中央銀行貨幣政策及其對市場的影響
在這種情況下， 中央銀行已經給了投資者一個看跌期權，因為它們的價格已經到位。 例如，持有廣泛市場指數股票的投資者可能會從中央銀行得到一種擔保，即該股票不會跌至20％以下，因為如果這樣做的話，央行將以低利率進行干預以提振股票估值。 中央銀行沒有實際擔保，但先例對許多投資者來說已經足夠了。
中央銀行如何發揮作用
中央銀行有多種不同的工具可以用來影響利率 ，從而影響資產價格。 自2008年經濟危機以來，這套工具已擴大到包括旨在直接影響資產價格的各種選擇。 例如，美國聯邦儲備委員會在經濟衰退時期開始直接購買抵押貸款和美國國債 ，以在困難時期提高這些資產的價格和流動性。
貨幣政策中最常用的工具包括：
- 資金供應。 中央銀行可以購買政府債券來增加貨幣供應量或出售它們來減少所謂的公開市場操作中的貨幣供應量 。 貨幣供應量的變化反過來又會影響銀行間利率。
- 利率。 中央銀行可以直接設定利率，例如美國隔夜銀行貸款利率，以控制貨幣需求。 較高的利率通常等同於較低的利率，反之亦然。
- 銀行儲備。 中央銀行可以要求商業銀行必須持有的金額作為儲備金，從而間接地影響貨幣供應量。 較高的準備金率會降低貨幣供應，反之亦然，因為低準備金率。
- 量化寬鬆。 央行越來越多地採取直接購買某些資產的方式來增加貨幣基礎，並將流動性恢復到流動性不足的市場，例如2008年和2009年美國的抵押貸款市場。
道德危害及其他問題
歷史上中央銀行的任務是通過公開市場操作影響利率來控制通貨膨脹 。 但最近，許多央行已經將其任務擴大到專注於經濟增長，就業和金融穩定。 自2008年經濟危機以來的結果是長期低利率，旨在刺激經濟增長並提高全球許多國家的就業率。
問題在於這些授權有時可能會相互衝突。 例如，低利率導致許多國家出現債務泡沫，因為鼓勵公司和消費者承擔更多的債務。 由於過度的資本可能很快導致通貨膨脹，除非通過適時提高利率妥善處理，否則經濟增長回歸時，用廉價現金淹沒市場也可能成為一個問題。
央行放置也可能成為道德風險，因為市場參與者將承擔更大的風險，因為知道銀行將承擔相關成本。 例如，如果中央銀行在每次市場下跌15％時實施貨幣政策，市場投資者可能願意承擔更大的風險，因為他們知道貨幣政策可能會挽救他們。 最終，這些問題可能會導致市場不穩定。
限制貨幣政策
2008年全球經濟危機的後果也導致人們擔心貨幣政策對經濟的影響有限。 由於長期低利率和債券購買計劃的實施，中央銀行可能會採取更少的措施刺激經濟並提高股票價格。
尤其是，2008年金融危機之後的一個關鍵問題是無法將通貨膨脹刺激到美國的百分之二以上。
許多經濟學家擔心經濟復甦不會平均分散，對每個人都有利。 對於投資者而言，這意味著長期的有利影響比包括健康劑量的通貨膨脹在內的持久的回收率更不確定。