你作為外部投資者只有三個可能的利潤來源
讓我們花點時間看看投資股票來說明這個過程是多麼簡單。
股票的未來價值必須等於三個部分的總和：
- 成本的初始股息收益率
- 每股內在價值的增長（對大多數公司而言，這相當於每股收益在完全攤薄的基礎上增長）
- 適用於公司盈利或其他資產的估值變化通常以市盈率來衡量
這就對了。 那些投資股票的人可以從經濟角度獲益，這是唯一的三種方式。 他可以收集現金股利 ，他可以分享每股基本收益的比例增長，並且他可以根據恐慌（恐懼）或樂觀（貪婪）的整體水平或多或少獲得公司每獲得1.00美元的利潤，在經濟中反過來推動了估值倍數，也就是所謂的市盈率 。
對於一些公司，如AT＆T，第一部分（ 股息收益率 ）是相當可觀的。 對於其他公司，比如微軟在過去的20年中，並不是因為所有的收益都來自第二部分（每完全稀釋的股票的內在價值增長），因為這家軟件巨頭的淨收入增長到數百億美元每年。
在任何時候，第三部分，估值倍數都在波動，但在美國過去200多年的平均收益為14.5倍。 也就是說，歷史上市場願意為公司每淨利潤 1.00美元支付14.50美元。
使用這三條準則來預測股票市場投資的未來收益
想像一下，你想投資一個只有一（1）份未完成股票的檸檬水攤位。
檸檬水攤主向你出售這一份額的股票 。 你的初始股息是4％。 該業務每年增長10％。 你持有股票25年，並在出售之前擴大公司。
股票市場的歷史市盈率為14.10。 當我最初寫這篇文章時，標準普爾500指數的價格為14.07美元。
以這些價格，我認為有相當多的證據表明，投資者購買並持有標準普爾500 指數低成本指數基金 （未來25年以上）和再投資所有股息很有可能獲得歷史真實（通貨膨脹調整）資本回報率每年7％複合。 就購買力而言，如果您通過Roth 401（k）或Roth IRA等具有稅收優勢的賬戶持有您的證券，那麼這將使所有10,000美元的投資轉化為稅前54,274美元，這可能不會被拖欠。
在接下來的50年裡，同樣的1萬美元投資可能會增長到實際通貨膨脹調整後的 294570美元。 這是一個30歲的男人或女人，直到他或她是沃倫巴菲特的年齡時才停車。
換句話說，如果你是一個30歲的投資者，並且你通過稅收優勢賬戶在標準普爾500指數基金中投入了10萬美元，那麼當你是沃倫時，你的購買力相當於300萬美元巴菲特的年齡從未節省一分錢 。
這是你應該用來投資你的錢的理性方法
理性地看待你的股票投資是管理你財富的唯一智能方式。 無論您何時考慮獲得企業所有權 - 在您購買公司股票時您正在做的是什麼 - 您應該拿出一張紙或索引卡，並寫下所有三個組成部分，以及您的預測他們。
例如，如果您考慮購買ABC公司的股票，您應該說：“我的成本初始股息收益率為 3.5％，我計劃未來每股收益增長7％每年，我認為該股目前所享有的25倍收益的估值倍數將保持不變。“
在紙上看到它，如果你有經驗，你會發現有一個缺陷。
在當今世界，以每年7％的速度增長的股票數量是25倍。 股票價值被高估，即使在簡單的股息調整後的PEG比率的基礎上。 要么增長率需要更高，要么估值倍數需要收縮。 通過正面對待你的假設，並從一開始就證明這些假設，你可以更好地防範不必要的樂觀情緒，這往往會導致新投資者的股票市場損失。
*估值倍數或逆收益收益率始終與被稱為美國國債收益率的所謂“無風險”匯率進行比較。
餘額不提供稅收，投資或金融服務和建議。 這些信息是在沒有考慮任何特定投資者的投資目標，風險承受能力或財務狀況的情況下提出的，可能並不適合所有投資者。 過去的表現並不預示未來的結果。 投資涉及風險，包括可能的本金損失。