了解基本每股收益和稀釋每股收益
EPS的定義
簡而言之，每股收益是代表每股收益的首字母縮寫。
實際上，投資者在收取 年度報告或表格10-K ：基本每股收益和稀釋每股收益時研究公司的利潤表時可能會遇到兩類EPS數據。 都告訴投資者或潛在投資者不同的事情。
- 基本每股收益 - 公司的基本每股收益或基本每股收益是指企業在某個時間段（可能是四分之一或一年）獲得的利潤並將其除以平均每股收益公司發行的股票和優秀股票。 如果該公司獲利5億美元，擁有2.5億股已發行股票和未發行股票，基本每股收益為2.00美元，因為5億美元的利潤除以2.5億美元= 2.00美元
- 稀釋每股收益 - 公司的稀釋每股收益是一樣的，除了股票未償還數據調整為包括未來可能或將要發行的股票，例如與雇主股票期權， 可轉換優先股 ，認股權證或其他攤薄證券有關的股票。 如果一家公司的潛在稀釋潛力顯著，那麼“實際”EPS數字將低於盈利年份的基本EPS數字，因為淨收入需要分成更多份額。 就我個人而言，在我自己的分析以及資產管理公司的分析中，我將管理自己的家庭財富以及與我們一起投資的富裕和高淨值客戶的財富，Kennon-Green＆Co.，我對稀釋後的EPS更感興趣。 如果沒有某些特殊情況，比如高度相信稀釋不會因為某種原因而出現的情況，我認為基本每股收益的價值幾乎沒有。 （實際上，我更喜歡使用的不是EPS，而是修改後的自由現金流量數字，稱為所有者收入。）
基本每股收益和稀釋每股收益數據對新投資者很重要
為什麼EPS如此重要？ 許多保守投資者使用基本每股收益和稀釋每股收益來計算他們認為股票價值多少。 具體而言，每股收益構成若干重要財務比率的基礎，包括：
- PEG比率 - 市盈率增長率（即PEG比率）是一種修改後的市盈率比率形式，以基本每股收益為基礎，然後通過調整每股收益的預計增長率來計算市盈率在未來幾年。 要了解更多信息，請閱讀使用PEG比率來發現隱藏的寶石 。
- 股息調整後的PEG比率 - 更進一步，股息調整後的市盈率增長率或股息調整後的PEG比率是PEG比率的一種修改形式，它將EPS基本數字考慮在內，然後考慮到估值不僅是對未來每股收益的預期增長，而且對股息收益率也是如此。 要了解更多信息，請閱讀股利調整後的PEG比率可以幫助您發現低估的藍籌股 。
弄清楚為公司支付EPS的倍數可能會非常棘手。 一些投資者制定了嚴格而快速的規則，這些規則並不一定是明智的，因為它們不考慮通貨膨脹 ，稅收和風險 ，例如只支付10倍的股票收益。 其他人支付8.5倍每股收益+每股盈利的預期增長率，這是傳奇價值投資者本傑明格雷厄姆所強調的一個公式。 也就是說，如果一家公司增長15％，格雷厄姆說你可能不應該支付超過8.5x + 15 = 23.5x稀釋每股收益。
對於賺取2美元每股盈利的公司，這將是每股47美元，因為23.5 x 2.00美元= 47美元。
基本每股收益和稀釋每股收益也很重要，因為股息通常從利潤中支付。 如果一家公司的EPS為2.00美元，無法無限期支付3.00美元的股息。 這是不可能的。 股息投資者將EPS作為股息派發的EPS比例來衡量公司派息的“安全”程度。 有關此主題的更多信息，請閱讀什麼是股息投資？ 。
關於更高級的討論，請閱讀我關於基本每股收益與稀釋每股收益的論文，這是“投資經驗教訓”的一部分，解釋如何閱讀財務報表 。