從實物市場到期貨和衍生品
大宗商品從實體和期貨市場開始
實體市場需要大量的資金以及製造或交付原材料的能力。
因此，只有少數專家公司和一些非常有錢的人有能力進入這些市場。 實物商品交易不僅需要深入了解市場本身的特點，而且需要在涉及將原材料從世界的一個地區運輸到另一個地區的物流方面的理解和專業知識，從生產現場到消費地區。 實物商品交易是一項複雜的業務，僅適用於行業專家。
期貨和期貨期權市場是商品在交易所進行交易的地點。 這些產品是實際商品市場的衍生品，並模仿特定商品基本供求方程式導致的價格行為。
期貨和期貨期權通常具有交付機制，導致在底層實體商品市場上複製價格行為。
這種交割機制通常可以保證交割時與期貨合約交易時衍生品和實際價格的平穩融合。 這些市場工具包含很多槓桿作用。 槓桿轉化為更多風險 。 通常，期貨合約的買方或賣方可以用少量的資金控制大量的商品，或者只佔商品總合同價值的5％至15％的誠信保證金。
期貨產品固有的槓桿要求市場參與者承擔巨大的風險。 雖然期貨的買方或賣方只需要為多頭或空頭頭寸下定存款 ，但總是存在整個合約價值的風險。 因此， 保證金在這些車輛中起著重要的作用。 保證金計算每天發生，並且在波動性增加時，保證金調用可能在交易日的任何階段發生。
ETF / ETN產品的問世
隨著二十一世紀開始，隨著市場進入新千年，新產品上市，使商品投資與購買和出售股票和債券一樣容易。 交易所交易基金（ETFs）和交易所交易票據（ETNs）的引入使商品交易比過去更廣泛的可尋址市場。
第一隻商品ETF是SPDR黃金股票（GLD）。 該產品追踪黃金價格並吸引了大量的興趣和參與黃金市場。 以商品價格為基礎的其他ETF產品，如追踪西德克薩斯中質原油價格的美國石油ETF（USO），旨在復制天然氣市場價格行為的美國天然氣電子轉帳（UNG）以及許多其他人。
今天，ETF和ETN產品可追踪貴金屬，其他金屬，能源，軟商品，穀物和農產品，動物蛋白以及其他更深奧的商品，如木材，肥料，稀土金屬等。 此外，還有ETF和ETN產品試圖複製各種其他資產類別（包括股票，債券和貨幣）的價格行為。
第一批車輛是為了複製長期或市場買方的商品或其他資產的表現。 然而，隨著這些金融產品的普及，新的問題包括ETF和ETN在基礎原材料的反向市場價格行為期間升值。 換句話說，這些車輛可以讓投資者或交易者在不需要做空市場的情況下下注較低的價格。
槓桿產品和更多的市場參與者
如果這還不足以滿足市場對風險的需求，近年來已有許多新的ETF和ETN工具出現在現場，這些工具本身就包含槓桿作用。 雙重或三重多空頭產品允許最積極的投資者和交易者通過專門的ETF和ETN產品定位商品和其他資產的價格。
例如，在高度波動的天然氣市場中，近年來兩種產品越來越受歡迎。 Velocity股份3倍長期天然氣ETN（UGAZ）和Velocity股票3倍短期天然氣ETN（DGAZ）已成為非常受歡迎的市場產品。 UGAZ每天平均交易超過200萬股，而DGAZ交易超過900萬股。 這些數字截至2016年10月初，隨著天然氣市場的波動性和趨勢隨時間而變化，但您可以看到，每天這兩種槓桿產品的交易量約為1100萬股，他們已經變得非常流行。 GLD，也許是最成功的商品ETF產品，在紐約證券交易所的每個交易時段平均交易不到1100萬股。
大宗商品成為主流投資類
商品ETF和ETN產品近年來已經將原材料投資，交易和投機帶入更廣闊的可尋址市場。 這些車輛的出現已經使商品交易從替代主流投資類別轉向了商品交易。
商品波動率往往高於幾乎所有其他資產類別。 市場的波動為盈利和虧損創造了更多的機會。 因此，對於許多參與者而言，尤其是在傳統投資賬戶中可用的原材料市場具有很大的吸引力，因此價格的激增每天都在大幅度增加。
商品風險金字塔
雖然近年來商品交易變得容易得多，但那些進入這些市場的市場參與者需要了解原材料世界中的機遇以及風險。 將商品交易視為金字塔：
- 最頂層是實體市場。 在這些市場中， 生產者向世界消費者提供他們的主要原料需求。
- 期貨和期貨期權市場就在下面; 它們是期貨市場的衍生產品 ，許多這些市場的交割機制可以使價格收斂並有效關聯。
- 金字塔下一個級別是非槓桿型ETF和ETN產品，它們通常使用期貨和期貨期權（以及遠期，掉期和其他市場工具）作為對沖，以便他們能夠複製價格行為。
- 低杠桿ETF和ETN產品下方是槓桿工具，傾向於依賴期權合約來加速結果。 今天在大宗商品領域的標準股票經紀賬戶中，這些工具的所有價格變動反映了實體市場出現的價格行為。 但是，請記住ETF / ETN產品是衍生品的衍生品。
交易ETF或ETN產品時，市場參與者需要充分了解特定車輛的風險和潛在回報。 他們還必須了解商品交易的基本知識。 如果他們不這樣做，損失的風險會急劇增加。 雖然商品已成為主流投資工具，但商品知識仍然是高度專業化的。 冒險進入原材料業務需要大量的家庭作業和學習，以獲得增加成功機會的工具。