在正常的經濟和市場條件下，短期利率最低，因為嵌入式通脹風險較小，而長期利率最高。 （在極少數情況下，通常與投資者對即將到來的衰退或蕭條的預期有關，長期利率可能低於短期利率，這種現象稱為“倒轉收益率曲線”。）
收益率曲線中平行移動的定義
當所有固定收益期限的利率（短期，中期和長期）增加或減少相同數量的基點時，收益率曲線出現所謂的平行移動。 例如，如果1年期，5年期，8年期，10年期，15年期，20年期和30年期債券全部上漲1.50％或150個基點，在收益率曲線上平行移動，因為曲線本身沒有變化; 而是將其上的所有數據點移到圖的右側，同時保持其先前的斜率和形狀。
當收益曲線向上傾斜時，這是大部分時間，平行移動是最常見的。
為什麼收益率曲線風險重要
擁有大量絕對或相對資產的可交易固定收益證券（如美國國債， 公司債券和免稅市政債券） 的投資者必須處理獨特於三種投資風險的多種風險股票固有 。
收益率曲線風險（通常稱為利率風險）是收益率曲線變化可能導致債券價格大幅波動，可能意味著巨大損失，或者如果不仔細管理，則會在水下持倉花費數年的危險。 後者在某些情況下可以罰款，例如一家保險公司從事稱為資產/負債匹配的技術，其中債券的到期時間安排與預期流出的時間保持一致。 對於其他人來說，這可能會造成災難。 這對於對沖基金，交易所交易基金或使用槓桿來榨取固定收益回報的私人賬戶尤其如此。
如何防止收益率曲線出現重大而突然的平移
對於購買債券並使其到期的投資者而言，平行或其他方式的收益率曲線的變化並不具有實際意義，因為它們對最終現金流量，稅收和實現的資本收益或損失沒有影響。 對於可能在到期前平倉的投資者而言，防止利率出現重大變化的最佳方法是減少債券期限，因為更接近成熟期的行為就像一個重心，緩解波動。
享受較高權重，風險調整回報並落入第一類的良好可能性的最佳方法是使用稱為階梯式的技術 。 這是三種一般債券做法中的一種，可以對您的整體風險狀況產生重大影響，因為您最終構建了一個收益率較高且持續期較短的證券集合，為您提供兩全其美的解決方案。 這需要時間來完成，但作為一個有紀律的，智能化結構化投資組合的一部分，沒有替代品。 在任何時候，你都會成熟，所以如果你需要的話，那裡有資本。 如果不是這樣，你可以把它拋出一個遙遠的成熟期，從而獲得長期持有的（通常）更高的收益。