次交易中約有一次到期。 如果您選擇賣出期權的增量為1，並在4週內到期的選項，則準備好在期權中看到該期權（到期）至少2到3次。 如果您賣出2週期權，您將在20到30年內撥出500到700倍的電話費，這意味著您的期權應該在每100次到期一次（到期時）或兩年一次。
把它帶到銀行，這些選項不會永遠失效。
因此，這個決定很簡單：90美元的保費是否足以讓你成為一個很好的策略？ 事實是，我不知道。 重要的是你的舒適區 ，而不是我的。 在絕大多數情況下，您的計劃將按照設計進行。 如果你能接受這種情況，那麼我認為採取這種策略是沒有錯的。 但是，多年來必須保持紀律。 如果你隨著時間的推移變得更加貪婪（並且相信我，當我告訴你它會很誘人），只要知道收取更高的保險費會導致更頻繁的分配。
股息 ：是的，除非您在除息日前分配了行使通知，否則您將收到股息。 非常感謝：SPY每5個星期五，每3個月都會進行除息。
因此，如果期權所有者想要分紅，他/她將在星期五晚上的周四晚上，週五到期日的前一天行使。 當發生這種情況時，你不會得到股息。 因此，如果您的選擇在該週四的資金中，您可能會被分配並失去股息。 電話擁有者只有在選擇足夠的資金來減少他/她的風險（這是另一天的故事）時才會行使。
有所不同
是的，這是有差別的，但只有當您再投資額外收入時，差異才會變得顯著。 如果（如果）您再投資普通股息，請務必將通過撰寫涵蓋呼叫收取的保費添加到該再投資中。 我不知道你多久會選擇再投資股息，但每年應該是最低的。
對想要獲得額外利潤的投資者而言，撰寫受保護電話是一種可選策略 。 但它帶來的利潤是有限的風險（由於可能通過分配以執行價格出售股票）。 你的策略會降低但不能消除這種風險。
我們的建議：去吧。