成功的期貨合約取決於收斂性，即期貨合約或交割日到期時期貨價格與實際價格匯合的過程。
雖然期貨價格在期貨合約的生命週期中與基本實物商品價格高度相關，但直到交割時，這種相關性才是完美的。 活躍月份或附近期貨價格與商品實際價格之間的差異是基礎。 計算基準的公式是：
現金（減）期貨=基差
考慮一個在他的種植面積上種植玉米的農民的例子。 農民知道秋季期間玉米作物的收穫將會發生。 為了保護農民通常會在芝加哥商品交易所 （ 芝加哥商品交易所 ） 芝加哥交易所 （CBOT）部門出售新作物期貨合約的價格風險。 12月份（新作）玉米期貨合約將成為用於對沖或鎖定農民作物價格的工具。
讓我們考慮一個例子，在實際市場中，玉米現貨價格為每蒲式耳3.90美元。 如果12月玉米期貨價格為每蒲式耳4.00美元，農民出售期貨，基準價格為實際價格與玉米期貨價格之間的差額為10美分。 期限根據現金價格低於對沖交易時的期貨價格這一事實。
當基礎在這意味著市場是正常的或者是正常的 - 沒有供應短缺。 當基礎結束時（現金價格高於期貨價格）意味著市場是高端市場或處於倒序 - 供應短缺。
當農民採用所描述的對沖策略時，農民交換價格風險作為基準風險。 基礎風險是現貨價格和期貨價格之間的差異偏離其中的風險。 因此，農民仍然對其作物有風險，而不是直接的價格風險，但存在基礎風險。 農民通過賣出期貨來進行短期套期保值。 對沖創造了農民現在長期以來的基礎。
如果玉米現貨價格相對於期貨價格上漲，則存在強化的情況。 這可能是基礎變得更積極或更不積極的結果。 在我們的例子中，從10美分下降到5美分以下將是基礎的強化。 這將為農民帶來更好的經濟效益。 如果基數從10美分下降到15美分，那麼這將導致農民的經濟效益變差。 這是基礎變得更負或更不積極的情況下削弱的一個例子。
當農民終於到了實體市場出售玉米作物的時候，農民就關閉了期貨頭寸。 農民將回購作為價格對沖的空頭頭寸。 如果現金和期貨（基準）之間的差額在交易完成時為10美分，則對沖是完美的。 如果基礎價值低於10美分，那麼農民在對沖基礎上失去貨幣。 如果基礎價值低於10美分，那麼農民就以對沖為基礎賺錢。
我們的例子認為農民是一個生產者，但是購買期貨來對沖商品未來價格風險的消費者也只是在另一個方向上交換基準風險的價格風險 。 農民使用期貨來防止價格下跌; 消費者使用期貨來抵禦更高的價格。
消費者會購買期貨，這是一個長期的對沖。 憑藉長期對沖，消費者將缺乏基礎。 因此，消費者俱有與農民相反的風險。 如果基差減弱，消費者因對沖而獲得積極的經濟成果，如果增強，則消費者的經濟效益為負。
當市場參與者使用期貨市場來對沖將在稍後發生的購買或出售時，基礎風險就會發生。 基礎往往是指農業市場時使用的術語。 基礎適用於所有期貨，即現金或實物因素出現在可以作為商品的生產者或消費者的套期保值者身上。