預測和應對全球股市調整
什麼是市場調整？
市場調整是股票市場指數下跌10％或更多。 例如，一個從1,000.00到900.00的指數被認為是經過了修正。 市場調整在上升趨勢中被認為是一個健康回撤，而不是逆轉到下降趨勢。 相反，當市場出現下跌20％時出現熊市，當價格下跌40％時出現崩盤 。
市場調整非常普遍。 從1929年到2018年，大約有25個熊市，平均每三年半就有一個熊市。 但是，全球主要股票市場指數通常每年有兩三次市場調整。 摩根士丹利資本國際世界指數自1979年以來每年平均回落15％，從高峰到低谷，但這些修正的深度和持續時間各不相同。
好消息是不同的市場在不同的時間會經歷更正。 例如，如果股市經歷了修正，債券市場通常會上漲。 不同的國家也會根據其經濟表現在不同的時間進行更正。 這就是為什麼在國家和資產層面進行多樣化是最大化長期風險調整回報和最小化波動性的好辦法。
如何預測修正
市場調整可能在全球範圍內普遍存在，但它們出乎意料難以預測，即使對專業投資者和對沖基金而言也是如此。
一些投資者試圖通過估值來預測修正。 問題在於過去的數據表明，修正與市盈率並不相關，而當它們確實發生時，它們並不能預測估值下降的幅度。 當市場出現調整時，市盈率介於11倍至30倍之間，而修正後的估值下降幅度僅為0.3倍至接近7倍。
交易者經常試圖通過尋找均值回復來預測修正。 如果股票市場指數與其平均水平相差甚遠，那麼它最終會回歸平均水平的原因很有道理。 這些交易者通常使用移動平均線來試圖預測超買狀況並設定價格目標。 問題在於股票市場指數經常處於高於或遠低於這些均線的位置，這使得它們的預測價值有限。
事實是，全球股市是一個複雜的系統 。 由於影響因素太多，交易員或投資者無法準確預測修正值。
唯一可以肯定的是，在大多數股票市場指數中，每年大約有兩到三次更正。 而且，交易員和投資者應該準備好在發生時以最好的方式處理這些修正。
如何應對更正
有大量的研究表明，投資者最好採取買入和持有策略，因為他們在市場時機非常糟糕。 信不信由你，從1963年到1993年的95％的市場收益來自交易日最好的1.2％。 您必須預測40年內90個最佳交易日才能實現市場回報。 換句話說， 市場時間比市場時間更重要。
這一規則的唯一例外是投資者希望減少由於近期現金流需求或低風險承受能力引起的波動。
雖然這些投資者應該已經處於更保守的資產配置 ，但利用股票期權或其他風險緩解策略對沖下跌可能是個好主意。 一個很好的例子就是購買看跌期權或在主要股票市場指數上啟動一個覆蓋看漲的頭寸。
對於大多數投資者而言，繼續為退休儲蓄做出貢獻並忽略市場的日常波動是一個不錯的主意。 如果您經常發現自己很擔心，那麼與您的財務顧問談一談可能會是一個好主意，您可以考慮採取較為保守的資產分配方式，從而減少價格波動。 不利之處在於，比較保守的資產配置涉及的收益低於長期的積極資產配置。