為什麼PEG比率比P / E比率更進一步
這將允許您比較公司的股票和債券或房地產等其他投資。 收益率的計算方法是簡單地用1除以市盈率 - 在這種情況下，1/10 = 0.10或10％。 一隻10 p / e的股票將獲得10％的收益率。 如果債券收益率僅為4％，這可能非常有吸引力。 （欲了解更多有關將此作為高估或低估股票市場指標的信息，請閱讀長期國債收益率與收益率 - 將風險溢價作為市場估值的快速和骯髒的指標 。
市盈率的一個局限性在於它並不考慮基本收益的增長。 回到Sam Walton在美國各地推銷沃爾瑪時，他的顧客可能會告訴你，餅乾配方將繼續在全國推廣。 每年的年度利潤收益都令人大跌眼鏡。
結果？ 天文p / e比。 但是，考慮到未來的增長，沃爾瑪是價值最低的股票之一，因為未來的現金流量超過了該估值水平 - 畢竟在IPO期間投資回來的10,000美元 股息已經投入到 現在的價值北部10,000,000美元，並且每年至少拋出170,000美元的現金分紅。
PEG比率的救援
有一種方法可以調整p / e比率的缺點，這就是所謂的PEG比率。 它代表了價格與收入之比的增長率。 要計算PEG比率，只需將市盈率除以每股收益的增長。
想像一下，我們有兩家公司 - ABC公司和XYZ公司。 第一家ABC公司每股交易價格為20美元， 每股收益為1.50美元，保守估計未來每年增長3％。 第二家公司XYZ每股交易價格為60美元，每股收益為4美元，並保守估計未來每年增長5％。 哪個股票更便宜？
使用PEG比率我們可以回答這個問題。 我們只需將數字插入到PEG比率公式中即可得到以下結果：
公司ABC：每股20美元除以1.50美元= 13.33美元除以3％增長= 4.443 XYZ公司：每股60美元除以4.00美元= 15.00美元除以5％增長= 3.000美元
在這種情況下，儘管公司未來盈利增長帶來較高的市盈率，但公司XYZ看起來每股60美元的價格比ABC公司的每股20美元便宜。 使用的準則是PEG比率越低，股票越便宜。
當使用PEG比率時，樂觀是你的敵人
PEG比率最大的危險在於人類自然樂觀。 通過對未來的承諾進行太多的銀行業務，一隻本來不值錢的股票似乎是一筆很划算的交易。 這就是你在網絡泡沫時代所擁有的東西。 每個人都確信，每一個上市的新互聯網業務都將成為下一個微軟或思科。 不同之處在於：這兩家公司都有非常實際的收益，而且盈利增長非常實際。
多年前有傳言稱沃倫巴菲特曾經在評估Blockbuster未來增長的預測。 看過這些數字之後，他提到，如果你理性地思考假定的增長率，每個男人，女人和孩子每年需要租用兩部視頻，每年365天，以便使這些估計值實現。
這不會發生。 你需要用同樣的方式來設定你的增長假設 - 問問你自己的潛在影響。 這種精神紀律可以保護您免受PEG比率的負面影響，同時讓您利用其基本前提。
對於藍籌股，您需要使用稱為派息調整後PEG比率的PEG比率的修正形式
那些巨額盈利的藍籌股將他們的大部分收益作為現金分紅來支付呢？ 在處理這種情況時，PEG比率不能代替市盈率。 為了解決這個問題， 還有另一個公式叫做股利調整後的PEG比率，我在這裡解釋如何計算 。