委內瑞拉的準時支付歷史悠久
在這篇文章中，我們將研究委內瑞拉惡化的經濟動盪以及該國為何繼續支付其主權債務 。
還款歷史悠久
委內瑞拉在為債券持有者提供優異回報方面有著悠久的歷史。 據彭博社報導，自Hugo Chavez執政17年以來，該國的債券總共回報了517％，今天的收益率為26％。 這一表現使得委內瑞拉成為該地區表現最好的債券市場之一，儘管它面臨著巨大的政治和社會動盪。
領導層表示，債務償還是一件光榮的事情，並且避免了國際貨幣基金組織 （IMF）和世界銀行的紓困，賄賂和違約等問題。 許多拉美國家對這些組織持批評態度，因為過去的危機已經在世界各地得到解決。
畢竟，他們經常堅持政治上對歷史上的社會主義領導有困難的緊縮措施 。
委內瑞拉惡化的危機
委內瑞拉的經濟危機在雨果查韋斯死後顯著加深。 尼古拉斯·馬杜羅執政後，他迅速採取行動，試圖解散國民議會，鎮壓全國各地發生的抗議活動，鎮壓反對派。
總檢察長路易莎奧爾特加迪亞茲和國防部長弗拉基米爾帕德里諾洛佩茲將軍一開始保持沉默，但後來在可能的反對聲中變得更加聲名狼借。
2017年6月19日，拉美外長齊聚墨西哥會晤，討論應對日益惡化的危機。 來自該國鄰國的回應可能會加速馬杜羅脫離政權，但過渡的和平將取決於政府官員和安全部隊願意繼續執政的程度。 而且，這主要取決於檢察長迪亞茲和洛佩茲將軍。
與此同時，該國的經濟下滑速度加快。 2014年原油市場的崩潰引發了一場危機，該國的領導層把國民經濟的大部分國有化，並且出台了越來越多的激勵機制來刺激消費。 由於硬通貨儲備僅剩120億美元，該國正在迅速接近危機，它將耗盡資金用於基本人力服務和可能的債務償還。
潛在的危機解決方案
委內瑞拉看起來可能面臨嚴重的財政困難，因為儲備金缺乏硬通貨，債務還款債務仍欠債權人，但該國繼續償還債務和通路以防止拖欠債務有幾個原因。
危機最明顯的解決方案是原油價格反彈，這可能會迅速扭轉該國的財政狀況。 隨著價格已經開始恢復，該國的領導層可能會忍不住要避免違約的影響。 畢竟，違約可能會通過觸發債權人的法律行動來加劇該國的現金緊縮，這可能會抑制其出口原油和創收的能力。
委內瑞拉也可能通過私人交易籌集更多資金來改善其財務狀況，例如最近與高盛簽署的私人交易。 標誌性投資銀行以國家石油公司Petroleos de Venezuela SA和政府發行的價值28億美元的債券支付了約8.65億美元。 在當前低收益環境下，這些問題可能具有吸引力，並在原油價格恢復之前提供過橋貸款。
你應該投資嗎？
機構投資者可以直接購買委內瑞拉個人債券，但個人投資者可能想要考慮交易所交易基金 （ETF）。 這些基金為投資者提供了多元化的債券組合，而不是單個的債券，這些債券可能會遇到特定國家 - 甚至特定問題 - 的問題。 當然，不利的一面是這些基金不能提供對特定債券或國家的直接投資。
持有委內瑞拉債券的最受歡迎的ETF包括：
- iShares摩根大通美元新興市場債券ETF（EMB）
- VanEck Vectors新興市場高收益債券ETF（HYEM）
請記住，委內瑞拉很可能會違約主權債務，這一點很重要。 事實上，高收益和低價格表明市場最終會出現可能發生的違約。 如果發生這種情況，這些基金的投資者可能會遇到一些損失，但基金的多樣化將會減輕這種影響。
底線
自從查韋斯死後，委內瑞拉的經濟危機大幅惡化，但該國繼續支付其主權債務。 該國堅持優先償還債務的原因有幾個，其中包括原油價格恢復的可能性以及與違約相關的並發症。 有興趣獲得投資的投資者可以通過新興的以市場為導向的交易所交易基金來實現。