垃圾債券危險誘惑中的簡短教訓
你知道你不應該投資於垃圾債券。 你的註冊會計師不會贊成，如果你被發現，你的丈夫或妻子會很生氣。 當你拒絕更多可敬的持股，如存款證或投資級債券時 ，內疚會消耗你。 儘管如此，你仍然忍不住以高於平均水平的收益率對這種特殊類型的公司債券進行投資。
當你這樣做的時候，我所要求的只是你記得浮華的投資通常會冒煙，而當這些嬰兒跌倒時，它們就會陷入困境。 他們不會被稱為垃圾債券。 他們通常都是這樣的：垃圾。
收購垃圾債券的誘惑不難理解。 當我在2001年7月16日第一次寫這篇文章時，他們提供了10％到12％的收益率。 我一直在收到很多關於如何將它們添加到投資組合中的問題 。 在2015年和2016年最近一次可預見的崩潰之前（在2008-2009年信貸危機期間經歷了倒退之後），它們一直在引誘投資者陷入財政危機，這不僅是因為長期的近期交易，零利率的儲蓄者已經發現自己。 有時，人們不能接受無所作為是更好的方式。 將現金存入一個銀行帳戶並且不賺任何東西是一種優於戰略，而不是承擔一個愚蠢的定價風險，所以讓我重申：一般投資者幾乎從來沒有好時機購買垃圾債券。
你可以，而且很可能應該在沒有擁有一個人的情況下度過你的整個人生。 他們沒有必要建立財富 。 事實上，他們更有可能導致你失去你所擁有的財富。
不過，如果你對什麼垃圾債券感興趣，它們是如何工作的，以及它們與被稱為“墮落天使”的相關類型債券有何不同，請繼續閱讀。
垃圾債券的基本原理
債券評級機構如惠譽，標準普爾和穆迪將評級歸於債務問題。 世界上所有的債券都屬於投資和非投資品種兩類。
所謂的投資級別債券的評級為BBB或更高（有些使用修改系統;例如，BBB評級的垃圾債券仍然是投資級別，但排名低於BBB評級，這將低於BBB +等）。 通過這樣的評級，該機構表示，它認為，根據公司當前的財務狀況， 利息覆蓋率和經濟前景，機會是違約的可能性並不大。 這些問題往往對債券持有人有著長期不間斷的利息支付的歷史; 債券優惠券像發條一樣流動。
另一方面，非投資級別的問題是那些被分配了BB或更低等級的問題。 這些義務的違約或失去本金的風險要高得多。 發行這些垃圾債券的公司必須以某種方式吸引投資者冒險。 為了做到這一點，他們提供比投資同行更高的票面利率。 具有諷刺意味的是，這增加了固有風險，因為那些能夠承受高利息費用最少的公司支付的是其資本充足的同行的兩倍或三倍。
垃圾債券在槓桿收購和企業清算 （或稱為20世紀80年代）時代受到極大的歡迎。 最近，他們已經出現了輕微的複出，並帶來了潛在的災難性後果。 小型投資者在沒有充分了解他們所承擔的風險的情況下購買他們，一旦他們明白了，就已經為時已晚。 同樣的故事會像每10到20年一樣發揮作用，新一代學習前人的痛苦教訓。
墮落的天使債券與垃圾債券
在商業歷史的過程中，優秀的公司有時會遇到麻煩，導致他們的債務評級被削減。 公司的債券發行量因此下跌。 這類問題被稱為“墮落的天使”。 它們不同於垃圾債券，因為它們是作為投資級別發行的，並從優雅中墮落。
購買墮落的天使，如果聰明地完成，遠比獲得垃圾債券的投機要少得多，希望持有這些債券直到到期。 這種類型的操作應該留給那些能夠評估公司財務狀況並合理估計潛在結果的人。
投資於垃圾債券的底線
除非你知道你在做什麼，否則避免它們像瘟疫一樣。 如果你確實購買了它們，那麼你應該充分理解，除非你有充足的量化理由相信你的購買承諾本金的安全性，否則你是在猜測，而不是投資。
如果有疑問，請記住那句老話：華爾街的槍支丟失比在槍管末端偷來更多的收益。