從加密貨幣到礦權，結構化結算到林地，稅收留置權證到單元塔租賃，在正確的情況下，替代投資對於正確的投資者來說都是一個令人信服的選擇; 特別是對於那些在特定領域擁有專業知識的人士或高淨值家庭，這些家庭通常可以從某些稅收抵免或實體結構中獲益更多，而家庭收入則較低。
在對替代資產的這種介紹中，我們將解決四個重要問題：
- 什麼是另類投資或另類資產？
- 什麼是替代投資或替代資產的一些例子？
- 為什麼投資者會尋求另類投資或其他資產？
- 在多元化投資組合中包含另類投資或另類資產的主要優點和缺點是什麼？
我希望在接下來的幾分鐘內，我們能夠更好地把握這些概念， 特別是在某些可能導致您經濟和情緒上的痛苦和痛苦的重大風險方面。 （在投資方面，關注哪些方面可能出現問題有很多需要說明的地方，好消息通常會自行處理。）
什麼是另類投資或另類資產？
要了解如何定義替代資產，您需要了解兩個相關的概念，即資產類別和資產分配 。
簡而言之，資產類別是一類具有一定類似特徵的資產; 例如它如何產生回報，擁有或持有它的風險，與其他資產類別或利率等經濟力量的相關性。
資產配置是指建立一個模型或製定一個總體指導原則，以確定投資者想要在每個資產類別中工作的投資組合的大致百分比。
通常，這種資產分配將在稱為投資政策聲明的文件中闡述 。 我們討論了一些您可能需要考慮的問題，這些問題在一篇名為“ 平衡資產類別風險時需要考慮的事項”中確定適當的資產類別目標時 。
傳統上，有一些您可能稱之為“核心”資產類別的東西，合理的人可能會考慮將其添加到他或她的投資組合中。 也就是說，如果您管理的是平衡信託基金或聘請資產管理公司或註冊投資顧問為您或您的繼承人組合併維護多元化投資組合，那麼投資組合將包含以下一項或多項內容：
- 現金及現金等價物
- 股票
- 債券
為什麼這很重要？ 從廣義上講，另類投資或另類資產是不屬於這些類別之一的任何類型的資產。 也就是說，另類投資不是由現金， 股票或債券組成 。
什麼是替代投資或替代資產的一些例子？
儘管另類投資清單非常廣泛，但您在現實世界中可能遇到的一些投資包括但不一定限於以下內容：
- 房地產及其所有衍生產品包括直接擁有的房地產，房地產有限合夥企業，房地產開發公司和房地產投資信託基金
- 碩士有限合夥人，可以擁有和經營從石油管道到資本密集型主題公園的所有事情
- 留置權證書
- 私人經營的股票或會員單位
- 大宗商品包括黃金 ，白銀，鉑金，鈀金等貴金屬以及原油，天然氣，乙醇，玉米，大豆，小麥，可可，咖啡，糖，冷凍濃縮橙汁，燕麥，活牛，銅，鉛，鋅，錫，鋁，鎳和鈷
- 管理期貨
- 農田
- 伯倫
- 礦權
- 知識產權，如版權，歌曲權，專利和商標
- 私人承保抵押貸款
- 設備租賃
為什麼投資者尋求其他投資或另類資產？
投資者或投資組合經理可能考慮在資產負債表中增加另類投資的原因有幾個。
在某些情況下，從替代投資中產生的一美元現金流可能會受到比從傳統投資中產生的美元好得多的稅收待遇; 例如，如果投資者或客戶擁有可用於特定類型的活動或收入來源的重大的稅收損失結轉或稅收抵免。
在其他情況下，在考慮投資時特定於該特定資產類別的因素和條件可能會使資產類別顯著更便宜，因此對於長期所有者而言更具吸引力，而不是市場上其他類型的投資; 例如，在大衰退之後的一段時間，富裕的投資者在邁阿密等城市購買深受打折的公寓，僅支付他們認為未來最終市場價值的一小部分。
