投資第3課 - 分析資產負債表
準確地說，每一美元銷售額的營運資金對於一家給定公司來說最合適多少取決於多種因素，包括業務運營所在的行業和部門 。 一家銷售大量低成本商品并快速通過其庫存周轉的業務（例如便利店，雜貨店或折扣零售商）可能僅需要每銷售一美元的營運資金的10-15％。 重型機械製造商和庫存周轉較慢的高價物品可能需要每銷售一美元20-25％的營運資金。 像可口可樂這樣的公司可能會落在兩者之間，儘管具體數字有時會不同，這取決於他們如何處理他們裝瓶業務的所有權。 一般來說，確定特定公司應該落入的範圍的最好方法是將其與競爭對手進行比較。 如果你正在看糖果業務，而且幾乎所有的糖果生產商每銷售一美元的營運資本都在[x]和[y]之間，那麼它應該引起你的注意並保證進一步的調查，如果你遇到潛在的投資，這個數字是3倍或4倍，因為可能性非常高，以至於有些事情需要了解。
計算每銷售美元的營運資金
以下是每銷售美元營業資本的公式：
一些真實世界的例子應該有助於你更好地理解這個概念。
實踐每銷售額計算的樣本營運資本I
我們要做的第一個計算來自Goodrich的一份舊的年度報告。
這是我在15年前第一次寫這節課時所使用的最初例子，我為了懷舊而保留它。 今天，古德里奇是聯合技術公司的子公司，但它在2001 - 2002年是獨立公司。 這家公司專門從事製造高性能輪胎的工作，每個輪胎花費數万美元，重型發動機和飛機的其他關鍵任務系統，而且我以自己的產品組合以極具吸引力的價格獲得了這些。
首先，我們計算營業資本，達到9.33億美元。 接下來，我們在收益表中查找總銷售額，為43630萬美元。 最後，我們將它們作為收入公式的百分比插入營運資本：
營業額933,000,000美元÷總銷售額4,363,800,000美元= .2138或21.38％
作為重型機械的製造商，古德里奇的每美元銷售範圍內的營運資本在20-25％之間，這是典型的同類產品; 一個良好的表現，它在一個有利的光線投下它。
實踐每銷售額計算的樣本營運資本II
現在，讓我們看看最近一份關於強生公司另一項業務的年度報告 ，併計算每美元銷售額的營運資本。
儘管在我寫這篇文章的時候是2016年1月30日，但2015年全年數據還沒有公佈，所以我們將回到2014年的財務報表。
首先，我們計算營運資本。 我們提取公司的10-K申請 ，看到流動資產為59.311億美元，流動負債為250.85億美元。 這使流動資本達到342.26億美元[流動資產5931.1億美元 - 250.85億美元流動負債= 34.226億美元流動資金]。
接下來，我們看看收益表，發現今年的總銷售額達743.31億美元。
現在，我們將這兩者合併為銷售計算的每美元營運資本：
34,226,000,000美元的營運資本÷74,331,000,000美元的銷售額= 0.46美元，或46％的營運資本。
一些分析師傾向於將每銷售一美元的營運資本轉化為一個稱為周轉金額的金融指標
表達我們剛剛計算的另一種方式是周轉營業額。
為了計算它，你將每美元銷售的營運資本分成一個。 例如，在強生公司的情況下，您將花費1÷.46到達2.17。
您可以將營業資本周轉率反向轉換為每銷售一美元營運資本，並將其分為1.例如，在此情況下，您將獲得1÷2.17，即可獲得.46或46％。