通貨膨脹是國際投資者考慮的主要風險
通常通過使用消費者價格指數（CPI）指標來衡量通貨膨脹，該指標用於計算貨幣相對於不同一攬子消費品的購買力。
消費物價指數也分為次級指標和次級指數，以消除可能由於其他地緣政治因素而上升的某些異常值，如能源價格，並且可能不會反映真正的通貨膨脹。
通脹對債券的影響
通貨膨脹可能在債券價格中最為明顯。 這些價格往往與通貨膨脹率成反比 ，因為通貨膨脹率上升導致預期收益率上升，收益率上升導致債券價格下跌。 此外，持續的通貨膨脹會耗盡到期（本金）付款的價值，因為該貨幣的價值正在變得越來越稀釋。
通貨膨脹對債券的影響可以從“名義”和“實際”回報之間的差異中看出。 名義收益是實際收益率，而實際收益則是藉款人向貸款人支付的通貨膨脹調整收益率。 由於通貨膨脹隨著時間的推移而變化，這些差異會隨著時間的推移而加起來。
對於國際投資者而言，在世界各地持有主權債務的主權債務和相關ETF易受通貨膨脹變化的影響。 投資者觀察CPI數據（或沒有可靠報告的國家的非官方私人報告）對於通脹上升的跡像很重要，因為這可能代表債券持有人面臨麻煩。
通貨膨脹對股票的混合效應
通脹對債券市場來說可能是一個普遍不好的跡象，但其對股票的影響遠不如此確定。 過度的資本可以為企業提供廉價貸款，這可以刺激經濟增長並帶來更高收益。 但失控的通貨膨脹可能會給整個經濟帶來麻煩，包括企業針對的終端市場。
許多經濟學家認為，適度的通貨膨脹率在1％至3％之間會為股票帶來強勁的回報，而通脹率升高的通貨膨脹率為6％的時期總會產生負股的實際回報。 當然，還有一些人認為沒有通貨膨脹水平會提高上市公司的淨資產收益率，因為很難表現出直接的原因和影響。
對於國際投資者來說，在危機時期提供流動性的中央銀行可以通過促進經濟復甦來幫助提振股市。 但似乎無法控制的通脹可能會導致股票回報率降低。 再次，投資者觀察CPI數據（或非官方的私人報告）和衡量經濟學家的預期非常重要。
如何將投資組合對沖通貨膨脹
投資者可以通過多種方法降低其面臨通脹風險的風險。
對沖通脹的最普遍的方法是購買包括黃金，石油，農田，天然氣在內的硬資產 ，或者在較低程度上購買房地產。 一般來說，這些資產往往與股票和債券負相關。
一些發達國家也提供其他形式的通貨膨脹對沖。 例如，美國財政部提供基於官方CPI數據的通貨膨脹調整通脹保護證券 （TIPS）。 同樣，歐洲通貨膨脹保護的政府債券也引起了一些投資者的關注。
值得注意的是，這些通貨膨脹調整後的證券也可以作為政府信心指標。 例如，擔心通脹政策的負面影響的投資者可能會選擇購買通貨膨脹保護證券來代替非保護證券，這將隨著時間的推移在兩者之間產生越來越大的差距 - 一個明確的警告信號。
通貨膨脹影響的關鍵要點
- 通貨膨脹是國際投資者考慮的一個非常重要的風險，特別是在債券和主權債務市場。
- 通貨膨脹通常會對債券和股票產生負面影響，但在危機時期增加流動性的努力可以幫助股市。
- 投資者可以通過購買硬資產或通脹保護證券來保護自己免受通貨膨脹的影響。