有時，投資者或其顧問在特定領域擁有深厚的知識或獨特的技能，可能會導致其他投資變得有意義。 例如，如果石油和天然氣行業的有經驗的企業家擁有足夠的資源和耐心來利用主要的石油和/或天然氣供應，那麼這種獨特的知識和經驗可能會得到很好的回報，因為它可以讓投資者降低他或她以缺乏經驗的投資者甚至不會考慮的方式冒險，更不用說知道存在。
在其他情況下，特定的另類投資或另類資產類別可能在情感上和智力上比其他資產類別更注重投資者的注意力。 例如，有成功的投資者深深吸引了風險投資，因為他們喜歡在初創企業和相對較新的企業中識別，資助和獲得所有權; 看到他們成長和繁榮，知道他們是其中的一部分。
有一些投資者，尤其是那些年紀較大的投資者，他們不喜歡擁有股票和債券，他們更願意承擔自己的房地產抵押貸款，這些房產是他們收購和翻新的。 這對他們有意義。 他們認為，他們可以更好地了解潛在的收益和損失，尤其是與擁有公開交易普通股的日常波動相比時更是如此。
有些投資者通過拍賣，協商交易或通過破產法庭程序獲取音樂權利目錄，因為他們知道如何管理這些權利並將其許可給感興趣的各方。 其中最有名的替代投資者之一就是所謂的“金幣”，它們以硬幣和酒吧形式囤積金條。 對於許多陷入這個陣營的人來說，黃金幾乎成了一種痴迷，對於那些沒有同樣的強制力來積聚傳奇金屬的人來說，這似乎並不完全合理。
多元化投資組合中另類投資的利弊
我們已經討論了替代投資的一些潛在好處 - 在某些情況下稅收優惠或受到保護的現金流，可能導致可利用機會的低效市場，處理投資者喜歡的資產時的智力和情感滿意度，了解，並覺得他或她在競爭中具有競爭力或戰略優勢 - 所以最好把重點放在消極方面，其中有很多。 這些否定的名單將是詳盡無遺的，所以我寧願覆蓋我認為特別危險的兩個。
首先，另類投資可能很複雜，涉及重大隱患。 通常，當投資諸如混合結構之類的東西時，可能會缺乏透明度，從而無法真正理解您正在採取的風險。 一個現實世界的例證：在官方關於2007 - 2009年金融危機的政府報告中，委員會發現投資銀行發起的某些基金通過出售高風險資產和/或減少債務從事了所謂的“櫥窗裝飾”在報告期結束之前使基金對業主更安全。
這些所有者對他們擁有的東西以及他們的資本面臨的風險有了一種虛假的感覺。 對於投資者而言，投資者完全蒙受全部損失的情況下，替代投資將被消滅並不是聞所未聞。 踏入本文前面列出的許多領域時，健康的恐懼是明智的。 你說“不”的能力 - 擺脫你不完全了解的投資 - 可以降低被迫把你的財富暴露在眼前的可能性。 不要因為錯過令人興奮的事情而擔心錯誤，
其次，另類投資可能會帶來噩夢，有時甚至會造成災難性的稅收後果。 例如，假設你有一個自我指導的退休計劃。 也許這是一個SEP-IRA 。 您決定通過SEP擁有一個石油管道主有限合夥企業或MLP 。 雖然這取決於許多因素，但是您已經創造了一種情況，即您的SEP-IRA現在可能需要提交自己的納稅申報表，更糟糕的是，需要納稅！ 這會增加很多額外的複雜性和成本，在某些情況下，它可能是值得的，但如果你不知道這是一種可能性，那麼這可能是一個不愉快的驚喜。
另一個例子：你考慮投資於私人合夥。 儘管結構化為傳遞稅，合夥企業沒有強制性的稅收分配條款。 即使合夥企業在該納稅年度沒有向您分配任何現金，您也可能得到一筆巨額稅款，您必須自費支付！ 如果您擁有大量閒置的流動性，並且您認為投資仍然有意義，但這可能會很好，但如果您不得不出售其他資產或借錢向美國國稅局支付賬單，那麼這可能會造成實際困難。
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