雖然沒有什麼是確定的，但是大量股票往往具有某些特徵
我感興趣的是在廣泛的精彩業務中獲得盡可能多的所有權; 獎勵我，我的丈夫和我們的家庭的公司，分享我們在基礎生產企業的銷售額和利潤 。 要使用其他價值投資者熟悉的概念，我們希望通過擁有企業來賺錢，而不是租借股票。
因此，我們大部分時間都在尋找我們想要擁有的企業類型，然後等待 - 有時多年結束 - 讓它們以我們認為具有吸引力的價格提供。 然後，我們購買它們並坐在它們上面。
對於沒有經驗檢查不同業務的新投資者，我認為創建一個簡短的高層次清單可能會有所幫助，該清單提供了我在尋找我想要擁有的公司時尋找的一些事物的基本概述。 雖然它們不是成功的保證 - 理論上，一家公司可能擁有所有這些屬性，並且由於低概率事件而仍然破產 - 當您嘗試識別您想要 分紅 的生產性資產時，它們是一個很好的開始 為你 多年來。
這是我尋找的六件事。
六個股票可能是一個良好的長期投資
你可以用幾句話簡單地描述公司如何賺錢。
你可能會驚訝於有多少沒有經驗的投資者冒著他們辛苦賺來的錢購買他們不了解的企業的所有權。
任何時候你拿出支票簿 - 或者現在，將錢轉入你的經紀賬戶 ， Roth IRA ， 全球託管賬戶或另一個投資賬戶 - 購買一家公司的股票，你應該能夠用簡單的英語解釋，給小學的學生用不超過幾句話就能確切地說明公司如何產生利潤。 你應該能夠談論主要的成本投入。 例如，如果您正在檢查輪胎製造商，橡膠和其他材料的成本將會很重要。 如果你正在檢查一家貨運公司，那麼燃料成本就很重要。
該公司的資本回報很高，幾乎沒有槓桿。
幾十年來，公司為其長期所有者創造回報的最終能力將取決於其產生的資本回報率。 最好的企業不需要大量的或者任何借來的錢就能產生高額的資本回報 。 相反，他們是利潤印刷機器，它可以在不損害核心企業的情況下轉出業主可以提取的現金。 在這個基本事實中，關於為什麼某些行業傾向於在超過25年以上的時間裡產生不成比例的最成功投資份額的原因的秘密 。
酒精，煙草，洗衣粉，洗碗布，巧克力...做得很好，在這樣的領域的生意可以賺到很多錢，而不必像鋼鐵廠一樣需要大量的資本支出。
3.公司的產品或服務具有某種持久的競爭優勢。
大多數人不關心他們在當地五金商店購買哪種品牌的螺絲釘，或者哪個農民種植玉米。 另一方面，他們關心的是便利店是否攜帶他們喜愛的糖果棒或飲料; 本地折扣商人是否出售他們最喜愛的牙膏或漱口水。 在消費者對產品或服務非常忠誠的情況下，製造商或提供商通常可以收取較高的價格。 這會導致反饋效應增大，獲得更好的規模經濟效益，進而產生更多的剩餘現金流。
盈餘的現金流使他們能夠支付更多的營銷和創新，從而進一步提高品牌忠誠度。 這是一個良性循環，對於那些耐心無視股票市場並將他們的股票證書保存在金庫50年的人來說，可以產生大量財富。
這一點的一個主要問題是，缺乏經驗的投資者往往會錯失對具有持久競爭優勢的公司的臨時炒作。 一家受歡迎的公司並沒有給它帶來持久的競爭優勢。 一家每股收益高增長的公司並沒有帶來持久的競爭優勢。
4.公司管理層有史以來第一次把股東利益放在首位。
他們有一種以聰明執行的股票回購計劃和/或股息形式回報剩餘現金的歷史，該股息的增長速度舒適地超過了經濟中更廣泛的通貨膨脹率
這一點非常重要，所以我曾經寫過一篇關於股東友好型管理的跡象的文章。 簡短的版本是這樣的：你想和那些最關心你的人一起進行交易。 你希望他們以正確的激勵措施為指導。 您希望他們培養一種能夠衡量公司如何為您，業主以及其他利益相關者（如員工）提供成功的環境。
在我職業生涯中不止幾次，我遇到了一個擁有出色經濟學的企業，只是為了找到管理人員通過淫穢選擇權贈款，過度慷慨的薪水或與相關實體有問題的交易，家庭成員。 你是冒著來之不易的儲蓄風險的人。 如果整個事情崩潰，你就是一個岌岌可危的人。 你應該得到你的貴重資本的任何繁榮的公平份額。
5.公司的市值和企業價值相對於純收入是合理的。
如果你付出太高的代價，即使是世界上最好的企業也是可怕的投資。 具體而言，價格可以說是長期來看最重要的變數，因為即使是以一個非常便宜的價格購買的可怕的企業，也可能導致在正確的條件下積累財富。 沃頓商學院是我最喜歡的關於這個話題的研究來源之一 ，在那裡，一位教授證明了由於經濟低於標準而被永久低估的公司再投資分紅的力量。 雖然它們不如以合理的價格購買的美妙業務，但仍然是一個重要的教訓。
6.公司擁有強大的資產負債表，使其能夠經受困難的經濟或行業條件。
風暴已經到來，並將繼續到達經濟以及資本市場。 通常情況下，這些風暴將不會在您出現財務狀況並造成嚴重破壞之前提供警告。 減輕這種風險的一種方法是集中精力收集具有必要財務實力的企業，以便在1929-1933年期間的最黑暗的日子裡生存下來，而不必以嚴重低迷的價格發行股票（從經濟角度來看，對你來說，這位老業主不得不賣掉你的所有權以換取救助）。
當然，這些企業可能會增長一點，或者提供一小部分你可能從其他企業獲得的興奮，但是當你的漩渦肆虐時，你會很感激你信任他們。 儘管過去並不能保證未來，但似乎有一種合理的可能性，即賣出日常生活必需品的公司與其他公司相比，作為一個群體，他們將更容易維持他們的股息分配，那些涉及製造汽車的人。
關於投資股票的幾點思考
值得注意的是，無論企業有多好，股票市場的本質都是波動的。 即使是最好的長期投資也會有意義的波動，有時甚至會達到某種程度，如果你還沒有經歷過它，那麼這種程度看起來幾乎難以置信。
考慮有史以來最成功的投資之一，伯克希爾哈撒韋公司，億萬富翁沃倫巴菲特的控股公司。 該公司的副董事長查爾斯芒格在接受采訪時表示，在他們經營這家公司的五十多年時間裡，不下三次，他們觀察到伯克希爾哈撒韋公司股票的市場價值下跌了50％或更多，槽。 儘管如此，巴菲特開始將自己的頭寸增加到每股216,200美元，股價最終從每股8美元左右上漲。
如果他們藉用了他們的股票呢？ 除非他們有一些外部流動資金來源可以用於追繳保證金，否則這三種情況中的任何一種都可能導致他們被迫以遠低於長期內在價值的價格清算他們的伯克希爾哈撒韋股票，最終導致成本他們是一筆財富。 事實上，一位早期的伯克希爾投資者（最終變得非常非常富有）完全是這樣做的。 故事的寓意是為您的證券支付現金。 事實上，除了存在追加保證金的風險之外， 您甚至可能希望避免首先擁有保證金賬戶以避免再次抵押風險 。