較新的Operation Twist由兩部分組成。 第一次是從2011年9月到2012年6月，涉及重新部署美聯儲資產4000億美元。 第二次從2012年7月到2012年12月，共計2670億美元。 為了應對美國經濟持續低迷的增長，美聯儲宣布了這一較新的扭曲操作的第二階段。
2012年12月，美聯儲表示將結束該計劃並取而代之以其現行的“ 量化寬鬆 ”政策的更強版本 - 該政策旨在通過公開市場購買更長期的美國國債降低長期利率和抵押支持證券 。
為什麼扭曲？
這個想法是，通過購買長期債券，美聯儲可以幫助推動價格上漲和收益率下降（因為價格和收益率走向相反 ）。 同時，出售短期債券會導致其收益率上升（因為它們的價格會下跌）。
該計劃的名稱來源於這樣一個事實，即這兩項行動相結合，“扭曲”了收益率曲線的形狀。
為什麼美聯儲想要降低長期利率？
對於那些尋求購買房屋，購買汽車和融資項目的人來說，減少貸款的成本會降低長期收益率。
什麼事件先於操作扭曲？
扭轉操作是美聯儲為應對2008年金融危機而採取的一系列重大政策反應中的第三次。第一次是將短期利率降至零的有效利率。 這使得央行無法進一步降息以刺激經濟增長，所以下一步就是量化寬鬆。 美聯儲接下來進行了兩輪量化寬鬆政策，市場觀察人士稱其為“QE”和“QE2”。2011年夏季QE2結束後不久，經濟開始出現再次疲軟的跡象。 美聯儲並沒有立即選擇QE3，反而宣布了扭轉操作。 美聯儲後來推出QE3，並宣布它將生效直到失業率下降到6.5％或通貨膨脹率上升到2.5％。 雖然通貨膨脹率仍然很低，但失業率目標已經實現，美聯儲於2014年10月結束了量化寬鬆政策。
扭曲操作的反應是什麼？
在實際公佈該計劃之前，長期債券的收益率確實低於預期該政策將落實到位。 從這個意義上說，它在短期內實現了目標。 然而，從長遠來看，陪審團仍然沒有結果：對1961年Twist行動的研究表明，它將國債的利率下調了0.15個百分點，對抵押貸款利率或企業借貸成本的影響甚微。
在金融界，扭曲操作普遍被認為太弱，無法改善經濟或降低失業率。 彭博新聞社報導了42位經濟學家的調查結果，其中61％表示該計劃無效，15％認為實際上會抑制經濟復甦。 事實上，儘管美聯儲在危機深度和Twist行動開始之間的三年間採取了其他舉措，但整個2016年夏季的經濟仍然低迷，失業率居高不下。 這表明即使美聯儲推出的超低利率貸款需求仍然很低。 在此期間經濟復甦的一個領域是股市。